一週來，市場持續縮量窄幅震盪，特別是滬市，是今年以來滿5個交易日量能最低的一週。年底效應，資金謹慎，熱點渙散，市場缺乏方向感，市場弱勢明顯，收斂震盪繼續。

週五，市場探底反彈，活躍度有所提升，雖然量能略有放大，但仍然是持續低迷狀態，加上年底效應，反彈難以形成趨勢。10月以來形成的收斂震盪進入末端，政策面、訊息面刺激，平衡可能被打破，但如果不能放量突破，指數還會回到5月以來的大箱體震盪中。

全球量化寬鬆、概念穩增長繼續，內外因素較好，先知先覺的北上資金持續流入，市場沒有大跌的理由。雖然市場不會出現系統性風險，但年底效應、資金謹慎，加穩增長效果在經濟資料、在企業業績上需要體現，以時間換空間，年底市場可能繼續震盪，等待政策面、訊息面契機激發變盤。

週末，有一些訊息時間出來，偏利好。下週也有一些重要事件出來，盤面可能會受利好訊息而向上波動，但由於年底因素、量能制約，上衝後還會回落，市場穩定有餘，動力不足。

10月24日，罕見的首次就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行集體學習。圈定了區塊鏈的用途，為區塊鏈技術如何給社會發展帶來實質變化指明方向。科學技術是第一生產力，確定以科技創新推動經濟發展和社會進步。。

10月25日晚，雙方同意妥善解決各自核心關切，確認部分文字的技術性磋商基本完成。

週末，沉寂已久的創投概念活躍，和一則訊息有關。作為資本市場全面深化改革的重要一環，新三板改革方案確定，轉板上市成為可能，放寬創新企業發行股票的物件，並引入長期資金進入。這兩日科創板也有異動，相關低位個股可以關注。

近期，銀行保險消費等時有護盤，北上資金持續流入，穩增長和外圍趨穩，指數有穩定的理由，但年底效應，市場量能制約，向上突破也難，如果沒有政策面訊息面等超預期刺激，年內資金會繼續謹慎，5月以來的箱體內震盪會持續。

週五，市場縮量探底回升，是短期收斂三角形末端的突破，但還是箱體內的突破。短期，不管上下，高拋低吸政策支援的、有業績預期的科技創新龍頭是正道。股

截至2019年10月25日，公募基金2019三季度報基本披露完畢。資料顯示，公募基金資產配置方面，股票投資總市值與股票投資佔比均上升，三季度持股總市值2.20萬億元，較一季度持股市值2.08萬億增加1200億，環比增加5.77%，同期上證指數下跌2.47%。

2017年以來，公募基金的股票資產基本僅在2018年出現明顯的下降，2018Q4一度只剩1.55萬億元，而其他季度則基本呈緩慢增加態勢。不過，從股票資產佔公募基金淨值比來看，從2017Q1的20%以上一路下滑至2018Q4的12.28%，進入2019年後，才重拾升勢，最新佔比為16.74%。

從季度增持數量前20大個股看，代表科技股的電子行業佔據11席，佔比超50%，立訊精密、領益智造、歌爾股份三隻個股分別位列增持數量排行榜第2、3、4位。

今日關注：漢威科技（300007）區塊鏈概念，資金流入，震盪低吸。

高偉達（300465）區塊鏈概念，資金流入，震盪低吸。

構動向

中泰證券

計算機：醫保DRG付費的落地將改變醫保按專案付費的方式，使得醫保控費從過程管控往結果管控轉變，醫療機構的管理方式和業務流程也將發生明顯變化，隨之也將產生醫療資訊系統的升級及新建需求。從目前市場情況來看，單個醫院改造規模達百萬量級，DRG落地後刺激的醫療資訊化新增的市場預計達百億量級。投資建議：重點久遠銀海（002777）、衛寧健康（300253）、創業慧康（300451）、思創醫惠（300078）。

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