最近，國家統計局公佈了10月70個大中城市商品住宅房價資料，其中，有一半的城市二手房下跌。

繼這一官方資料之後，又一重要資料也引起了大家的關注。11月20日，LPR利率第四次報價出爐，5年期以上LPR首次下調，雖然僅5個基點的下調幅度，但是從政策趨勢來看，意義則遠大於下調幅度。近期“友好的訊號”頻現，值得思考。

先來梳理一下10月70城房價資料，類似於9月，繼續加深了“4最”境況：

新房價格環比上漲城市50個，為今年以來最低；

新房價格環比下降城市17個，為今年以來最高；

二手房價格環比上漲城市31個，為今年以來最低；

二手房價格環比下降城市35個，佔比一半。據監測，這是自2015年 3月以來，時隔55個月，再次出現半數城市二手房價格下跌的現象。

這裡需要注意的是，新房價格受政策影響大，加上很多城市存在結構性的市場差異，新房價格往往很難代表一個城市的真實價格。而較能夠真正反映市場真實行情的，是二手房價格。而截止到今年10月，已經連續5個月超過20座城市房價下跌。一二三線城市房價全線降溫。

對此，很多網友十分關心的是，降價是否還會持續？筆者認為，這要從近期市場最新的變動訊號中尋找答案。

5年期以上LPR首次下調，有啥影響？

通過計算可以發現，5個基點的下調，產生的實際利益很小。以100萬貸款總額、貸款年限30年、等額本息計算，下調後月供減少了30元，一頓快餐的價格。對於購房者來說，實在是杯水車薪。然而，筆者認為，這是一個與眾不同的市場訊號。

為什麼？首先，目前經濟壓力顯著，貿易博弈，出口下滑；樓市降溫，投資減弱；豬瘟影響下，通脹不斷飆升。投資、出口、消費壓力與日俱增。需要金融利率進一步的寬鬆，才能達到刺激效果。

其次，在這次調整之前，央行MLF利率就已經提前持續下調。央行11月18日釋出的公告顯示，當日開展1800億元逆回購操作，期限為7天，較此前下調5個基點。此次7天期央行逆回購利率下調則是2015年10月以來首次。MLF利率代表著銀行金融體系的資金需求度，樓市的背後是金融支撐，MLF利率的下調，意味著整個金融體系對資金的渴求度持續上升，只有進一步降息才能支援寬鬆的持續。

還值得注意的是，長遠來看，放眼全球，長期貸款利率能像中國保持4個多點的大型經濟體屈指可數，而美國利率經過幾年的加息也才2個多點，歐盟還在0附近徘徊，隔壁的日本甚至還是負數！

在全球經濟持續不景氣的趨勢下，未來中國的利率勢必會一步步與全球主流利率靠近，有充足的利率下調空間。因此，筆者認為此次5年期LPR的降低，或代表了房貸利率的下調也將成為趨勢，這僅僅是開始。

對於房地產，央行一再強調“不將房地產作為短期刺激經濟手段”的定調。但是要明白的一點是，不刺激樓市不意味著不穩樓市，不刺激樓市更不意味著就要將房地產打翻在地。房地產關乎經濟、土地財政，還關乎了穩增長，這也正說明了：房地產無論怎麼調控，不能拖累經濟，這是最後的底線。

其實，近期一二三四線城市都已呈現出微妙的舉動，比如：深圳大幅提升豪宅稅標準，容積率在1.0以上、建築面積在144平米以下的房子為普通住宅，滿兩年可免徵增值稅；海南基本取消全省落戶限制；南京、天津部分割槽域退出限購；上海自貿區臨港新片區放鬆限購；廣州放寬一手現房公積金貸款期限（從20年升至30年）；珠海今年兩次放鬆限購；杭州落戶門檻再降；三四線託市舉動更多，補貼、公積金額度提升等。

聯想到當下房地產變冷、經濟增速下滑（2019年1-3季度，中國GDP增速分別為6.4%、6.2%、6%），是否意味著調控鬆動或者“救市”將“順理成章”？