金融衍生市場的應用實踐（上）

金融市場是真正有意思的市場，當你站在這個大門口的時候，你望過去，發現這個市場裡還真沒有什麼人能做你助理。 因為很簡單，這個市場是真正的金融市場，這裡面的衍生工具和產品帶給我們的意義是無窮多的。在金融體系中，真正會玩這個市場的人很少，因而在這個市場中，大家可以看到的也很少。

（一）期貨市場

期貨市場是所有市場裡最簡單的一個市場，它的規則甚至比股市還簡單，它是一個純粹的對賭市場，如果你是打算去投資做期貨的，可以去網上看一下所有期貨市場的交易規則。中國有兩種市場，一種叫現貨交易，一種叫期貨，即未來商品交易。期貨本身還有兩個市場，一個叫商品期貨，比如購買明年的棉花、鋼材、油料等，還有一個叫金融期貨市場，可以在裡面買賣外匯指數，買賣股票指數。這是兩個完全不同的市場。

1.商品期貨市場

如果我是一個產棉花的地方，在這個地方向我收購棉花的全是大老闆，而棉農全是散戶的話，又是一個客大欺店或者店大欺客的問題，當收購的人很牛，而棉農很散的時候，一定是收購的人佔便宜；當賣貨的人很集中或市場很好，而買貨的人很散，一定是賣貨的人佔便宜，大的農場主佔便宜。中國的大蒜曾經價格漲得貴，其原因就是缺乏足夠的期貨調節體系。

如果有這樣的體系，今年所有種棉花的人，都把明年要產的棉花掛在網上，把我們每年的產量，要發的量都掛在網上，想買的人去網上直接訂購。儘管有一個大買家很厲害，他決定壓價，但會有小買家想出更高的價格買到棉花。大買家如果繼續低價，他就訂不到棉花，他為了買到棉花，要跟著抬價。同樣的道理，如果大的棉農在裡面要賣貨，要賣高價，低價不賣，而小棉農希望低價把貨賣掉的情況下，大賣家如果不降價，他的貨就沒有人買。期貨市場是特別好均衡商品價格，形成一個相對自由公平交易的市場。

在國內，因為只有四個國家規定的期貨交易市場，所以最有效、最有幫助的補充市場叫做大宗商品現貨、遠期交易市場。

2.股指期貨市場

股指期貨是以炒作股票指數為代價的一個期貨產品，如果你有閒散資金，沒有到1億元，不是這1億元賠光了無所謂的情況下，不要去碰這個市場。這個市場的每一單最小的買價，在目前是3000點乘以300指標，5乘以1/8，也就是說最小的一單，一個合約的賣價就是十幾萬。

在這個市場裡你要賺錢，你要分別買入300指標股的現貨和期貨，在期貨形成你能夠賺錢的趨勢的可能下，你的資金不可能少於1億元。換句話說，這個市場將來會是一個大莊家炒作的市場，小散民不用去碰這個市場。

（二）證券槓桿市場

證券槓桿就是讓你用很小的利益博得很大的收益，反之也可以有很大的損失。在中國，主要有認沽權證、認購權證，在香港有窩輪。這是一個太純粹的投機市場，這裡面的金融道理和金融思想很簡單，只是把虛擬經濟的價值不斷地擴大，在商品期貨市場，讓你1塊錢可以玩10塊錢，在金融期貨市場，讓你1塊錢可以玩100塊錢，而在權證市場，在熔斷機制推廣之前，一個人早晨用800塊錢就掙了30萬。當然，肯定也有30萬變成800塊錢，因為這些市場都是一個零和遊戲，就是加減最後一定等於0，你賠了多少就有人賺多少，你賺多少就有人賠多少，是純粹的對賭市場。

期貨和權證都是一樣的市場，證券槓桿所以讓你用1塊錢玩這麼多的原因是你可以輸光得更快，當然由於更多的人喜歡去賭博，這兩個市場的人狂賺的叫手續費。不管你輸贏，有人一定賺手續費。