什麼是ETF基金？

ETF是一種交易型開放式場內基金，英文（Exchange Traded Fund）的縮寫，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。

因為可以在交易所（場內）上市交易所以又叫交易所交易基金。

簡單的說就是可以在交易所（上交所或深交所）進行買賣的基金。

無論在國外還是中國絕大數ETF基金為指數型基金。

因為買賣方式與股票一樣(買賣時必須開通證券賬戶)，是一種二級市場投資行為, 所以投資者在交易所進行買進與賣出的ETF價格與實際的基金淨值會有一點折價或溢價的出現。

因為目前國內推出的ETF是指數基金，因此我們買進ETF指數基金，就相當於買進了該指數跟蹤的一籃子股票。一定程度上分散了風險，避免了個股爆雷帶的鉅虧。是一種高效簡單的投資品種。

ETF基金交易規則：

一級市場交易方式，申購（相當於買進），贖回（相當於賣出）

1、當日一級市場申購的基金份額，同日可以在二級市場上賣出，但不得贖回。

2、當日二級市場買入的基金份額,不得賣出，但同日可以在一級市場上贖回。

3、當日贖回的股票，同日可以在二級市場上賣出，但不得用於申購基金份額。

4、當日買入的股票，同日可以用於申購基金份額，但不得賣出。

二級市場買賣規則

1、基金上市首日的開盤參考價為前一工作日基金份額淨值；T日買入，T+1日可賣出

2、基金實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起實行；場內交易費用一般券商佣金一般不超過0.3%，佣金起點最低按5元收取，沒有印花稅。也沒有申購，贖回費。

3、基金買入申報數量為100份或者其整倍數，不足100份的部分可以賣出；

4、基金申報價格最小變動單位為0.001元。

由於ETF基金採用類似股票一樣，較為開放的交易方式，買賣ETF基金交易是存在一定風險，沒有市場經驗的投資者還是通過定投方式比較好。

一級市場直接向基金公司，認購，申購，贖回。

認購(新ETF基金募集期，只能通過認購來獲得ETF份額)，

新基金成立後，通過申購（相當於買入），贖回（相當於賣出）。

特別注意

認購，是指基金剛發行的時候，投資者還沒有看到產品本身，就先交錢預訂購買。

EFT認購方式，網上現金認購、網下現金認購、網下股票認購三種方式。

網上現金認購是指投資人通過基金管理人指定的發售代理機構利用證券交易所網上系統以現金進行認購。

網下現金認購通過本公司的直銷機構及其指定的發售代理機構以現金方式進行。

網下股票認購通過本公司的直銷機構及其指定的發售代理機構以股票方式進行。

每份單位淨值為1元

網上現金認購最小認購份額須為1000份，並以1000份為整數倍增加。一般不設上限

網下現金認購以基金份額申請最小單5萬份，同樣不設上限。

網下股票認購以單隻股票股數申報，用於認購的股票必須是相應ETF指數基金對應的成份股和已經公告的備選成份股。單隻股票最低認購申報股數為1,000股，超過1,000股的部分須為100股的整數倍。投資人可多次提交認購申請，累計申報數不設上限

股票認購的份額計算方式如下

例：某投資人持有ETF基金對應的指數成份股中股票A 10,000股，至某發售代理機構網點認購本基金，選擇以現金支付認購費用。假設201×年×月×日股票A的均價為25.50元，基金管理人確認的有效認購數量為10,000股股票A，發售代理機構確認的認購費率為0.30%，則其可得到的基金份額和需支付的認購佣金如下：

認購份額=（10,000×25.50）÷1.00＝255,000份

認購費用=255,000×0.30%＝765元

即投資人可認購到255,000份本基金基金份額，並需另行支付765元的認購佣金。

投資者無論是網上，還是網下，認購申請一經確認都不能撤銷。同時，具體實際認購份額要等到基金合同生效後才能確認。無論是網上還是網下認購，投資者都必須開通股票賬戶。

申購，是指基金已經成立了。投資還想投ETF指數基金，這時候，就需要用一籃子成分股股票來換取ETF份額了(大部分是股票+現金)。有的也可以用現金，具體要看各家基金公司的官網每日公佈的申贖清單為準。

比如說博時上證50EFT(基金程式碼510710)(上證50指數包含50支股票)，如果投資者想申購博時上證50ETF指數基金，那麼就要事先從股票市場上按申購贖回清單，按一清單比例買入上證50的成份股，然後買進的一籃子股票去換取相應的上證50ETF基金份額(當然如果清單中註明，可以用現金代替也可以直接用現金加股票的方式，每家基金公司不一樣，一般是股票+股票，具體看每家基金公司官網每日公佈的申贖清單)。

例如：博時上證50ETF 2019年10月25日,申贖清單如下圖

申贖現金替代細節

禁止現金替代，就是申購只能拿股票來換，不收現金。

可以（允許）現金替代，就申購時只要不超過現金替代比例上限，申購的時候允許用現金替代，贖回一律返還股票。

必須現金替代：申購時只要現金，不要股票。

退補現金替代 是指在申購贖回基金份額時，該成份證券必須使用現金作為替代，根據基金公司買賣情況，與投資者進行退款或補款。

由於ETF申購或贖回要求30萬份起步，有的甚至100萬份起步，因此一級市場上的ETF投資者多為機構投資。散戶投資者大部分在只能二級市場進行買賣投資。最低100份就可以進行投資。

ETF套利

這時，投資者可以在一級市場申購,然後在二級市場上賣出。掙取中間差價，實現套利.

這時投資者可以在二級市場買入ETF，然後在一級市場上申請贖回，得到相應的股票，然後把股票賣出。實現套利。

以上套利實現必須滿足差價大於交易成本。否則徒勞。同時由於ETF的申贖要求資金量大，一般也是機構與大戶才能玩得起來。ETF的T+0套利，就不細說了，據說不合法.