“論陰陽如反掌，保定乾坤”，這句話咱們說了很久，行動上，大家也看到了，過去一年多的時間，咱們對於指數以及市場趨勢的判斷向來都是提前的、鮮明的，而這些都基於我們逆勢套利的邏輯。

市場的漲跌輪迴，就像是大自然的規律，有日出日落、白天黑夜、四季變幻，反映到市場中來就是，你要理解週期所蘊含的魅力，以及它背後所蘊含的偉大自然規律。

就大趨勢而言：

在今年年初大底時，我們全力進攻，四月初單邊趨勢下跌，我們全力防守，而5月份到現在，指數一直在箱體內震盪，目前的位置是從8月份以來的一個收斂三角形，收斂三角形已經到了一個末端。

所以短期咱們就靜待趨勢的明朗，等選擇方向選擇出來，馬上主動，絕不磨洋工。

就近期市場而言：

十月份以來，指數走出了非常經典的每週一次的頂底輪迴，本週一在見到頂點之後，指數又走出了三連陰，對於當前的走勢，我認為還是在醞釀著方向性的選擇，市場想要走出趨勢性的行情，必須有一個流暢性的趨勢方向確立。

如果向上那就是慢牛，還得折騰，如果向下，市場未來的趨勢機會將更加明顯，但不管怎麼走，方向出來的話，咱們都會考慮適當跟進，目前就是靜待佳音，越等就會越主動。

● 指數說完，再跟大家聊聊市場上的幾件大事。

第一，美聯儲年內第三次降息。

此次降息對於資本市場當然是利好，隔夜外圍市場受此影響都走得比較好，但A股市場還是反映著其內在規律，在走自己的波動和小幅調整的節奏。

關於咱們何時降息的問題，還是要等待後市進一步明朗。

但即使這麼押著不降，對於市場而言，也是在積聚著利好，厚積而薄發，長線咱們是大多頭，所以不是壞事。

第二，11月中美將敲定第一階段的貿易協議，本週五將舉行新一輪會談。

其實關於中美關係對於市場的影響，已經逐漸的降低了，這是一個持久的過程，市場的影響也在淡化。

當然，短期而言這又是一個利好。

第三，5G商用正式啟動。

關於5G商用，在去年影響是比較大的，但今年熱度在降低，甚至在訊息一出之後，今天5G概念整個還跌了1%。為什麼會是這樣的情況？

我認為市場不好是一方面，但更重要的是，這類題材概念經過了反覆的發酵和炒作之後，在估值極高的背景下，已經沒法再吸引資金了。

所以殘羹剩飯不做也罷，連同雄安新區、區塊鏈這類的品種，也都是漲完之後哪裡來哪裡去，塵歸塵土歸土。

第四，MSCI將在11月份正式啟動第三批擴容。

最近這段時間，外資始終通過北上資金買，資金流入態勢非常明顯，而且今天外資還逆勢加倉85億，我曾經給過一個觀點——“看好未來三到五年的慢牛長週期”。

其主要原因之一就是，中國資本市場每一次對外開放都會帶來一輪波瀾壯闊的牛市。

第一次開放就是QFII,在03年第一次引入，接下來再05、06、07年，指數大漲6倍，個股大漲10倍；

第二次開放就是2014年的滬港通深港通，不到一年的時間，指數狂飆一倍半。

第三次就是當前，納入眀晟、標普、富時羅素，而且這一次開放力度是最強的，所以我認為這一輪的牛市週期也是最長的，甚至會超過三年。

因此，在目前這個位置上，即便市場出現明確的趨勢調整，我們最低倉位也要控制在五成。

但大家要注意的是，外資進入之後，它不是去盲目地買，指數的分化以及背後個股的一個裂變是值得我們注意的，昨天我跟大家分析過，一些估值低、ROE優秀的核心資產，才是我們要把握的機會。

總之，當前我們的主線沒有改變，倉位繼續是五成，目前主線我們已經受益了，一旦趨勢出現逆轉，將給我們提供再一次調整倉位的機會，我們靜待佳音，也祝大家投資順利！