這些年來，圍繞在前華人首富李嘉誠身上的爭議一直不斷，崇拜他的人欣賞李嘉誠在投資方面近乎“上帝視角”的判斷——他的每一次審時度勢，每一個戰略眼光，都像是未卜先知。得益於此，李嘉誠建立了橫跨通訊、基建、港口、石油、零售各個領域的商業版圖，愛他的人豎起大拇指稱他“李超人”。討厭他的人則詬病他的壟斷體系，同為華人鉅子的新加坡第一任總理李光耀就公開批評李嘉誠沒有建立任何一個世界級的品牌，財富主要來源於壟斷了房地產和一系列民生工程，他對經濟發展並沒有起到實質性地推動作用。

事實上，就算在房地產開發這個老本行上，李嘉誠旗下長和實業的名聲也不好聽。縱觀李嘉誠的長和系的操作手法便可發現，其主要是通過大規模圈地和分期開發，助力土地閒置獲取土地溢價暴利， 簡單說來就是“囤地”。

就在近日，李嘉誠旗下一塊捂在手上長達8年之久的地皮終於出手了。10月11日，長實集團將大連市西崗山黑嘴子專案出售給了融創，作價超過40億元。公開資訊顯示，李嘉誠家族於2011年以19億元獲得大連西崗山黑嘴子專案。該專案面積為14.29萬平方米，建築規模達50.5萬平方米。但是在隨後的幾年裡，該專案進展緩慢。關於專案進展緩慢的原因，李嘉誠家族在迴應中稱，這是因為政府延遲交地。不過，關於政府延遲交地的具體原因，李嘉誠並未透露。

其實，這種情況早已不是第一次發生了，每一次李嘉誠為“囤地”辯護時，總能把責任推到地方政府身上，而且後者從來都不予反駁。對此，不少分析人士指出：“在長和系的地塊上出現長時期未開工或建設週期特別漫長的背後，很大程度上，背後是房地產企業與地方政府的一種博弈結果。”

因為地方政府往往希望李嘉誠的到來能帶動區域經濟發展給出了不少優惠政策，但李嘉誠的立場則完全不同。他自認為是一個純粹的商人，旗下長和系拿地就是為了增加在內地的土地儲備量，鞏固、壯大自己，這也是香港大多數開發商所採取的長線投資、長期儲備的發展模式。

其實，李嘉誠儲備土地，原本就有一部分目的是賺取鉅額的土地溢價。他一貫的策略是“第一個進入開發區域，以低價拿地；最後一個開工、銷售，以高價賣出”，等到其他開發商將周圍配套發展好之後，當初荒涼的區域變成人丁興旺的鬧市，房價大幅上揚，如此一來，李嘉誠就可以穩賺土地溢價。

不過，現在李嘉誠的如意算盤卻落空了。雖然表面上看李嘉誠賣了大連這塊地白賺了20多億，但實際算下來年化收益率不到10%，並不算高，相比起之前李嘉誠囤地的戰果可謂小巫見大巫。就在去年，李嘉誠擬以200億出售重慶市南岸區楊家山片區一宗大型商住綜合地塊，報價200億元，相比10年前入手的24.5億翻了近10倍，即便如此，李嘉誠還算是低價拋售了。因為2007年該專案地塊樓板價約760元/平方米，而周邊已經開發的和黃御峰樓盤包括公寓、高層、疊拼、聯排在內的售價在1.8萬-5萬元/平方米之間，均價2.8萬元/平方米，翻了約37倍。

重慶和黃御峰樓盤

事實上，這樣的例子絕不是少數，2016年長江實業將上海浦東的世紀匯專案以200億的價格賣給了中國人壽，相比當初翻了4.6倍；2013年出售浦東東方匯經中心，同樣在慢開發的策略下，獲益不小：該專案以71.6億元的價格售出時，幾乎是2006年拿地時價格的8倍。更令人歎為觀止的是長江實業的北京譽天下別墅專案，從1993年參與開發算起，最後竣工時間是2018年，74萬平方米的土地，足足用了1/4個世紀才完成，或許還能拿個吉尼斯世界紀錄。

不過，隨著時代的進步，在現在的中國商業社會裡，更多的人們開始重新審視李嘉誠財富積累的路徑。大家逐漸認同，以地產、基建專案起家的李嘉誠，其致富缺乏現代性。即使都是華人首富，很多人認為，李嘉誠對於中國未來的改變遠不如馬雲。可以預見，如李嘉誠當年那般輕易靠著“囤地”賺錢的好日子已經一去不復返了，只有真正為社會創造價值的企業家才能贏得財富和尊敬。