北京時間週四凌晨， 美聯儲將公佈最新利率決定。

市場普遍預計，美聯儲屆時將降息25個基點，但至於未來是否會進一步降息，還需觀察經濟資料表現。

巨集觀經濟為美聯儲本週降息提供支撐

外部經濟增長持續放緩、國內經濟資料喜憂參半，今年以來，美聯儲的利率政策決定始終面臨複雜的內外部經濟環境。

自今年1月以來，國際貨幣基金組織(IMF)已連續四次下調2019年全球經濟增速預期，目前這一預期已降至3%，是全球 金融危機以來的最低增速。

美聯儲的貨幣政策會議紀要也屢次提及全球經濟增長放緩，擔憂其可能對美國經濟造成負面影響。

從最新經濟資料表現來看，美國經濟增長確實面臨一定壓力。

昨晚公佈的美國10月諮商會消費者信心指數為125.9，低於預期值128。此前公佈的美國9月零售銷售意外環比回落0.3個百分點；同時，美國9月ISM製造業 PMI下降至47.8，創近十年低點。

“面對全球製造業及貿易下行風險，美國明年初經濟增長壓力較大，美聯儲不會坐視不管。本週美聯儲將實行年內第三次降息，降息幅度為25個基點。”瑞銀財富管理投資總監辦公室釋出的報告預計。

市場對美聯儲降息預期增強的另一個原因還在於，美聯儲本月開始重啟每月600億 美元的購買國債計劃，購債行動將至少持續到2020年第二季度。

申萬巨集源巨集觀分析師李一民認為，雖然美聯儲一再強調上述舉措並非重啟寬鬆，也並不代表當前貨幣政策的轉向，只是通過技術性調整對當前的貨幣政策進行相應補充，但上述操作大大增加了市場對美聯儲再次降息的預期。

美聯儲9月點陣圖顯示，10名委員認為今年年內不會再降息，7名委員認為還將降息一次。此外，點陣圖顯示2020年不會降息，2021年和2022年各有一次加息。

鮑威爾將會釋放哪些訊號？

如果美聯儲如外界預期選擇降息，這將是美聯儲今年以來的第三次降息。此前，美聯儲已經分別在今年7月和9月降息了25個基點。

相較於利率決議，投資者更加關注的是，美聯儲主席鮑威爾將在釋出會上釋放什麼訊號？

景順環球市場策略師霍伯(Kristina Hooper)認為，相比降息決定，當日的新聞釋出會更加重要，因為鮑威爾將在會上透露未來政策走向。他預計鮑威爾會謹慎選擇措辭，並傳遞出時刻準備在必要時繼續放寬政策的資訊。

富國證券高階經濟學家薩姆.布拉德(Sam Bullard)表示，預計鮑威爾將重申保持政策的靈活性，避免在未來政策路徑方面犯錯誤。他認為美聯儲未來是否進一步降息將取決於新的經濟資料表現，特別是與美聯儲的雙重政策目標即保持充分就業和價格穩定等有關的經濟指標表現。

“ 歐洲央行此前宣佈維持利率不變，說明大經濟體的央行不太願意過於激進地降息。如果未來美國經濟沒有出現大幅下滑，則美聯儲今年12月是否降息還有待觀察。”FXTM富拓中國市場分析師劉敏告訴上證報。

投資者注意到，美聯儲的政策決定還面臨美國總統特朗普的壓力。上週，在多國央行紛紛降息之後，特朗普在社交媒體上公開發文稱，如果美聯儲不降低利率，甚至在理想情況下都不採取刺激措施，則是失職。

“利率政策沒有‘預先設定路線’，美聯儲官員將充分評估當前經濟前景及風險因素，並採取適當措施維持美國經濟擴張，保持勞動力市場強勁，並使通脹恢復到2%的目標。”美聯儲副主席理查德.克拉裡達(Richard Clarida)本月表示。

市場影響幾何？

雖然降息有望，但對於最後的利率決定和美聯儲會釋放哪種訊號，金融市場不敢怠慢。

今年7月末，美聯儲實施年內首次降息時，因為鮑威爾沒有為此降息提供強有力的理由，且會後的政策宣告立場含糊，市場對於寬鬆週期的預期落空，當日美股全線，道指跌去超300點，標普也下跌逾1%。

霍伯認為，如果明天凌晨，鮑威爾傳達出會適當放寬貨幣政策的訊號，股市將會作出正面的反應；但如果訊號相反，則市場或將迎來一些短期波動。

基石巨集觀分析師波里(Roberto Perli)認為，如果美聯儲沒有發出任何比較明確的訊號，市場將傾向於相信短期內美聯儲再一次降息的可能性較大，股市和債市可能會因此大漲。

中大期貨副總經理景川對上證報表示，美聯儲的降息決定及會後宣告的傾向也將對市場產生較大影響。在未來市場避險需求以及長期利率下行趨勢帶動下，建議投資者近期繼續關注貴金屬的多頭機會。