前幾年，趙（某）薇想用30.6億元收購萬家傳媒的股份、成為第一大股東，其中本金只有6000萬，槓桿達到了51倍，一時間火遍各大媒體。最終收購被叫停，該資本大鱷也被禁市。其實吃瓜之餘仔細想想就會發現，這是一個典型的富人才能玩兒的遊戲。普通人買房貸款，首付一般是30%，也就是3倍多槓桿，這可能已經是絕人多數人一生中能用到的最高的槓桿率了。這也是富人和普通人的一個區別。

今天我們就聊聊，富人和普通人有哪些區別、富人是怎麼變得越來越富的？

現在各國的利率都很低，歐盟的利率接近於0，日本的利率是0。。。而且各國都會增發貨幣，保持通貨膨脹，一定的通脹率有助於經濟發展。

對於富人來說，這件事爽得不得了，這意味著市場上有很多資金、而且成本極低。當你是富人、有很多優質資產可以抵押的時候，會發現從銀行貸款、從市場籌集資金是一件相當容易的事情，而且優質資產越多、違約機率越小，議價能力就越強，利率還會比別人更低。

拿到大筆資金以後，富人們可以投資股市、搞出各種各樣的金融衍生品；可以投資房地產，把價格炒高以後再轉手賣掉，賺差價；可以動輒幾十億、幾百億收購競爭對手；也可以控股一家經營不錯的公司、炒高股價，然後賣掉，依舊是賺差價，等等。

之前德國的一個頂級房地產商有個言論特別有意思，他說財富積累到一定時候，錢是花不出去的，你買輛豪車，車升值了，你買個手錶，手錶升值了，你買金子，金子升值了，你不能通過消費來消滅錢，這可能就是有錢人生活的枯燥之處吧。

巴菲特這幾年已經被人們分析得似乎每個人都理解了投資的本質。但是吧，沒有超額、低成本的資金，怎麼抄底？比如，2008年的金融危機以後，不需要是股神也能知道股市差不多已經觸底，之後就等反彈了，如果是散戶，要不已經血本無歸、要不不敢賭上自己的血汗錢，可能也就股神這樣的人可以抄底吧。

巴菲特的小竅門就是保險公司，通過保險公司能拿到巨量的廉價資金。

對於普通人，低利率可能是弊大於利。利率高的時候還可以把儲蓄放在銀行賺利息、買一些保險來抵消通脹，現在儲蓄和保險等於交稅，手裡拿著現金更不行。而且普通人的資金成本很高，如果你想開一家超市或者飯店，或者有個不錯的想法想創業，幾乎沒有可能從銀行貸到錢，只能靠自己的積蓄、或者從親戚那兒借錢、或者厲害點的靠風投。

有了大量、低息的資金，富人就可以加槓桿幹很多事情，賺錢效率大大的提升，這個怎麼理解呢？

比如說，你在北京全款買了一套200萬的小房子，漲到300萬的時候，把它賣了，那麼你就賺了100萬，收益50%。

還是那套房，你沒有全款買，而是付了30%首付也就是你只拿出了60萬的本金、剩餘的用貸款，相當於加了3倍槓桿。還是300萬的時候賣掉，收益150%。這就是槓桿的威力。

富人怎麼用槓桿的呢？

對股市稍微有點了解，就知道有眼花繚亂的金融衍生品，其實金融衍生品就是槓桿。

富人們用金融衍生工具創造出了705萬億歐元的市場，不對比大家可能對這個數字沒啥感覺。

全世界的實體經濟價值是75萬億。

比爾蓋茨市值是多少呢？650億。

美國那個KKR基金，就是“門口的野蠻人”本人，之前用66倍槓桿、6.6億歐元收購一家德國公司，4年後以當初價格的2.5倍賣掉，還本付息後回報800%。看完這個套利的效率，可能也就明白了文章開頭為啥趙某的交易被叫停了。

此外大家熟知的李嘉誠，也是這個流程：

李嘉誠他們的鉅額收入很大一部分來自壟斷性資產，通過壟斷來操縱市場，而且還搞內幕交易，這一點也不是什麼祕密，香港最大的兩個大佬，李某誠和包某剛。都是匯豐銀行的兩個蛋，匯豐很多事不方便自己去做，一般會搞代理和合作物件，這從大清咸豐年間就開始玩這套。

你們想想，能支援大清打一場對外戰爭的財富去支援一個人做買賣，那效果有多驚喜。你們去仔細分析下老李最關鍵的那幾次交易，背後都是匯豐的財力在做後盾。而且不止出錢，匯豐大佬親自上去用他們自己的關係促成合作，那些大財閥之間有普遍的姻親，結拜兄弟，養父子的關係。

也就是說，富人有很多手段能拿到低成本的資金，然後用高槓杆去盈利。

你可能會說，富人們把這麼多錢投向房地產、股市，這麼高的槓桿，肯定會有產生大量泡沫，他們難道不怕泡沫破裂嗎？

他們真不擔心。富人們可以在全球分散資產配置。倫敦的金融業發達、房價高、有利可圖，富人們就跑去倫敦投資房產，漲價後轉手賣掉，整個過程都可以保持匿名。即使哪天倫敦的房產泡沫破裂，房價一落千丈，對於他們來說也不過是自己投資組合中的一小塊受損了，倫敦下跌了，還有日本、里約。房地產下跌，還有股票投資，再找下一個投資目標就可以了。

反而是普通人，房價下跌意味著儲蓄、投資的血本無歸。

這就是不對稱風險。如果成功就是一本萬利、而如果失敗不過損失一小部分投資，高槓杆投機的誘惑在於收益要遠遠大過失敗的損失。

前面說的通貨膨脹、低利率、高槓杆，加速了財富向上層聚集，但是這些工具本身並不全是壞事，我們國家過去幾十年的發展已經證明了這一點，一定的通貨膨脹刺激了生產、增加了投資，產生了大量的就業崗位，大家就業以後有錢消費，從而產生了更多的需求刺激生產，社會就這樣轉起來了。

而且華爾街種類繁多的金融衍生品是美國金融強大的根源。強大的金融讓美國市場能充分利用每一分錢的價值，讓美國企業的融資難度變得很低，在美國創業，中小企業不僅融資難度比較低，融資利率也比較低。美劇《矽谷》說的就是一群nerds拿著自己的創意到處找風投，這都是美國發達的金融體系所導致的。給中小企業降低融資難度和融資利率對經濟好的作用，相信大家都知道。

所以，金融衍生品越豐富，金融市場越發達，但是，財富也會快速向上層流去。可能國家能做的，就是加強監管，正像文章開頭的故事中那樣。不對稱風險會導致短期的投機行為，這對經濟沒啥好處，如果監管能讓風險高到一定程度，可能這種行為也會有所收斂。