主要觀點：地產的不確定性在下降，這意味著風險的降低，按照不確定性對應更低的估值的市場邏輯，估值存在上行的機會。

解讀很多，我就不重複了。談一點自己的看法。

原文是“要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，全面落實因城施策，穩地價、穩房價、穩預期的長效管理調控機制，促進房地產市場平穩健康發展。”

變化主要在於“全面落實”和“穩地價、穩房價、穩預期的長效管理調控機制，促進房地產市場平穩健康發展。”

全面落實，是個短期的行為。市場可能會解讀放鬆，但是這其實就是個短期的行為。放鬆又如何，難道回到大漲的年代？回不去了。這個市場不會往高波動的方向走了，放鬆最多就是對衝點下行風險。

三個穩字，說明什麼。其實就是長期說，要穩定，不要波動性，不管是地價、房價還是預期。健康平穩發展，這意味著市場進入了一個新的時期，不再靠誰更激進的賭beta方向，而是看誰的alpha能力更好，融資成本更低，運營能力更好，產品更好。

頭部公司繼續發展，在beta不重要的情況下，基於alpha的優勢，擴張市場份額。這是頭部公司的優勢。

在beta變的不重要的情況下，更重要的是未來的預期，會變的穩定，前景會變的確定性。房地產公司就是賺個不高也不低的毛利率。但是這個賺的錢，就很可能不再是賺的假錢了。而是一個穩當的生意了。政府會保障地產企業過一個還可以的日子，這樣才有整個房地產市場的平穩健康發展。

作為一個平穩的生意，那麼就可能會有更多“林地”式特徵，雖然不那麼完全像。但是一旦這個屬性有所變化，估值可以有很大的差別了，畢竟現在估值在地板上。（作者：cfuwxd）