11月16日，中國人民銀行釋出《2019年第三季度貨幣政策執行報告》特別對房地產進行了判斷：

房地產行業第三季度以來，房地產市場執行總體平穩，房地產貸款增速平穩回落，房價漲幅有所回落，房地產開發投資與新開工增速平穩下降。 房價上漲城市數量有所下降。

以上判斷意味著央行認為樓市雖然下行，但情況還算可以，目前並不需要救地產。所以近期天津、武漢、南京、深圳等各地的各種貌似地方版樓市刺激政策不會是高層的授意，如果地方再次出現樓市過熱，更高管理層肯定會出手干預。

而央行的判斷，部分原因來自於今年前10月商品房銷售額增速繼續加快的資料。總體而言今年商品房額或破15萬億，繼續創新新高的可能性已經非常大（去年是14.9萬億）。這的確讓我感到意外，哪怕聽到各地都有樓市不景的訊息，但市場規模竟然進一步擴充套件，為什麼？實際原因我們不會知道，但我猜有以下可能：

1、 限籤限售放開，網籤集中釋放，今年的簽約有之前的成交。這種情況很多城市都有，比較典型的比如中山，今年還在大量籤2017年的成交，這些都是今年跌價之前的量，到底這佔比例有多大？實在沒有辦法統計；

2、 市場仍然穩健，小陽春+年底降價釋放了部分需求。今年的樓市3、4、5月小陽春，熱銷一波，而金九銀十各地以價換量，量又上來一波，預計11、12月還會持續，所以今年市場整體雖然不景，但至少有超過半年時間是能實現快速銷售的；

落日餘暉，三四線城市的萎縮明年才會體現。今年很多人預測成交總量下滑的原因（包括我）是因為三四線城市棚改大幅減量，而三四線城市在全國市場佔比又非常的重。但現在我們觀察到的情況是，既有上面兩點造成的支撐，也有部分舊棚改專案仍在釋放的購買力的原因。當以上這些都消化的差不多的情況下，可能成交量見頂才會出現，而這個時間，一定不遠，大概就明年、後年的樣子。

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