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在上市首日開板後,渝農商行再吃“跌停”!

今日早盤,渝農商行開盤快速下挫一度觸及跌停。截至下午收盤時間,渝農商行跌9.95%,報8.42元。

10月29日,這家全國最大的農商行——重慶農村商業銀行,正式登陸上交所主機板。重慶農村商業銀行的股票名稱為“渝農商行”(以下簡稱渝農商行),發行新股數量13.57億股,發行價格為7.36元/股,募集資金99.88億元。

在上市首日,一如其他新股,該只股票開盤漲停,然而出人意料的是,半小時後漲幅從44.02%回落至24.46%,創造了A股現行漲跌幅制度下新股“最少漲停”的記錄。

資料顯示,當日其股價最高達到10.6元,市值則一度超1200億元,現在卻是“曇花一現”。與此同時,當日以漲停價10.6元成交22.83萬手,現在追進的投資者卻落得個“關燈吃麵”……

事實上,上市首日即開板的情況,在IPO重啟以來絕無僅有, 但此前曾出現過少數幾例上市次日開板的個股,如寶丰能源、養元飲品、今創集團、華寶股份等,但至少首日44%漲幅是守得住的。

全國首家“A+H”股上市的農商行——渝農商行

作為全國首家“A+H”股上市的農商行,渝農商行前身為重慶市農村信用社,成立於1951年。2008年重組改制後成立,成為繼北京、上海之後,全國第三家、西部地區第一家省級農商行。2010年重慶農商行(渝農商行)成功在港股上市,成為全國第一家上市農商行和西部第一家上市銀行。

自改制以來僅十餘年,重慶農商行就成為中國目前規模最大的農商行。截至2019年9月30日,該行總資產達到1.034萬億元。頂著全國最大農商行的“牌面”,渝農商行為何超出了市場的預期?

1、基本面因素被放大

機構賣出三季報顯示,前三季度實現營業收入199.91億元,同比微增1.24%,淨利潤86.28億元,同比增長17.62%。扣除非經常性損益後,淨利潤為49.63億元,同比增速不到3%。

市場認為,造成渝農商行如此坎坷命運的原因主要有六點:

一、渝農商行近年營收增速在可比銀行中總體偏弱,增速要低於西部區域的上市城商行和農商行整體水平;

二、上市時機較差,近幾日銀行股整體處於調整狀態;

三、 AH股溢價水平過高,即使跌停後仍是銀行股中AH股溢價水平最高的個股;

四、估值偏高,目前動態市盈率約8.4倍,仍處於整個銀行板塊的偏上水平;五、發行規模較大,渝農商行本次發行13.57億股,為近3年來第6大發行規模的上市公司。

六、發行速度加快,10月以來新股發行速度加快,國慶後至今共有30只新申購,平均每日2只,上週五1日就有7只新股申購。

根據昨日晚間上交所龍虎榜資料顯示,昨日賣出前5席位中,有4位是機構專用席位,合計賣出1.32億元。買入前5席位均為券商營業部遊資,西藏東方財富證券拉薩團結路第二證券營業部買入4962萬元排第一,該營業部曾在東方通訊、風範股份等超級大牛股炒作中頻頻現身。

2、場外因素:國企棄購加上吃監管局罰單

除此之外,渝農商行的場外因素給自己的首秀帶來了一定影響。

此次網下申購新股中,網下申購全部棄購者有上海鳳凰和江蘇新華報業傳媒集團有限公司,均獲得配售7.22萬股,金額53.11萬元,未足額繳款部分棄購者還有國企江蘇鳳凰資產管理有限責任公司,其棄購2.16萬股,金額15.93萬元。

而在此之前,銀保監會蘇州監管分局4紙罰單給渝農商行潑了一盆冷水,8月中旬,銀保監會對當時張家港渝農商行的三位高管給予終生禁業的處分,張家港渝農商行也收到了45萬元的罰單。

同時據媒體稱,11月25日到11月27日,多達21筆渝農商行非境外上市股份(內資股)將司法拍賣,總數達到2400萬股,總起拍價1.478億元,摺合每股起拍價約6.16元,相較於發行價7.36元折價16.3%。

基本面有問題,場外又收到罰單和自身的股票被拍賣,渝農商行遭遇的是兩面夾擊。

渝農商行如何影響浙商、郵儲銀行

值得注意得是,渝農商行的慘敗會不繼續延續,後續即將上市的浙商銀行、郵儲銀行又會怎樣?

從基本面業績來看,郵儲銀行、浙商銀行均實現了雙位數的業績增速,在同類銀行中表現不俗。

作為一家國有大行,郵儲銀行實現了堪比城商行與農商行的高速增長。資料顯示,郵儲銀行預計,該行2019年前三季度,可實現歸屬於銀行股東的淨利潤為541.84億元至551.18億元,同比增長幅度約為16.00%至18.00%。

而浙商銀行今年上半年實現營業收入225.74億元,同比增長21.39%;歸母淨利潤75.28億元,同比增長16.07%。截至今年6月末,浙商銀行總資產1.74萬億元。

從發行規模和市盈率上看,浙商銀行的發行規模比渝農商行發行規模13.57億股多近1倍,發行市盈率也比渝農商行發行市盈率9.26倍略高。因此,渝農商行的市場表現,對浙商銀行的發行及之後的上市定價或將產生不利影響。

從中籤率上看,郵儲銀行10月29日公佈了招股書,預計發行51.72億股,目前暫未公佈具體發行價,但更加龐大的發行規模,或將使其確定發行價時更加謹慎。渝農商行的中籤率為0.35%,浙商銀行、郵儲銀行的中籤率大概率會大幅提升,其中郵儲銀行中籤率有可能突破1%,成為近期中籤率最高的個股。

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