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央行歷來把化解系統性金融風險放在首要位置，把一切可能出現的風險消滅在萌芽之中。在樓市紅紅火火的時代，在人人都從房地產賺錢的時代，央行快速落實房住不炒的定位，及時出臺系列調控措施以保障樓市的穩定。既通過媒體告知大家，房子如果不用來自住也不通過出租產生價值，擱置在那裡就是一堆水泥、鋼筋、磚頭。又通過一系列的融資收緊政策，嚴禁一切資金違規進入房地產。不僅對於買房人有限貸及利率上浮，對於房企也開展全方位的融資管控。從央行最新的報告來看，對於“進一步抑制房地產金融化、泡沫化，穩定房價、地價和預期”產生了良好的實效。

為什麼央行這麼重視金融風險，其實，不僅與經濟發展穩定有關，更與老百姓的家庭財富穩定有關。從前期資料，我們知道，居民家庭財富的70%為房子，家庭財富增長中的91.3%為房子增值帶來。房價的波動直接影響到家庭財富的變化，也影響到安居樂業的基本要求。

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買房是居民的最大支出，且以房貸加槓桿為主。那麼，大家最為關注的居民槓桿率如何呢？

根據中國人民銀行釋出《中國金融穩定報告（2019）》和《2019年第三季度中國貨幣政策執行報告》顯示，截止2018年底，個人住房貸款餘額25.8萬億元，佔住戶部門債務餘額的比例為53.9%。到了2019年9月底，中個人住房貸款餘額29.05萬億元，佔住戶部門債務餘額的比例為54.2%。9個月的時間內，居民房貸就增加了3.25萬億元，可見為了買房，居民債務增加速度仍然較高。

根據人民銀行工作人員測算髮現，2018年末，中國住戶部門槓桿率為60.4%。目前估計槓桿率超過了60.8%。而國際平均為59.7%，新興市場經濟體平均為39.9%。在當前全球經濟下行之中，我們認為，居民進一步增加槓桿買房的可能正在變低。地產公司老闆馮侖曾說，在歷史上，從未有經濟下降房價上漲的。

其實，大家口袋內沒錢了，怎麼買房。首付就無法支付，怎麼承擔現有的房價。從當前樓市年底搶收促銷來看，首付分期更是證明樓市已經透支消費，居民買房沒錢了。這也是房企最為緊張的事情，不管營銷文案寫得多麼好，不管售樓小 哥賣房話術訓練得多麼到位，買房人三個字就解決問題”買不起“。在居民表明買不起房的時候，房價折扣如果僅幾個點，已經很難促使買房人入手。在銀保監會保持融資高壓之下，房企現在的壓力真正開始到來。一是借錢變難，二是房子難賣，三是居民無錢難買房。三樣事情同時到來，房企就開始坐立不安了。

從另一個側面也印證了居民缺錢這一事實。人民銀行《中國區域金融執行報告（2019）》中指出，居民槓桿率水平每上升1個百分點，社會零售品消費總額增速會下降0.3個百分點左右。從國家統計局資料證實了消費下滑的事實，社會消費品零售總額增長由去年底的9.0%降至當前8.2%。這與前期居民加槓桿買房直接相關。

所以，大家都缺錢了，房企真開始緊張了。