這幾日對於格力電器（000651. SZ）而言，可謂是多重轉折，一是業績下滑，二是高瓴入局。

扣非淨利下滑 跑不動的白馬

10月30日晚間，格力電器釋出2019年三季度報告。

報告顯示，前三季度，格力電器實現營業收入1550.39億元，同比增長4.26%；歸屬淨利潤221.17億元，同比增長4.73%；扣非淨利潤215.65億元，同比增長1.03%。

格力電器增長速度放緩，已是不容否認的事實，但第三季度單季業績，更是讓市場大跌眼鏡。

第三季度單季，格力電器營業收入為577.42億元，同比微增0.03%；淨利潤83.67億元，同比增長0.66%；扣非後淨利潤為81.72億元，同比下滑6.21%。

早在2019年年初，格力電器董事長董明珠曾向股東保證，格力電器有把握實現每年10%的增長。

以三季報的情況來看，目標實施起來有些困難。而董明珠亦曾稱，格力百分百不會成為爆雷的白馬股。

營收與淨利增幅速雙雙跌至個位數，均低於主要競爭對手。

現在看起來，格力電器的營業收入增長已經進入瓶頸，淪為一隻跑不動的白馬。

與美的差距擴大 海爾緊追不捨

早在一季報時，業界就已笑稱，格力電器“彷彿按下了暫停鍵”。

不成想，三季度業績更為難看。若說，行業趨勢總有大小年之分，那我們再來看看另外兩位巨頭，美的和海爾。

美的集團（000333. SZ）財報顯示，前三季度實現營業收入2209.18億元，同比增長7.37%；歸屬淨利潤213.16億元，同比增長19.08%。

海爾智家（600690. SH）財報顯示，前三季度實現收入1488.96億元，同比增長7.7%；實現歸屬淨利潤77.72億元，同比增長26.2%。

資料可見，美的已與格力拉開距離且不斷擴大，而在後面追趕的海爾，差距越來越小。

值得注意的是，格力電器的存貨195.25億元，較去年同期上漲67.42%。

多元化難突破 空調難增長

細看之下，格力電器的業績下滑，主要源於空調業務增長乏力，拖累格力電器的整體營收。

資料顯示，2019年全國空調銷售和均價雙雙下滑，第三季度銷量下跌7.6%，空調平均價格下降10%左右。

但是，在2018年全年空調市場僅個位數增幅的情況下，格力電器營收依舊上漲33.33%達2000.24億元，剛剛好實現2000億目標。

一直以來，格力電器多元化佈局無從突破。2019年上半年，空調業務的營收佔比依舊高達80.66%。

相較於競爭對手，美的集團暖通空調業務佔比在46%，消費電器佔比更高達38%左右；海爾智家的空調業務佔比僅不到20%。

格力電器在多元化的道路上一直行之坎坷。在冰箱業務及生活電器方面未能突破後，2015年董明珠決定加入智慧手機大戰。

10月30日晚間，格力電器還發布了另外一個公告，便是新的公司章程。格力刪掉了電信業務及增值電信業務，此舉或是宣告董明珠正式放棄手機業務。

2019年初，格力第三代手機開售，搭載早前的高通驍龍821處理器，售價3600元，高於市場。

在格力商城官網中顯示，只賣出16部手機。

值得注意的是，此次修訂公司章程在經營範圍中，擬新增，研發、製造、銷售新能源發電產品、儲能系統及充電樁等。

至於造車，更加難以突破。雖然是新興產業，但對於資金和技術的要求更高，與珠海銀隆的合作更是經歷了數次起落。

400億股權塵埃落定

還有一個轉折，便是高瓴入局。

10月28日晚間，格力電器釋出公告表示，在最後提交受讓申請資料的兩家公司中，確認高瓴資本旗下的珠海明駿投資合夥企業（有限合夥）作為格力電器15%股權轉讓的受讓方。

歷時6個月，涉及資金總額達400億元的格力電器的控股權轉讓，終於塵埃落定。

市場認為，格力電器仍由董明珠帶領的原管理層，而高瓴資本會扮演好關鍵的輔助角色。

如上所述，格力電器是一家優勢與劣勢都十分明顯的公司。

高瓴資本此次入局，能為格力家電帶來何種改變，為其多元化程序能帶來何種推進，比股權歸屬更加讓市場期待。