2008年的金融危機，是自1929年大蕭條以來最嚴重的經濟災難。儘管美聯儲和美國財政部努力防止這種情況發生，但還是發生了這種情況，這場危機導致經濟大衰退。當時房價下跌了31.8%，超過了大蕭條時期房價的暴跌。在經濟衰退結束兩年後，失業率仍然高於9%，而且還不算那些放棄找工作的沮喪工人。
2006年，經濟就有陷入困境的跡象發生；那時房價開始下跌，剛開始的時候，房地產經紀人鼓掌，他們認為過熱的住房市場將恢復到更可持續的水平。
房地產經紀人沒有意識到有太多的房主信貸有問題，銀行允許人們以100%新住房價值或超過新住房價值來獲得貸款。許多人指責《社群再投資法》，因為它促使銀行在次貸領域進行投資，但這不是根本原因。
《格拉姆-魯德曼法案》是真正的惡棍，它允許銀行從事出售給投資者有利可圖的衍生品交易，這些抵押貸款支援證券需要住房貸款作為抵押品，同時衍生品也創造了越來越多的抵押貸款需求。
美聯儲認為，次貸危機仍將侷限於房地產行業。美聯儲官員不知道損失會蔓延到多遠，後來他們才了解次貸危機的實際原因。
世界各地的對衝基金和其他金融機構擁有抵押貸款支援證券，這些證券也投資共同基金、公司資產和養老基金。銀行已經砍掉了原來的抵押貸款，並分期轉售，這讓衍生品無法定價。
為什麼笨拙的養老基金會購買如此危險的資產？他們認為一種叫做信用違約掉期的保險產品保護了他們。一家名為美國國際集團（American International Group）的傳統保險公司出售了這些掉期，當衍生品貶值時，AIG沒有足夠的現金流來兌現所有的掉期。
金融危機的最初跡象出現在2007年，當銀行意識到它們必須承擔損失時，他們驚慌失措；他們停止互相借貸，他們不希望其他銀行給他們一個毫無價值的抵押貸款作為抵押品。沒有人想揹著沉重的包袱，銀行間借貸成本（Libor）上升，銀行業的這種不信任是2008年金融危機的主要原因。美聯儲開始通過定期拍賣機制向銀行系統注入流動性，但這還不夠。
2008年金融危機時間表始於2008年3月，投資者賣掉了投資銀行貝爾斯登（Bear Stearns）的股票，因為它擁有太多的有毒資產。貝爾斯登向摩根大通（JP Morgan）接洽，希望幫助其脫困。美聯儲不得不通過300億美元的擔保來緩和交易，到了2012年，美聯儲已經拿到了全部貸款。貝爾斯登（Bear Stearns）救助後，華爾街認為恐慌已經結束。但事實是整個2008年夏天，情況都在惡化。
國會授權財政部長接管抵押貸款公司房利美和房地美，當時它花費了共1870億美元。自那之後，財政部已經賺了足夠的利潤來償還這筆花銷。
2008年9月16日，美聯儲向美國國際集團（AIG）提供了850億美元的救助資金。10月和11月，美聯儲和財政部重組了救助計劃，此時的總成本猛增到1820億美元。但到2012年，當財政部出售其最後一隻AIG股票時，政府獲利227億美元，四年來公司的價值上升了這麼多。
2008年9月17日，危機引發了貨幣市場基金的執行。公司將多餘的現金放在那裡，以在一夜之間賺取利息。然後銀行利用這些資金進行短期貸款。在這次運作中，公司從貨幣市場賬戶中轉移了創紀錄的1445億美元，流入了更安全的美國國債。倘若這些賬戶破產，商業活動和經濟就會停止。
這場危機要求政府進行大規模干預，三天後，美國財政部長保爾森和美聯儲主席本·伯南克向國會提交了7000億美元的救市方案，他們的快速反應阻止了危機蔓延。但是共和黨人否決了這項法案兩個星期，他們不想救助銀行，他們在全球股市幾乎崩潰之後才批准這項法案。
救助計劃沒有花費納稅人的全部7000億美元，財政部從問題資產救助計劃中支出了4396億美元。到2018年，它已向該基金投入了4426億美元，盈利了30億美元。這是如何做到的？就是在價格低的時候，它購買了救助公司的股票，當價格很高時，明智地賣掉了它們。
資產救助計劃基金幫助了五個領域，其中財政部動用了2451億美元購買銀行優先股，作為向銀行提供現金的一種方式，另外有807億美元拯救了汽車公司。另外也向保險公司美國國際集團（AIG）的1820億美元救助捐款678億美元，另有191億美元用於支撐信貸市場。該銀行償還了236億美元，創造了45億美元的利潤。同時向房主的可負擔性和穩定性計劃支付了279億美元，用來緩和抵押貸款。
奧巴馬總統沒有使用分配給資產救助計劃基金的其餘7000億美元，他不想再為任何企業紓困了。相反，他要求國會出臺一個經濟刺激計劃。2009年2月17日，他簽署了《美國復甦和再投資法案》，包含減稅、刺激檢查和公共工程支出。到2011年，它直接將8310億美元投入消費者和小企業的口袋，這足以在2009年7月前結束金融危機。
許多立法者將整個危機歸咎於房利美和房地美。對他們來說，解決辦法是關閉這兩個機構或使其私有化。但是如果它們被關閉的話，住房市場就會崩潰，因為他們為90%的抵押貸款提供擔保。此外，證券化或捆綁和轉售貸款，已經蔓延到不僅僅是住房。
政府必須介入監管，國會通過了多德-弗蘭克華爾街改革法案，以防止銀行承擔太多風險。它允許美聯儲為那些變得太大而不能倒閉的銀行規模減少銀行規模，它留了許多措施留給聯邦監管機構來整理細節。同時，銀行規模繼續變得越來越大，並且推動著取消這一規定。2008年的金融危機證明，銀行無法自我監管，如果沒有像多德-弗蘭克法案這樣的政府監督，它們可能會引發另一場全球危機。
每一場金融風暴，都帶給人們無數的苦難，希望金融體系真正的實現自我監管，造福人類。