前面也說過，浦發轉債是歷史上發行規模最大的可轉債，浦發銀行的大手筆，不得不說，需要眾多的投資者（無論是網上，網下）去填這個巨大金額500億元的空。

填空類似於拼圖，在英語中拼圖的英文單詞是puzzle,然而puzzle又有迷惑的意思。像極了眾多投資者把3000元存入賬戶，擔心開盤破發的那種迷茫的感覺。

對於浦發轉債為什麼中籤率為什麼這麼高？我也沒想到！

以400億元規模的中信轉債進行對比。

一、原股東參與配售的比例不同：

中信轉債：

原股東參與配售比例為6.3%+67.58%=73.88%。大概金額為293.55億元

浦發轉債：

原股東配售比例=4.25%+48.47%=52.82%。大概金額為264.1億。

不難發現，發行規模相對浦發轉債少的中信轉債，原股東配售金額都比浦發高。此乃其一。這是影響浦發轉債中籤率的關鍵要素。

二、網下參與機構有所減少

中信轉債：9630筆申購，有效申購多。

浦發轉債：8329筆申購，無效申購多。

除了這個因素，最重要的是：

3月25日釋出了《發行監管問答——關於可轉債發行承銷相關問題的問答》，強調網下投資者申購可轉債時應合理確定申購金額，不得超資產規模申購。同時明確，同一網下投資者的每個配售物件參與可轉債網下申購時只能使用一個證券賬戶。網下投資者申購可轉債時應結合行業監管要求及相應資產規模，合理確定申購金額，不得超資產規模申購。承銷商對申購金額應保持必要關注，並有權認定超資產規模的申購為無效申購。

一些小公司沒有參與參與浦發轉債網下打新，而中信轉債在3月初發行，沒有以上的政策，在一定程度上影響了兩者中籤率之間的差距。

對於經歷可轉債洗禮的我來說，可轉債各種奇葩事情都遇到過，有的是因為行情不好，比如年初的人均5手的尚榮醫療。行情相對好的時候，奇葩的人均4手的G三峽EB1，3手藍思轉債等等都經歷過。

當然歷史上人均中多籤的，上市前一天轉股價值偏低的，低於92的破發比例比較高，為了不影響打新股，我都是及時繳款的。

當然你當心破發，可以不繳款，連續12個月累計3次中籤未繳款（含新股未繳款），6個月內不允許申購新股，新債。有2次機會可以不繳款。