房地產正迴圈的終結。房價不漲，才是對所有行業參與者的最大保護。

前幾天，楊現領博士在自已的首場個人演講“大居住領域的“邊緣革命””中提出了一個新的觀點，“房價不漲，才是對所有行業參與者的最大保護”。楊現領博士認為中國經濟面臨3大長期衝擊：人口紅利消失、中美貿易衝突的長期化、房地產正迴圈的終結。繁榮本身蘊含著衰退的種子，衰退才是人類社會不斷進步的底層動力。

從社會穩定、經濟穩定的角度看，“房價不漲，才是對所有行業參與者的最大保護”。這個觀點可能很多人不太理解，有點腦路清奇。但是，事實的確是這樣。房地產是然不再是經濟發展的支柱，但是，佔GDP的比重仍然領先於其它行業。居民財富中70%在房子上，財富增長中的91%靠房價上漲。所以，房價下跌對已有產權房屋的大部分人來說，難以 承受，特別是最近才買房的人，房企一次打折便虧掉了首付。同時，房價上漲也不利於經濟和消費，這在社科院和央行的報告中說得很明白。那些還沒有買房的人更是無法接受房價的上漲。因此，“房價不漲，才是對所有行業參與者的最大保護”。

經濟學家馬光遠：房價下跌的概率大於上漲的概率。注意樓市調控中“穩”的精妙含義。

昨日，經濟學家馬光遠發表了自己對2020年房地產走勢的十大預判，在文章中，馬光遠認為：去年620次高頻率的樓市調控前無古人，後無來者。今年的調控政策大概率放鬆，放鬆不代表重回刺激。房地產市場的資料不會太難看，也不允許太難看。2020年房地產的投資開發增速會由10%跌到5%附近。對有些開發商而言，當寒冬來臨的時候，甚至連一聲呻吟都來不及發出就已經壯烈。

關於房價是否上漲？馬光遠給出的答案是：一二線城市房價會反彈，絕大多數的三四線城市會進入熊市。

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對於三四線城市的房價會進入下跌通道，這一點我們和馬光遠的觀點一致。由於棚改退潮及人口的持續流出，三四線城市的住房需求正在減少，特別是在三四線城市中經濟實力強勁的這一類人正在快速轉向省會一二線城市。而一二線城市也不是所有的城市今年的房價都會反彈。

一線城市中，深圳正如我們在去年上半年所分析的那樣重回上升通道，北京、上海我們也多次提醒正在復甦，要買房可以下手了，至少再無下跌空間。廣州的房價還會持續調整。而二線城市中除開成都個，其它城市的房仍然還處於穩中有跌的階段，暫時沒有上漲的跡象。這是我們與馬光遠有差異的地方。

我們都知道，房價的持續上漲最為關鍵的是需求，有人買才有炒作的空間。而從當前的出生人口創出50年新低來看，這個基礎已不復存在，房價上漲的這個長期性動力實際上沒有了。而房價的短期重點看金融，也就是看央行對於房地產融資的鬆與緊，只要嚴管融資，房價炒作就沒有了資金的依賴。

銀保監會前幾天下發的《關於推動銀行業和保險業高品質發展的指導意見》中第（十八）條表示：”加強重點領域風險防控。銀行保險機構要落實“房住不炒”的定位，嚴格執行房地產金融監管要求，防止資金違規流入房地產市場，抑制居民槓桿率過快增長，推動房地產市場健康穩定發展“。

在銀保監會發布的意見中首次提出“抑制居民槓桿率過快增長”，防止資金違規流入房地產市場仍然是監管的重點。所以，短期資金仍然沒有鬆動的可能，房價想漲也沒有錢來推動嘛。