貿易談判又傳出好訊息，據報道美國考慮取消對1120億美元中國進口商品加徵關稅。國際貿易糾紛回暖，避險資產債券、黃金和日元受壓。市場情緒的好轉，資金繼續從債市流向股市，審慎地增槓桿，增風險權重成為市場主旋律，避險資產需求減弱，拖累價格表現。美國十年期國債收益率回到1.798%，黃金觸及1505美元，穩在1500美元關口。相對於債券市場，股市處於守勢，標普500指數衝高之後回落，進入盤中階段。

短期受貿易局勢緩和，美國十年期國債收益率再度回升至1.798%上方。在歐美央行，已經開啟貨幣寬鬆，我們維持美國十年期國債收益率將在1.3%-1.75%之間寬幅波動，目前利率水平處於區間上沿。短期內全球經濟還未觸底，央行寬鬆週期無法逆轉，負利率債券規模的擴大將進一步驅動債息套利。目前美聯儲已經開啟擴大資產負債表，和歐洲央行每月購買200億歐元債券的寬鬆貨幣政策，美國十年期國債收益率將會進一步走低。

目前美國十年期國債收益率已經觸及1.798%位置，短期雖然受市場情緒緩和影響，但是歐美央行已經開始貨幣寬鬆，國債市場還是存在吸引力，我們認為美國十年期國債收益率已經在區間上沿執行，利率觸及1.8%回落的機會較高，黃金價格同步跟隨上漲。在市場情緒緩和下，美股持續上漲的動能在減弱，美股在高位成交量嚴重縮水。預期美股將會回落進入整理階段，市場資金還將增持避險資產。維持利率1.8%位置下行，黃金價格同步跟隨上漲。

週一黃金價格遇阻回落，最高觸及1514美元壓力，盤中最低跌至1505美元位置，尾盤在1509美元震盪，受市場情緒好轉，黃金價格又跌回1505美元附近區域。跌破1508美元位置，行情進入震盪行情。雖然受市場情緒好轉，短期黃金價格出現回落，但是黃金的趨勢不弱。我們把黃金趨勢定義為震盪，震盪區間在1503-1514美元。目前避險資產債券市場、日元的跌幅較大，黃金跌幅較小明顯抗跌。今日債券市場和日元上升的概率較高，都已經觸及強支撐區域，黃金價格也將上升。我們維持1504-1505美元買入策略，認為1503美元就是短期底部。

我們從上週行情去發現黃金的趨勢是偏強的。上週，黃金價格從週三出現探底以來的上漲，包括前面週一和週二的下跌，週一和週二黃金價格的下跌都和貿易局勢的緩和有關，受市場情緒引起的下跌行情。週三出現探底之後，不管是ADP資料，還是美國第三季度GDP，還有美聯儲決議，全部是呈現的利空的資料，但是黃金價格依然是未能走下行， 反而都能高位收盤。黃金趨勢是不弱的，回落最多也是震盪行情。

筆者維持黃金價格1504-1505美元買入策略，嚴格執行。雖然短期受市場情緒影響，但是避險資產在貨幣寬鬆下還是存在吸引力。

【策略宣告】嚴控風險去重倉，執行交易計劃完全自決；注意論證、應變和止損