11月1日，山西汾酒(600809.SH)股價盤中創歷史新高93.4元，年內累漲170%，暫超過五糧液排行業第一。截至收盤，汾酒股價92.98元，市值達810億。

目前所有白酒股的三季報都已披露，據統計，今年前三季度，5家白酒企業營收破百億，淨利潤增幅最高與最低的企業相差近46倍，而去年同期這一差值僅2.5倍，行業業績分化明顯加大。

今年漲幅最大的山西汾酒，前三季度營收91.27億元，位列行業第六，同比增25.72%；淨利潤16.96億元，同比增33.36%。前三季度營收和淨利潤，均創造了上市25年來的最好成績。

▲山西汾酒2015-2019前三季度營收、淨利潤水平統計

此外，山西汾酒的預收賬款比較有看點。從2014年起，山西汾酒預收款每年都在增長，2017年為9.12億元，2018年為16.53億元，今年前三季已達到18.41億元，超過了去年全年。

目前，在山西板塊中，山西汾酒股價市值僅次於大秦鐵路（1100億元左右），位列37只個股的第二位，而在山西上市國企中，第二位的山西證券市值在220億元左右，所以山西汾酒可謂遙遙“領跑”山西眾上市國企。

據山西資本圈大致測算，山西汾酒當前市值與潞安環能、西山煤電、山煤國際、陽泉煤業、大同煤業、山西焦化這六大省屬上市煤企合計市值不相上下，要知道這六大上市煤企基本都是潞安集團、焦煤集團、山煤集團、陽煤集團和同煤集團五大省屬重點煤企旗下最為重要的上市平臺，資產品質和業績無疑都具有優勢的，由此也可見山西汾酒股價“強勁”所在。

身為山西省國資改革的樣本，山西汾酒集團的混改一直備受業內關注。而汾酒集團也公開對外宣佈，將在2019年年底通過整體上市，實現集團公司層面的混合所有制改革。這意味著，若一切順遂，汾酒集團將“黃袍加身”，成為A股市場第一家實現集團整體上市的白酒企業。

為此，汾酒集團黨委書記、董事長李秋喜曾在2017年簽下一紙軍令狀，即2017-2019年任期經營業績目標責任書，核心內容是，2017年、2018年和2019年收入（酒類）增長目標為30％、30％和20％，三年利潤（酒類）增長目標為25％、25％和25％；並且在任期內完成汾酒集團的整體上市。

2017年，混改大幕拉開，華潤創業通過轉權轉讓持股山西汾酒11.45％的股份，成為僅次於汾酒集團的第二大股東。藉助此次轉讓，汾酒集團持有上市公司的股權比例由近70％降低到58.52％；並且通過改組上市公司董事會，實現了外部董事佔多數。

有業內人士指出，汾酒集團藉助華潤集團的資源和背景，有利於山西汾酒全國化戰略的推進，完成混改的關鍵一步。

同時，汾酒集團整體上市也在加速推進，去年底，山西汾酒完成了對汾酒集團旗下杏花村國際貿易公司部分資產、酒業發展區銷售有限責任公司51％股權等資產的收購，今年又將汾酒集團所持山西杏花村汾酒集團寶泉湧有限責任公司51％股權納入麾下。藉助收購梳理集團內部關係，優化汾酒內部產銷鏈條，將酒類資產穩步有序地裝進山西汾酒。

在這種背景下，山西汾酒憑著出色的業績和改革轉型表現，獲得資本市場投資者的熱捧也在情理之中，而其現在表現無疑也是對山西省之於汾酒集團國改“實驗”的極大肯定。