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中國期貨市場只有4個小時交易時間(為說明問題方便,這裡簡單地說成4小時。實際上,上海期貨交易所的交易時間為3小時40分,大連和鄭州商品交易所的交易時間為3小時50分,而中國金融期貨交易所的股指期貨交易時間為4小時35分),這個4小時交易時間和股市的時間制相當,但是起始時間不完全相同(上、下午各有半個小時時差)。

國際上眾多期貨品種的交易時間長達20小時,外匯、黃金、原油的交易甚至實行的是24小時交易制度。

然而即使是這樣,中國市場的交易量並沒有因交易時間短而縮減。我閏之所以設定4小時交易制度大致有如下的理由:

(1)時點的人性化設計:上午9:00開盤,盤中休息15分鐘;距離下午開盤兩小時的空當,給投資者提供午餐和午間休息的時間。

(2)目前國內的交易平臺尚難以支援程式化自動交易,大部分都停留在人工自助交易階段,縮短交易時間也是基於現實狀況的人性化考慮。

(3)現階段閏內還沒有全面上市金融期貨品種,就目前的商品期貨而言,4小時的交易時間已經足夠。

(4)縮短交易時長、集中交易,有助於活躍市場、增強市場流動性。

(5)期貨作為金融衍生產品、經濟產業中的一個環節,政府層面上不提倡過量交易和社會的過分推廣與專注。

(6)對交易所和期貨公司的運營成本來說,這樣設定單位時間的效用是最大化的。

(7)結算的需要:結算至少需要一兩個小時,15:00收盤使結算人員能按正常的作息時間下班。

(8)最後一點,對交易所、期貨公司、投資者都適用:“生活,不是隻有交易。”

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