三隻松鼠的股票投資價值大不大？正好昨天三隻松鼠也釋出了上市以來第2份財報三季報，筆者就從財報的角度談一談三隻松鼠的投資價值。
就三隻松鼠自今年7月上市以來的股價表現，無疑算得上是今年的一隻大牛股，自上市以來漲幅近300%，但不禁要問一句這樣一隻大牛股的新股，其長期前景如何了？值不值得長期投資呢？
筆者認為，對於新股由於A股一直以來給予的新股高溢價，導致一般估值都很高，短期並不適合進行投資，後續也需要看公司基本面的變化。
那麼就從定性、定量兩個投資因素來分析一下。
定性首先，在看到三隻松鼠上市以來巨大漲幅的情況下，還應該看到這隻股票的上市之路並不順利，可以說是一波三折。
這家公司最早於2017年4月就開始提交招股說明書申請首發上市，但第一次就遭到證監會的拒絕，原因是有相關事項需要進一步核查，根據證監會反饋檔案涉及公司股東結構、資產等60多個問題。
具體什麼問題就不多說了，有興趣的可以去看一下。然後直到今年5月份的時候才成功過會，核准三隻松鼠首發上市。
雖然不能通過發行的過程就斷定三隻松鼠不適合投資，但至少可以說明公司還是有一定問題的，對於投資來說就是一個扣分項。
然後再從公司所處的食品製造行業來看，公司規模太小，在行業內優勢並不明顯，而且作為一個依託於淘寶起家的食品公司，後續業務收入具有很大的不確定性。
對於投資來說，應當首先選擇規模較大，具有一定行業優勢和定價權的公司，三隻松鼠目前顯然不具備，但如果是短期投機那就另當別論了。
定量隨著三季報的披露，可以說三隻松鼠又是一家上市後業績就變臉的上市公司，三季度淨利潤同比下滑50.95%，而今年二季度的時候利潤增速還是169.14%。
就年內三個季度資料來看，說三隻松鼠增長，筆者覺得談不上，只能說是業績波動比較大。一季度能有2.49億的淨利，二、三季度就只有一季度的10%不到，如果是季節性原因的話這樣的波動也太大了！
一般來說，一家業績波動較大的公司，更適合短線投機，而不是作為長期投資的標的。
再從近今年的年報來看，上市後變臉的跡象就更明顯了。
上市之前還能保持雙位數、三位數甚至四位數的高增長，但一上市之後就變了，連1%的增速都沒了。至此來看，到底是公司業績波動大，還是公司財務資料變化快，還要打個問號？
另一方面，三隻松鼠作為食品製造公司近50%的資產負債率，在行業來看顯然有點高，僅此有伊利。
但就這一點來看，筆者認為，三隻松鼠還沒有達到伊利抗風險的能力。伊利目前市值1700多億，總資產近500億，而三隻松鼠只有30億的資產，卻擁有高達近300億的市值。
綜上來看，筆者認為，三隻松鼠並不是一隻值得投資的標的。當然，也許有人會說，看現在三隻松鼠多受歡迎啊，很多年輕人都買他家的零食，為什麼還不值得投資呢？
對此，筆者認為，也許正是因為短期的很受歡迎，所以市場才給了它高達280億的市值，而它所能創造的利潤又有多少呢？不多，只有市值的1%不到，也就是說三隻松鼠的市盈率已經高達100多倍了，在這麼高的市盈率上，再好的公司談投資價值，應該都是不太合適的。