晶瑞股份（300655）2019年三季報資料顯示：公司前三季度營收5.7億元，同比下降3.61%；歸母淨利潤2080.15萬元，同比下降47.24%。

其中，第三季度營收1.95億元，同比下降13.15%；歸母淨利潤636.28萬元，同比下降58.98%。

公開資料顯示，公司主要從事微電子化學品的產品研發、生產和銷售。主導產品包括超淨高純試劑、光刻膠、功能性材料、鋰電池材料和基礎化工材料等。

前三季度歸母淨利潤2080.15萬元，同比下降47.24%

2019年前三季度，公司營收合計5.7億元，同比下降3.61%。這是公司自2017年5月上市以來首次在定期報告中出現收入負增長。根據公司在業績預告中的披露，營收下滑主要是受巨集觀經濟環境及部分產品的行業政策影響。

前三季度，公司歸母淨利潤2080.15萬元，同比下降47.24%，延續年內下行趨勢；扣非後歸母淨利潤1390.69萬元，同比下降57.77%，非經常性損益約689.45萬元。根據三季報，公司淨利潤下滑主要系營業收入減少、製造費用增加所致。此前在業績預告中，公司對期內成本費用變動更為詳細的描述為“受匯率波動影響導致採購成本上升；同時公司固定資產折舊費用較去年同期增加”。

此前業績預告預計公司2019年01-09月歸屬於上市公司股東的淨利潤為2014萬元-2154萬元，與上年同期相比下降45.37%-48.92%。對比三季報和業績預告，公司前三季度歸母淨利潤2080.15萬元，位於業績預告區間內。

毛利率同比下滑2.13個百分點，其他收益增逾三成

前三季度，公司毛利率26.51%，同比下降2.13個百分點；單季度毛利率 27.36%，較上年同期減少2.69和百分點，環比第二季度下降 0.6 個百分點。目前，公司的毛利率水平不及上市前。

整體來看，公司產品部分應用於光伏、半導體及汽車鋰電池領域。現階段，光伏及新能源汽車行業受補貼退坡等因素的影響，行業壓力增大；半導體行業的景氣度亦下行，由此對公司的毛利率產生一定負面影響。

前三季度，公司其他收益約1312.22萬元，同比增長32.36%，主要系公司收到及攤銷前期收到的政府補助增加所致。

根據2018年報及2019年中報，公司其他收益的主要內容為政府補助及稅收優惠。2019前三季度，公司1312.22萬的其他收益約佔當期利潤總額的45.02%；比例較上年同期上升超過25個百分點。2018年前三季度公司其他收益991.4萬，佔利潤總額的比例約19.69%。

1.85億可轉債發行完成，計劃定增收購資產

報告期內，公司完成了總額1.85億可轉換公司債券的發行。根據募集說明書，公司可轉債存續期6年，採取累進利率，第一年票面利率0.4%。可轉債募集資金將用於新建年產 8.7 萬噸光電顯示、半導體用新材料專案（1.39億）和補充流動資金（4600萬）。

公司表示本次募投專案達產後，將新增超淨高純試劑產能 50,000 噸、功能性材料產能 30,000 噸、光刻膠 2,000 噸、鋰電池粘結劑 5,000 噸，有利於改善公司產能不足，優化公司資本結構，降低財務風險，增強公司的持續盈利能力和抗風險能力。

根據公開資訊，公司可轉債於2019年8月29日網上發行，並於9月26日上市。

目前，公司正計劃發行股份及現金支付購買資產，並配套融資。

2019年9月，公司釋出發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)(修訂稿)，擬通過向李虎林、徐萍定向增發及支付現金的方式購買其持有的載元派爾森100%股權，交易對價4.1億。其中，以發行股份方式支付交易對價的73.17%（3億）；以現金方式支付交易對價的26.83%（1.1億）。同時公司擬向不超過五名特定投資者配套募資不超過3億元，用於支付交易中的現金對價和中介機構費用，補充上市公司流動資金及償還貸款和標的公司建設專案等。

根據報告書草案，載元派爾森的核心產品為NMP，主要應用於鋰電正極塗布溶劑或作為鋰電池導電劑漿料溶劑。此次交易中，載元派爾森最終在收益法下的評估值為4.12億，評估增值率64.16%。同時，相關方做出了載元派爾森2019、2020及2021年度累積實現的淨利潤數不低於1億元的業績承諾。

報告書草案中公司表示此次收購可以使公司“充分享有載元派爾森未來業績成長所帶來的收益，有利於進一步提升綜合競爭能力和後續發展能力，提升公司的盈利水平和抗風險能力”。

需要留心的是，公司在草案中明確提示了載元派爾森產品結構單一的風險。目前載元派爾森的產品主要用於鋰電池領域。而當前動力鋰電池在相關政策和汽車市場遇冷等因素的影響下，不確定性增大。未來載元派爾森的持續盈利能力值得關注。

目前，公司此次定增收購資產事項已獲證監會受理。

重要股東及董監高計劃減持

2019年10月，公司釋出關於股東股份減持計劃的預披露公告，公司首發前持股5%以上股東、原監事會主席計劃在公告之日起3個交易日後的6個月內，通過集中競價及大宗交易的方式減持不超過100萬股公司股份（佔公司總股本比例為0.66%）。此外，公司類高管薛利新計劃自公告之日起3個交易日後的6個月內，通過集中競價方式減持不超過26萬股公司股份（佔公司總股本比例為0.17%）。

兩者減持股份均來自公司首次公開發行股票前已發行的股份及資本公積轉增股本取得的股份；減持原因為自身資金需求。

從公開信披資料來看，2019年初至今，公司已遭多位股東和董監高減持股份。其中上海祥禾泓安股權投資合夥企業(有限合夥)、上海祥禾股權投資合夥企業(有限合夥)和南海成長(天津)股權投資基金合夥企業(有限合夥)三名公司股東合計減持超過700萬股，減持參考金額約1.22億元，均為解禁減持。

另外，多名個人股東及1名公司監事合計減持公司股份97.76萬股，減持參考金額合計超過1590萬元。（GCH）

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