臨近10月底，隨著三季報的不斷披露，很多公司的經營情況和業績都已經公佈了，三季度報告能在很大程度上反映公司全年的整體情況，已經有一批公司提前出現在2020年將要退市的名單中了，為了避免各位股友在2020年公佈年報的時候踩雷，今天由大寶提前給大家簡單介紹一下什麼是退市、暫停上市和終止上市的區別、最新的退市制度以及哪些公司有暫停上市和退市的風險。

退市是指上市公司由於未滿足交易所有關財務等其他上市標準而主動或被動終止上市的情形，由一家上市公司變為非上市公司。退市又分主動退市和被動退市，A股市場這麼久了，還沒有主動退市的公司，所以大寶今天跟大家說的主要是被動退市。

很多人對於暫停上市和終止上市還是有一些不明白。這裡大寶先簡單給大家解釋一下，兩者的區別。

暫停上市是指已經上市的公司因出現法定原因，應依法暫時停止其發行的上市股票或公司債券的交易。

終止上市是指徹底取消上市公司的上市資格。

簡單點就是暫停上市並不是真正的退市，只有終止上市之後，該公司才是真正意義上的退市。

根據2018年7月27日，證監會發布的【第146號令】關於修改《關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》的決定，修改之後的退市制度，新增幾項退市指標：

連續兩年淨資產為負的公司會被終止上市

連續三年營業收入連續低於1000萬元的公司會被暫停上市，連續四年會被終止上市

連續兩年被年報財務報告連續被會計事務所出具否定意見或者無法發表意見的公司會被暫停上市，連續三年會被終止上市

連續20個交易日（不含停牌交易日）每日股價收盤價低於股票面值1元的公司會被強制退市

上市公司的股票因淨利潤、淨資產、營業收入或者審計意見型別觸及規定的標準被暫停上市後，不能在法定期限內披露最近一個會計年度經審計的年度報告的，其股票應終止上市。

退市制度有很多標準，但是具體實施的時候，還主要是從下圖整理出來的幾個方面來進行的。

所以大寶今天主要從連續虧損、淨資產為負兩個方面給大家梳理哪些公司有暫停上市的風險。

上述表格，是大寶根據2017年、2018年財報，結合近期披露三季報告預告和三季報告梳理出來的資料。特別需要提出來的就是創業板由於沒有ST制度，如果連續三年虧損，是會直接暫停上市的，所以大寶今天舉兩個例子，一個創業板的和一個ST的例子給大家看一下。

第一個例子：堅瑞沃能

堅瑞沃能分別在2017年虧損了36.84億，2018年虧損了39.25億，已經兩年鉅虧，但是由於它是創業板的股票，沒有ST的提示，一旦今年再度虧損，將會面臨暫停上市的風險。

從它2019年10月27日公佈的三季度報告來看，截止至三季度，該公司虧損26億，想要在四季度盈利26億，已經100%不可能了。所以堅瑞沃能在2020年披露完2019年報之後就會暫停上市。

第二個例子：*ST信威

ST信威原名信威集團，是前段時間比較有名的一個雷股了，停牌接近三年的時間，復牌之後，連續42個跌停。這個公司在2017年虧損了17.54億，2018年虧損了28.98億。只要今年再虧損，這個公司就會面臨暫停上市的風險。

從2019年8月31日公佈的半年報可以看出來，今年半年就虧損了155億了，縱觀公司最賺錢的一年也只是盈利了19億，想在半年內扭轉接近200億的缺口，已經是不可能的事情。所以ST信威在2020年披露完2019年報之後就會暫停上市。

上述表格，是大寶根據2018年財報，結合近期披露三季報告預告和三季報告梳理出來的資料。由於連續兩年淨資產為負是新增的退市標準，而且這種是直接終止上市的，也就是取消了上市資格，所以更加要股民朋友認真排查。同樣，這裡大寶也給大家舉兩個例子解釋一下。

第一個例子：*ST富控

*ST富控2018年公佈的年報資料表明，該公司的淨資產每股為-6.15元，而到了2019年半年報的時候，每股淨資產為-6.94元，資產情況並沒有得到改善，按照目前這種趨勢，這個股票99%會成為因為淨資產連續兩年為負終止上市的第一家公司。

第二個例子：*ST歐浦

*ST歐浦2018年的淨資產為每股-2.36元，2019年公司整體的經營情況沒有得到改善，資產也沒有得到優化，2019年公佈的中報是淨資產為每股-2.47元，按照這種趨勢，2019年報之後，該公司也會終止上市。

隨著新股發行速度加快，股票市場的股票數量會越來越多，2018年發行的新股有108家，截止至2019年10月27日，發行的新股就已經有138家，可以預見今年發行200家新股是可以期待的。發行速度這麼快，平均一天都有一家了，加上退市制度的不斷完善，以前炒殼的模式已經行不通了，未來退市的股票一定會越來越多，退市手段不斷增多，退市股也會越來越多，退市潮在2019年報之後將會迎來第一波小高潮。現在距離年報披露雖然還有一段時間，但是未來買入股票的時候一定要注意避免買入問題股，已經有高退市風險的股票。大寶已經在文中給大家整理了一批高風險的退市股，這些股票儘量避免買入，如果已經買入了，要結合自己的實際情況作出選擇，避免加重損失。李大霄說的做好人，買好股，得好報還是有一定的道理的。