阿基米德說，給我一個支點，可以撬動地球。

近日，央行釋出了《中國金融穩定報告（2019）》，披露了中國住戶部門最新的負債情況。

據不完全統計，有8個城市的資金槓桿率（貸款/存款）超過了100%：

廈門（172.2%）、深圳（144.4%）、杭州（136.7%）、合肥（127.4%）、南京（128.6%）、珠海（124.3%）、蘇州（107.5%）、廣州（101.9%）。

意味著珠海的槓桿率比全國平均水平（60.4%）高出一倍；比發達國家平均水平（72.1%）高出7成。

資料顯示，珠海住戶存款總額為1772.01億元，貸款總額為2202.42億元，存貸差額達到430.41億元，相當於斗門區一年的GDP。

超高的槓桿率，與購房者看好珠海、積極的置業心態有關。

但另一方面，個別開發商推出所謂一成首付、超低首付的營銷策略，也起到了推波助瀾的作用。

報告稱，雖然與其他國家相比，中國住戶部門債務風險並不突出，但債務分佈不均衡，部分地區住戶部門和一些低收入家庭槓桿率相對較高。

下一步，應堅持從巨集觀審慎視角密切關注住戶部門債務風險變化，防範住戶部門債務水平的過快上漲。

這種定調，正是高層會議“不把房地產作為短期刺激工具”、決策部門“必須警惕一些地方房地產金融化” 等表態的關鍵背景所在。

過去十年，珠海房價從6920元/㎡上漲至20410元/㎡，漲幅近3倍。

10年裡面，僅2018年出現下跌。

當前，“房住不炒”的利空與“大灣區”的利好，成為左右珠海樓市的主要因素。

同時，超高的杆槓率制約了市民買房的積極性，杆槓率幾無可能再往上走，房貸增量必然減少。

未來，珠海樓市“價穩量跌”將是常態。