作者｜郝美平

格力電器股轉結果落定，高瓴資本一騎絕塵，甩掉其餘20多家有競爭力的對手，拿下格力電器15%的股權，成為格力電器的“新玩家”。

現在，董明珠和高瓴張磊“二虎”齊聚格力，戲才開場。

28日晚間，格力電器（000651.SZ）釋出公告，稱珠海明駿投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“珠海明駿”）被確定為格力電器15%股權的最終受讓方。而層層股權穿透後，珠海明駿是由高瓴資本聯合多家LP成立的投資公司。

張磊入主

這也意味著高瓴資本成為格力電器的大股東，按照公告推算，此次接手格力電器15%的股權，總價不會低於398.57億元。不過對於格力電器的易主，作為格力代言人董明珠是否滿意呢？

這就不得不提高瓴資本背後的掌門人張磊。公開資料顯示，高瓴資本成立於2005年，發展十餘年，資產管理規模從最初的幾千萬美元迅速發展到現在突破600億美元，成為亞洲地區資產管理規模最大、業績最優秀的投資基金之一。

其參投過的公司包括百度、騰訊、美團、京東、滴滴出行等巨頭。就在去年，高瓴資本成立的“高瓴基金四期”募資資金高達106億美元，是亞洲迄今為止規模最大的私募股權基金。

此外高瓴資本也是另一家家電巨頭美的集團的第八大股東，持有美的集團0.89%的股份。

讓高瓴資本從一張小牌變成王炸的正是張磊，在2019年胡潤百富榜中，張磊以220億元人民幣排名第153位。而張磊在某種程度上，似乎和董明珠關係不錯。

據稱早在十年前高瓴資本就開始買入格力，不算此次股轉獲得的15%股權，高瓴資本此前就持有格力0.72%的股權。

此外，市場傳言，2012年格力經歷高管變動風波時，也出現了高瓴資本的身影。 彼時，剛上任不久的格力集團Quattroporte周少強被機構股東和小股東否決出格力電器董事會，董明珠借次機會上位，集格力電器董事長、Quattroporte、黨委書記三職於一身，這也是格力電器董明珠時代的開始。

按照當時的媒體報道，在彈劾周少強的機構中，就有高瓴資本。而10月21日，在第六屆世界網際網路大會產業數字化論壇上，張磊表示要“讓企業家坐在C位上”，並強調投資機構要尊重企業家精神，尊重企業和企業家在產業變革中的主體地位。

對此家電分析師劉步塵認為這句話暗示董明珠有望留在格力電器董事長的位置上。

圖片來源：劉步塵微博

不過在此次股轉過程中，董明珠的態度令人玩味。

董明珠“沉默”

董明珠一向擅長和媒體互動，並且自帶話題。但是關於此次格力電器的股權變動，堪稱“網紅”的董明珠始終三緘其口。

5月22日，在格力集團召開的意向投資人見面會上，董明珠首次表態，意味深長。據財新報道，會議臨近尾聲時，一向強勢的董明珠表示：她終究要退休。業主（即珠海市國資委和格力集團）決定轉讓股權的真正考慮是什麼，只能由業主來回答。

對於股權轉讓，董明珠似乎很無奈，並主動對意向投資者透露，相關部門作出股權轉讓決定之前，並未先行與她商量。

不過，董明珠依然霸氣表態，即使她不能擔任董事長，也不允許“野蠻人”進來。如果有這種情況，董明珠說，她會盡其所能地對外呼籲，抵禦“野蠻人”入主。

說到野蠻人，可以追溯到2016年，董明珠因為怒斥“野蠻人”，一戰成名。

彼時，“寶能系”連續增持萬科（000002.SZ），直接上位為第一大股東，萬科創世團隊認為這是惡意收購，也因此發生了至今赫赫有名的“萬寶之爭”。

隨後，“寶能系”在資本市場的攻城略地波及到了格力電器。2016年11月17日到28日，在僅僅8個交易日內，“寶能系”旗下的前海人壽就大筆買入格力股份，從最初的0.99%激增至4.13%。

眼看“野蠻人”就要“登堂入室”，董明珠奮起反擊。她公開表示：“希望這些人不要破壞中國製造，成為國家的罪人”。

在董明珠的斥責聲中，當年12月25日，原保監會對前海人壽實施監管措施，並暫停了其萬能險新業務。“野蠻人”寶能最終從格力電器鎩羽而歸，進而在“寶萬之爭”中敗北。

早在4月，格力電器發出股改的通知後，多家競投機構就爭先恐後試圖盤下這筆股權，其中包括高瓴資本、厚朴投資、春華資本、淡馬錫、中信證券等知名投資機構，除此之外，董明珠也是可能的接盤方之一。

執掌格力銷售20年，掌舵格力電器6年，這次股改是董明珠能否成為格力真正主人難得的機會。

夢想落空

支援董明珠的聲音認為，董明珠可以聯合經銷商拿下控制權，一方面董明珠及格力電器的核心經銷商群體實力強勁，董小姐更有鉅商朋友作外援；且董明珠本人對格力電器的影響力巨大，在國家政策層面上，已有多家國企上市公司變更控股權。

不過，無論在理論上，董明珠有多大可能拿下控股權，現在隨著一紙公告，這種可能已經破滅。

沒有拿下控股權，董明珠還有其它方式實現持股優勢，增加自己的影響力，比如受讓管理層和經銷團隊的股份。

財報資訊顯示，董明珠目前持股格力電器0.74%，是第八大股東。而董明珠和格力電器另外的股東河北京海一直被外界當作一致行動人，兩者合計持有股權9.65%。此外加上格力電器管理層，累計持有9.91%的股份。

這也意味著，如果管理層和經銷團隊能夠受讓一部分股份，使合計持股比例在9.91%的基礎上接近15%，那麼不論第一大股東是誰，董明珠都在股權上佔有優勢。

目前股權受讓只是外界一廂情願的推測，並沒有看到具體的披露。不過在股轉結果即將披露之際，9月26日，工商資料顯示，董明珠聯合多名高管成立了一家股權投資企業——珠海格臻投資管理合夥企業(有限合夥)（以下簡稱“珠海格臻”）。董明珠持有珠海格臻95.20%的份額，餘下股份也多是格力電器的管理層持有。

在股轉之際，如此“著急”成立新投資公司，有外界聲音認為意在聯合管理層，參與格力電器15%的股權受讓。

董明珠以“好戰”聞名，和雷軍豪賭十個億，公開譴責“野蠻人”，一意孤行做格力手機，對於國資委此次轉讓股權，就有聲音推測是因為在董明珠的管理下，國資委對格力電器沒有實際的話語權。

再看張磊，帶著高瓴資本從千萬資產做到千億資產，謀略有之，但對自己認準的事情也是堅持到底。2010年高瓴資本投資京東的時候，彼時不被眾人認可，張磊依然力排眾議拿出3億美元。

一山不容二虎，現在這兩個認準自己想法的大佬卻齊聚格力，現在問題來了，以董明珠為代表的格力管理層和以張磊為代表的高瓴資本未來能夠和諧相處嗎？歡迎在評論區分享你的看法。