10月31日凌晨2:00，美聯儲如期再降息25個基點，這是自今年，也是自2008年12月以來美聯儲第3次降息。
在2019年7月和9月已經進行了兩次降息，我們分別都有解讀《給個棗，又打一巴掌，但不要著了美聯儲的道！》《美聯儲“鷹派降息”，但應該未完待續》。
隨著一口氣3次降息落地，本輪美聯儲預防式降息，恐怕將告一段落。
降息落地，更關鍵要看後續政策預期。有了前兩次“鷹派降息”，尤其是9月那次被特朗普罵慘的經歷，為避免降息降出加息的效果、衝擊市場，美聯儲這次措辭婉轉許多，整體基調略微偏向鷹派。
既不說後續降息的可能，也沒宣佈結束降息。
雖然在政策宣告中刪除將“採取適當行動”以維持經濟擴張的措辭，但仍承諾在下一步行動前，將繼續監測接下來將公佈的經濟資料。這給政策預期留出退路。讓市場反應也沒那麼劇烈。
其實，翻看美聯儲歷史，這種在經濟其實沒那麼糟、沒到非降息不可情況下的預防式降息操作，一般不會超過三次。只有在經濟真的確認衰退，為應對衰退，才有連續降息療法。
目前看，美聯儲的降息階段性告一段落，至少也會消停一陣，按兵不動。現在看12月降息概率非常小，而2020年6月前期貨市場給出的降息概率都在50%以下。
這對我們投資有什麼影響呢？對於黃金，中長期仍繼續看多。雖然降息告一段落，但全球經濟疲弱下，整體已經轉向寬鬆，美國經濟往後壓力也會大，美元指數可能會維持震盪，黃金也可能繼續來回震盪。
但長期而言，美聯儲轉向寬鬆、美元放水，中長期仍有利於金價。
而對中國市場的影響就3方面：
1）影響國內降息空間。給我們留下了更大的政策空間，但現在豬肉助推下CPI有破4壓力，短期制約空間。
2）人民幣匯率：人民幣匯率短期或有望走穩，而匯率與A股有同漲同跌關係。
3）對於A股來說，其走勢仍主要取決於國內政策和經濟情況。但降息環境下，中國資產的吸引力得到加強。從估值對比看，我們大A股優質企業價效比還是非常高的。
今日北向資金全天再淨流入73.9億元，重新整理近2個月新高，可見外資還是不停買買買。