近日，央行釋出的報告顯示，居民槓桿率重慶以68.6%位居全國第6，債務收入比超過全國水平，居民債務負擔相對較重。

重慶居民槓桿率超平均水平，央行稱全國風險整體可控

央行公佈的這份《中國金融穩定報告（2019）》指出，從區域劃分看，各省份住戶部門債務分佈不均衡。

2018年，住戶部門槓桿率超過全國水平的省份與直轄市有：浙江（83.7%）、上海（83.3%）、北京（72.4%）、廣東（70.6%）、甘肅（70.1%）、重慶（68.6%）、福建（65.8%）和江西（63.1%）。

該報告稱，浙江、上海、北京、廣東、福建和重慶的債務收入比超過全國水平，居民債務負擔較重。

另一項資料顯示了城市住戶槓桿率排名。截至2018年末，居民槓桿率高於80％的城市分別有杭州（103.2％）、廈門（96.3％）、溫州（91.1％）、海口（83.8％）、深圳（82.3％）。

報告分析指出，“過高的居民槓桿率雖然短期內可以對經濟增長產生促進作用，但長期來看，將對消費與投資產生擠出效應，對經濟增長的速度與品質都會有所抑制。”

然而，央行認為，目前風險仍舊可控。中國住戶部門貸款的不良率，尤其是個人住房貸款不良率繼續保持較低水平。

居民槓桿不良率極低，個人住房貸款門檻更高

對於居民槓桿率，專家們如何看？重慶社會科學院財政與金融研究所何清研究員指出，居民槓桿率的計算是住戶貸款餘額與名義GDP之比。2018年末，中國居民部門槓桿率為60.4%。

他認為，我們的槓桿率計算的口徑有一定侷限性。比如某一城市的外地購房者，並不產生GDP，分母項沒發生變化，因貸款增加，槓桿率發生較大變化。

槓桿率與外地投資者呈正比關係，也就是說，外地投資者比重越高，槓桿率就越高。可以說，槓桿率的偏差大小與外地購房者比例大小是正相關的。越是大的城市，槓桿率可能越高估了。

至於杭州、廈門、溫州等城市都可能出現了高估。對於重慶來看，槓桿率也有高估，這是統計口徑問題。

何清還認為，“與其他信用貸款相比中國住房貸款風險比較低。他說，一般居民個人貸款主要有三方面，一是房貸，佔據50%，車貸和信用卡貸款佔47%。”

從中國金融貸款的不良比例來看，居民貸款比例都很低，不良貸款中，房產比例只有0.3%，汽車0.7，信用卡1.6%，這些都遠低於經營性貸款的不良率。

他認為，“可以說，個人住房貸款資產品質較高，貸款不良率極低。即便槓桿率較高，也不構成高杆杆金融風險。”

何清介紹，今年住房貸款增速持續下滑，住房需求受到抑制，加槓桿慾望下降。這與國家巨集觀調控去槓桿、補短板，致力於供給側結構性改革各項措施相關聯。

他說介紹，金融機構的住房貸款更為審慎，貸款條件更嚴，比如首付比提升，利率進一步上浮，不少銀行還增設了類似買保險、買理財產品的附加條件，以此抬高房貸門檻。

重慶槓桿率與發展水平相符，輻射力影響力有待提升

在央行的報告中，重慶的住戶槓桿率以68.6%超過全國平均指標，位居第6名，如何看待這一資料？

何清認為，“從中國社科院釋出的這項統計數字榜單可以看出，一個城市的住戶槓桿率高低，與這個城市房價、投資熱度有較大關係。”

他說，“重慶是一座房地產市場比較穩定健康的城市，槓桿率與重慶城市的發展狀況及其定位相符合，反映了重慶城市的發展水平。

從全國角度來看，作為一座國家中心城市，重慶對外來投資者的吸引力還有待提升，需要進一步創造條件，吸引外地人來重慶投資置業、工作生活。

今年“十一”重慶成為全國矚目的焦點，這只是在吸引遊客影響力上的提升，還遠遠不夠。他認為，“重慶還需要提升城市綜合輻射力和吸引力，全面提升產業水平，提升經濟社會發展水準，讓更多的外地人來重慶投資興業、工作生活。”

外地投資者有可能拉昇一地的住戶槓桿率，如何看待這一現象？重慶本地購房者該如何正確對待購房貸款這一槓杆？

最近一項銘騰機構統計顯示，重慶樓市主城客戶佔比50%，區縣客戶佔比30%，外地客戶佔比20%，外地客戶中，四川、湖北等周邊城市以及沿海城市居多。

重慶社會科學院市情與發展戰略研究所副所長楊玲研究員，就此分析道，受限於統計口徑，統計外地人購房往往通過身份證，而在這一部分人中有大量在重慶工作的人士，因此說統計比例肯定偏大了。

她指出，“要正確看待城市影響力、輻射力，對於實實在在來重慶工作、生活的，我們持歡迎態度，重慶急需各方面發展人才。然而，那些不在重慶工作、生活，純粹來重慶炒房的外地人，我們是不歡迎的。”

對於居民通過金融槓桿貸款買房，她認為購房者一定要合理消費。她說，對於市民來講，要講究梯度消費，有多大的能力辦多大的事。比如，有些年輕人購房不切實際，想著一步到位，買大戶型，到處去找親戚借錢，找銀行貸款，給自己的生活增加了較大壓力。

她指出，“超前消費會對居民生活帶來負擔，會壓縮居民在其他領域的消費，從而降低生活品質。因此說，市民一定要合理消費，量力而行。”