將所有賭注壓向AI的時候到了，這是百度出售攜程股票的原因。
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近日，攜程旅行網（Nasdaq:CTRP）宣佈公司股東百度控股有限公司（以下簡稱“百度”）擬以每股28美元發行約3130萬份美國存托股票，大約相當於百度持有攜程約30%的股份，約合10億美元。
據悉，攜程正為百度方面尋找本次出售行動的承銷商。攜程對外稱，“在本次百度的出售行動中，攜程自身不會發行或出售任何ADS，也不會獲得售股股東出售股份得到的任何收入。”
攜程公告顯示，公司和售股股東已達成在擬發行後限售期分別為90天和180天的協議。參與本次股份出售的承銷商在30天內有權從百度購買額外的469.5648萬ADS以滿足超額配售的需要。
截至2019年8月30日，百度持有攜程股份的17.87%，若本次交易完成後，百度還剩下12.6%的股份，仍然是攜程的第一大股東。有分析稱，本次百度的售股行為是出於其資產管理的需求，獲取現金集中用於自身業務的運營，縮短戰線提速發展人工智慧的戰略。
上述出售訊息傳出後，26日當天，百度股價在應聲上漲，攜程股價則下跌。不過，週五交易日兩股均在下跌，截至9月27日收盤，攜程股價為29.02美元，百度股價為101.21美元。
近兩年，人工智慧，特別是自動駕駛領域的競爭越來越激烈。2019年，除百度外，華為、阿里巴巴、騰訊等科技巨頭加快了在自動駕駛領域的佈局。百度的主營業務是搜尋，搜尋是PC時代的核心應用，在移動網際網路時代已經式微，AIoT時代搜尋的重要性可能會進一步降低。與華為、阿里巴巴，騰訊等科技巨頭不同，他們在AIoT時代有更多選擇，自動駕駛就是百度的全部身家。
將所有賭注壓向AI的時候到了，這是百度出售攜程股票的原因。
1線上旅遊市場增長放緩，百度連續減持攜程股份
百度曾經是較早佈局線上旅遊的科技企業之一。早在2015年10月，百度與攜程就達成了一項股權置換交易，百度將持有去哪兒網全部股權置換成攜程股權。交易完成後，攜程擁有約45%的去哪兒網總投票權，而百度將擁有攜程25%總投票權，併成為攜程的最大股東。
在外界看來，這是百度在旅遊領域最成功的投資，攜程在線上旅遊市場的近40%市場份額和去哪兒網的30%份額將一起歸到百度的陣營。百度董事長李彥巨集為攜程的董事會成員。財報資料還顯示，在2016年百度曾對攜程進行過增持，持股數量從1248.02萬股增至1314.49萬股。
不過，轉折點出現在近兩年。百度、Booking等大股東均在不斷減持攜程股份。其中在2017年2月，百度持股比例為20.1%，為攜程最大股東；到2018年3月，百度持股比例為19.3%，Booking集團持股比例為8.5%。
2019年3月，攜程公佈的最新股權結構情況來看，百度持股19%，Booking持股8%；到了9月26日的公告則顯示，百度持股比例已降到17.9%，Booking集團持股比例為5.8%。此次發行後百度持股比例僅剩下12.6%，仍為攜程最大股東，Booking則持股5.8%。
實際上，近期攜程股價並不在高位，百度為何突然選擇出售攜程股份？有分析人士指出，線上旅遊市場經過了前期白熱化的競爭後，結構已經基本固化，攜程的業績很難再像前幾年那樣有大幅度的增長，未來的成長性並不明朗。
據攜程財報顯示，在2019年第一季度扭虧之後，攜程第二季度再度陷入了虧損泥潭，當季淨虧損4.03億元。從業務發展角度看，攜程也正面臨著增長乏力的局面，整個線上旅遊市場的前景也不容樂觀。
據易觀智庫釋出的《2019年中國線上旅遊市場研究報告》顯示，去年線上旅遊交易規模整體增速為9.3%，在近五年來首次出現個位數增長。除受巨集觀經濟影響外，市場競爭的加劇以及電子商務法對線上經營行為的規範也導致線上旅遊市場交易規模增速收窄。
隨著線上旅遊整體增速的放緩，百度也放緩了在旅遊領域的擴張步伐，除了減持攜程股份外，旗下的百度旅遊已在今年6月30日全面停止服務，未來百度將會如何調整旅遊業務的佈局仍然是未知數。
儘管不斷減持攜程股份，但百度和攜程之間仍有業務往來。9月19日，攜程境外打車的“聚合模式”功能接入百度地圖，早在2016年出海的百度地圖已覆蓋了全球56個國家、886個城市，攜程打車圍繞商旅場景展開，而商旅業務已經是攜程旗下除了旅遊度假業務以外最賺錢的業務之一。
2百度縮短戰線擴充糧草，提速AI落地以扭轉戰局
近一年來，百度股價大跌20%，陸續被美團、京東、拼多多等後來者超越。有網際網路分析人士表示，在此情況下，回購股票是穩定股價的方法之一，出售攜程股份所得資金或許也將用於此。另一方面，目前百度all in AI的戰略之下，所以把沒有必要的業務精簡，集中資源投入人工智慧主戰場。
除業務佈局的考量外，彭博分析師還在上週四的研究報告中的內容稱：“由於巨集觀經濟和競爭壓力，近期銷售步履蹣跚，百度可能會利用現金來滿足其運營需求。”該分析指出，百度出售股份所得款項將用以應對經濟放緩和關鍵廣告業務競爭加劇的問題。
據CTR統計，2019Q1中國廣告市場下滑11.2%，其中網際網路廣告市場下滑5.6%，2019年上半年，中國廣告市場整體下滑8.8%。百度主要營收來自於廣告，巨集觀經濟下滑導致廣告行業不景氣，另外行業競爭加劇，百度盈利壓力凸顯。
從百度財報來看，2019年第二季度，百度營收為263億元，同比僅增長1%；淨利潤為24億元，同比下降62%。其中，百度營收的主要來源廣告業務依舊萎靡，第二季度百度網路營銷收入同比下降9%。因此在財報釋出後，百度股價受挫。
不過，隨著5G、AI時代的到來，在人工智慧領域，百度保持了快速的增長並逐步擴大商業化成果。在今年7月初的百度AI開發者大會上，百度正式釋出了百度大腦5.0，在B端市場的場景落地增多，智慧硬體方面今年異軍突起。據Canalys公佈的資料，小度智慧音箱連續兩個季度在中國市場排行第一。
在自動駕駛上，中國與百度Apollo合作，於今年6月量產下線了搭載Apollo的自動駕駛的計程車。近日，百度於長沙宣佈自動駕駛計程車隊Robotaxi試運營正式開啟，首批45輛Apollo與紅旗聯合研發的“紅旗EV”Robotaxi車隊在長沙部分已開放測試路段，開始面向公眾試運營。
此外，百度智慧雲的變現價值逐漸展現。根據全球權威諮詢機構IDC正式釋出《中國公有云服務市場（2018下半年）跟蹤》，百度智慧雲營收增速超410%。還有百度移動生態的商業化前景逐漸明朗，自去年7月百度推出智慧小程式以來，百度已成為小程式市場的重要玩家。
不過總體而言，百度的AI戰略仍處於投入期，它仍需要長期大量的資金投入。在人工智慧市場形成優勢的百度，後續的商業價值也會很快得到市場上認證。從這個角度來看，百度當前的市值明顯被低估。
巨集觀來看，今年整體的資本環境都不太好，真正對投資人和員工負責的公司，最直接的方式就是採取回購的方式給予信心。回購的方式可以形成託底之勢，穩住股價，最大化保障員工和投資人的利益。
在今年5月份的時候，百度就宣佈10億美元回購。百度宣佈，董事會已經批准推出新的股票回購計劃，公司將在2020年7月1日之前回購不超過10億美元的百度股票。這次出售攜程股票獲利10億美元后，百度將更有底氣啟動更大規模的回購股票，這對於提振股價無疑是一個巨大的利好因素。