為何偏愛逆勢而為一“售盈持虧”的心理依據
本傑明·格雷厄姆曾說：“投資者最大的問題，乃至最大的敵人，就是自己。”用這句話來形容股民實在再合適不過了。我們經常會陷入一種怪圈，感覺自己買的股票垃圾無比，感覺自己選擇的投資產品一直墊底，而自己賣出去的股票卻似乎天天在漲，由此也致使我們養成了一個很不好的投資習慣--高買低賣，感覺這樣挺好的，其實，往往是搬起石頭砸了自己的腳。
很多人認為，我們在選擇投資產品的時候，因為直接涉及金錢，所以每一個人都會極慎重，都會很理智地選擇投資產品，無論投資者最終做出怎樣的選擇，只要最後的結果令自己實現了經濟效益的增長，使自己獲得了利潤，這就是最優的投資方案。而研究決策行為的心理學專家們卻不這麼想，因為他們明白影響投資者決策的總是非理性的衝動、直覺以及大腦處理資訊的方式，而非經濟模型中蘊含著的冷靜與理智。奧登在研究投資者個人選擇股票的決策時，發現人們在投資時總是錯誤百出：交易過於頻繁，毫無經濟收益；投資過於單一，僅持有幾種吸引自己的股票；習慣於輕易丟擲業績良好的股票，而抱著表現很差的股票不放，期望它們能有起死回生的一日。
可見，我們會選擇這種投資方式，其背後總有一個巨大的心理因素在支撐著我們。雖然每一個投資者都知道股市的變幻無常，知道股市裡的錢並不是那麼容易賺的，但還是希望自己所投資的股票即使不賺更多的錢也不要虧本，我們的這種“售盈持虧”的心態就被稱為“處置效應”，它由行為經濟學家邁爾·斯塔特曼和赫什·舍夫林共同提出，它最直接的結論便是，我們不願出售虧損的股票，拒絕接受虧損的現實。一旦養成了逆勢而為的投資習慣，我們就一直會用這種“售盈持虧”的心態來處理自己的投資，最終的結果就是令我們損失慘重。因為一隻升值的股票會產生相應的稅收，如果我們選擇把股票賣出，它可能會繼續升值；但如果我們選擇持有它，它就很可能會不停地貶值，不管怎樣，“售盈持虧都不是一種明智的做法。
這種“售盈持虧”的心態，在投資市場中當然是失敗的，但這會讓自己的心理得到極大的安慰。畢竟虧損的痛苦比盈利的快樂要大得多，當處於虧損狀態時，投資者還是心存僥倖的，總想著希望這隻股票日後可以反彈，可以翻盤，這時候就會喜歡冒險多一點；但是，如果處在盈利的情況下，就會想著要逃避風險，把既得的利潤早日收入囊中，早早把這些股票賣出去，將利潤鎖定。這樣的心態也就導致了我們“售盈持虧”的投資行為。在現實生活中，當價格跌了，你就會不自覺地想去買，再跌再買，不斷地買；同樣，當價格漲了，你就會下意識地想去做空，再漲做再空，不斷做空。很久之後你才會恍然醒悟，自己一直在逆勢操作。
“處置效應”是一種有悖於“理性人”假設的投資者行為，即投資者更傾向於賣出當前盈利的股票而繼續持有當前虧損的股票，也就是我們上面提到的“售盈持虧”心理。這其實是一種比較典型的投資者認知偏差，其原因是投資者對投資盈利的“確定性心理”和對投資虧損的“損失厭惡心理”。一般來說，如果投資者意識到自己的投資是錯誤和失敗的，往往會感到尷尬和後悔，那種犯錯之後的悔恨往往會令他們感到難過和沮喪。所以，投資者總是不想賣出下跌的股票，以此來逃避現實，避免呈現出一個完全失敗的投資過程，寧願長期持有虧損的股票也不肯賣出；而對於獲利的股票來說，投資者總是急於把這隻股票賣出以獲得收益，並藉此來證明自己的思路和判斷的正確性，這無疑是一種盲目自大的心理。
“處置效應”的存在最終損害的是投資者自身的利益，而對該效應進行研究恰好有助於我們把握好自己的每一次投資交易行為，從而做出理性客觀的投資決策。其實很多時候，理性的決策就是對我們的直覺反其道而行之，及時止損，拋售虧損股票，見好就收，持有盈利股票。
話雖如此，要真正做到這一點還是會有很大的難度，畢竟我們的這種思想已經根深蒂固了，自己從內心深處還是沒有建立起新的思維模式來。很多投資者作為入門者，從很大程度上講都缺乏專業的投資知識和入市經驗，很難做到科學投資、理性投資，“處置效應”往往會在其身上表現得更加強烈。所以，我們必須努力提高自身的投資素質，利用各大媒體平臺、各種專業的投資欄目來學習科學的投資知識，進行系統的投資教育。唯有如此，我們才能夠建立起一種長線的投資觀念，眼光也會放得更遠，才能克服自己的貪婪、恐懼和自大的初始心理。同時，還要培養自己判斷市場行情的能力和信心，對於盈利的倉位，要有信心堅持，等待時間來進一步擴大戰果，在感覺還會增長的情況下，更要抓住機會，果斷適量加倉，實現利潤的持續擴大；對於出現虧損的倉位，要對之前做出的判斷重新進行審視，判斷自己當初看重的那些關鍵因素到目前為止是否還存在，這些優勢是否已經發生了變化，又是什麼因素影響了它的價格變動，如果確定優勢還在，就要沉住氣堅守，如果確定是自己當初的判斷失誤，那麼就要放下身段堅決認錯出局，從而避免將來可能出現的更大的損失。要知道，即便是身經百戰的投資大師也有難以克服的人性弱點，實事求是地對待每一次投資，儘可能地約束自己的錯誤心理，就可以幫助自己實現更大的成功。
成功交易者的心態
交易應該是自然而且輕鬆的。不要強求任何事情，也不要和市場或者你自己作對。完美的交易是像呼吸一樣的。你吸氣和呼氣，就像進場和出場。一定要冷靜和放鬆。尋找那些可見的機會。一定要集中精神和警覺。把自己從水深火熱的市場中抽離出來。一定要做一個觀察者並且等待機會的降臨。不要交易那些你無法弄懂的市場，也不要以為你必須每個波段都進行交易。總有許多的機會符合你的性格和你解讀市場的能力。把握它們，忽視其他不適合你的機會。別痴心妄想可以做一個在任何市場進行交易的全能交易者。
不要有對抗心理。交易並不是一場戰爭。市場也沒有在追殺你，它甚至並不意識到你的存在。事實上，它對此完全沒有興趣。黃金並不知道你買了它們。它們做它們該做的，你只要適應它們。市場是你的老闆。遵循它，然後領取工資，或者你反抗，然後被踢出局。就像你並不和海洋作戰，你只是在其中游泳一樣。如果你發現自己處在某個不正確的潮流內，不要試圖改變潮流方向，而是另外尋找適當的潮流。
不要猜測。不要把個人的情感強加在市場上，也別期望市場在乎你。市場既不敵對，也不友善。它只是存在，僅此而已。你有選擇參與或者退出的自由。交易是一種最終極的自由。黃金市場充滿著無窮無盡的盈利與虧損的機會。而這都取決於你的選擇。市場給你提供機會，你應該敞開胸懷去體會黃金市場的特殊語言。市場只有一種語言，那便是價格、成交量和行情步調組成的語言。你用來解讀行情的任何工具，都是這種語言的衍生品。除了市場與你的對話外，其他雜七雜八的東西，只會干擾你，讓你看不清楚實際的價格、成交量和行情步調。
暫時忘掉你的錢正在市場的水深火熱中。在交易戶頭裡的錢只是一種用來賺錢的工具。維護你的賺錢工具，你需要這些工具賺更多的錢，止損可以避免這項工具受到嚴重損傷。黃金市場不存在確定性，一切都是以機率形式呈現。因此，止損是無可避免的，屬於交易的一部分。如果市場顯示你的倉位發生錯誤，必須斷然止損出場。如此一來，這項工具才有機會繼續為你服務。一旦犯錯，立即承認。偶爾會把你震盪出局，然後立刻反彈，但不要因此忽略止損。你永遠可以重新建立倉位，然而虧損一旦發生，通常都很難扳回。每筆虧損都代表一個教訓，你必須決定因為這項教訓而支付多少代價。千萬不要支付過高的代價。把交易看作永無止境的整體程式，不要過於強調單筆交易的重要性。任何一筆交易都只不過是整體的一部份。允許自己認賠，然後繼續前進。
不要因為基於報復或者急需用錢而進行交易。黃金市場並不了解你的情況，它只是所有其他交易者行為聯絡起來的巨大空間。它不會因為你需要回報就給予回報。你才是掌控的人。從市場裡賺取錢或者輸給其他的市場參與者，這些都是取決於你的能力。
當交易者們參與到市場行為中時，就等於是把資金放在一個大鍋裡。從他們開始交易的那刻起，這些錢就是無主人的金錢。只要有技巧，任何人都可以從中掠取。當交易者把錢放進去的時候，就已經做好了失去它的準備。你願意承擔這種風險，就把本金擺上檯面，像所有其他人一樣。那麼在贏得這個大鍋裡的錢時，不要感到罪過。
必須明白風險是交易中不可割捨的部分。當你用一種價格浮動較少的商品（鈔票）去換取價格浮動較大的另一種商品（黃金或者其他交易物件）時，你選擇了承擔風險。你這樣做是因為這種價格浮動正是你需要用以牟利的工具。機會也伴隨著風險，你不可能只承擔其中之一。
交易有時候會顯得枯燥。這很正常。你並不是為了追求刺激才進行交易的。你可能會坐在電腦面前數小時卻無所事事。這不是一個按小時來計算薪酬的職業，而是根據你的正確抉擇計算薪酬。而往往正確的抉擇是遠離市場行為。如果你想要刺激，那麼請另覓他處。試著學習尋找自我控制的樂趣，並且接受枯燥無聊也是成功交易的一部份。
永遠不要這樣向：“我知道市場將要做什麼。”不，你不知道，也沒有人知道。你應該想：“無論今天市場怎麼變化我都知道我該怎麼做。”針對每種可能發生的情境，預先設計反應的行為。這就是你擁有的絕對自由和保障。只要設想好整組“如果……，那麼……”的情節，市場就拿你毫無辦法。在這些情節中，“如果”是指市場行為，而“那麼”則是你的迴應。你無法控制市場如何發展，但你可以控制並且調整你的迴應。
決定自己想交易什麼。如果是趨勢，那麼就順勢操作。如果是區間，那麼就逆勢操作。在上升趨勢裡高買高賣，在下降趨勢裡低賣低補。在區間中則低買高賣。如果你想操作趨勢反轉，千萬不要之憑藉價格資料。千萬不要只因為“價格已經夠便宜了”就買進，或者因為“價格已經夠貴了”而放空，你還需要明確的根據。
界定你的訊號。根據你的系統反映出的訊號才是你執行交易的唯一有效原因。剩下的都涉及情緒。絕對不要讓情緒干擾你的操作抉擇。當你的交易系統發出進場訊號時，要毫不猶豫地建倉。當你的交易系統發出賣出訊號時，及時了結。如果你對自己的交易系統產生了懷疑，那麼就先做紙上的模擬測試。如果你的交易系統仍處於測試過程中，不要進行實際交易。
樹立交易的積極信心。務必要了解交易中涉及的得失關係。野心勃勃的交易策略能使你做出正確決定時的利潤最大化，但也能減少你做出正確決定的次數。而相反的策略則能增加你正確的機率但減少每筆交易的潛在利潤。
保持彈性。針對市場變化修訂你的交易系統。調整自己的野心，並且根據當前處理的市況形態，挑選恰當的交易架構。隨時查核自己的作為，是否符合當前市況條件。
界定什麼是失敗者。失敗者認為他們比市場更精明。失敗者認為他們可以找到所有答案。失敗者認為市場中一定有某種祕密系統和指示。失敗者認為他們可以避免損失。失敗者不採用止損，因為他們認為自己終究是對的。寫下所有這些失敗者的特徵，經常自我檢討，看看是否出現類似的特徵。不要讓自己成為失敗者。
界定贏家的思考方式。寫下所有成功交易者的特徵，經常閱讀並且衡量自己與之的距離。用這樣的比較來找到你的弱點並且分析如何改善。對自己保持絕對的誠實。任何你不對自己檢討的事，市場最後會提醒你，而且這種提醒可不會是非常美好的體驗。
無論你在市場中遭遇了什麼挫折，都不是它的錯。不是任何造市者或者專業人士的錯。更不是什麼神祕的幕後操縱者或者邪惡的空頭。永遠都是你的錯。你做出的決定，並且加以實施。你自己選擇參與或者不參與。請擔負起完全的百分之百的責任。做回你自己。不要抱怨或者解釋。責任感能帶來控制能力。對自己掌握完全的控制力，交易正是一種自我控制的絕對考驗。剛開始，你可能覺得冷酷而不自在，覺得自己孤獨地生活在堡壘裡。最後，當你取得優勢，體會站在最頂峰的感覺，所有這些就都有了回報。完全操控自己的行為，絕對自我控制，這就是一切努力所追求的報償。總之，試圖成為自己宇宙的主宰。
學習一點自嘲。不要對自己太苛刻。你不用向其他人證明任何事。不妨成為第一個嘲笑自己錯誤的人。不要試圖追求完美無缺，傑出表現就已經夠好了。
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