11月5日暴哥突然被一個重磅訊息給炸到了，那就是今天央行開展4000億元的一年期MLF操作，這個操作量剛好和到期量持平。

不過，重點是央行的操作利率是3.25%。相比10月16日的MLF操作利率卻下降了5個基點。

之前暴哥曾經說過在今年8月16日國家建立了一個新的LPR形成機制。

這也就意味著國內的“降息”途徑會有兩個方向，一個是傳統意義上的MLF以及逆回購等利率的下降，另外一個方向是LPR形成機制的降息。

到目前為止LPR總共進行過3次的報價，其中前兩次分別降息兩次，都是一年期的LPR利率下降5個基點。10月份最新的一次LPR中一年期利率沒有變化。此外5年期的LPR在三次報價中都沒有變化。

在另一個層面，這一年多以來，央行曾經進行過多次的MLF操作，但是利率一直都是3.30%，這一次的利率下降卻是2018年4月以來的第一次。

1

那麼現在央行降息的經濟背景是什麼？

1，美聯儲剛剛進行第三次降息

今年以來，美國的經濟一直在走弱。2019年9月美國的PMI指數只有47.8%。這不僅僅大大低於預期，而且這還是2009年以來的最低值。

在其他方面美國也表現出了經濟的不佳，例如9月美國非農就業人口13.6萬人，低於預期14.5萬人；9月創業率3.5%為1969年以來最低。

所以今年美聯儲分別在今年的8月、9月和10月進行過降息。其中最近的一次是在10月31日。

10月31日，美國聯邦儲備委員會宣佈下調聯邦基金利率目標區間25個基點至1.50%-1.75%。

這是2019年以來美聯儲的第三次降息，同時也是2015年美國加息週期結束之後的第三次降息。

2，世界範圍內的降息潮已經來襲

如果說今年聽到最多的貨幣政策是什麼，那就一定是各國央行的降息了。

2019年全球已經掀起了降息浪潮，全球已經有多個經濟體進行過降息。

包括印尼、埃及、美國、印度、馬來西亞、紐西蘭、菲律賓、冰島、澳洲、俄羅斯、南韓、烏克蘭、南非、土耳其等國家。

3，國內矛盾的經濟現狀

一方面的三季度國內GDP增速降到6%了，這促使國內有降息的需要。

另一方面是國內9月的CPI又上升到3%，這又阻礙了央行的降息決定。

所以這也就可以理解為什麼央行要降息5個基點了。

相比於美聯儲每一次降息25個基點，很明顯這一次國內的降息力度也是很小。主要原因就在於目前國內的經濟矛盾了。

2

央行降息對股市和樓市的影響

先說說股市，這一年以來股市除了過完年那幾個月上漲了一段時間之後，就一直走得不是那麼如意了。

上半年股市漲了又跌了，下半年就一直不溫不火。

對於這一次的降息，整個市場都是比較意外的。這一次的降息之後股市也是嗅到了其中的利好，所以受到利好的刺激，今天股市開盤之後迅速走高。

對於股市而言央行降息無疑是具有一定的利好的。

不過從這一次的降息情況來看，降息也是非常具有方向性，一方面是國內的經濟壓力下，央行做出的一些經濟逆週期調整。

另外一方面，僅僅降息5個基點，降息的幅度也是有限，這可以看得出來央行對於向市場市場釋放資金這方面還是很謹慎的。

此外對樓市來說，房貸利率則是以最近一個月的LPR利率為定價基準加點形成。

也就是說購房者的貸款利息主要取決於LPR的變化。而且因為房貸往往會超過5年，因此實際上買房主要參考的還是5年期的LPR變化。

所以對於人們的購房而言，這一次的降息對於房貸利率還是沒有很大的影響。

對於樓市而言，這一次的降息對樓市會有一定的利好刺激，但是很難說拐點到來。

因為這一次的降息本身就很謹慎，很難說這是不是意味著國內的貨幣政策空間已經打開了。

而樓市如果需要迎來轉折點的話，需要兩方面的政策結合，第一就是樓市的調控放鬆。另外一方面就是貨幣政策空間長時間持續開啟。

但是目前樓市只有一部分市場太冷的地區輕微放鬆，整體並沒有全面放鬆，熱門地區更是調控得很緊，而且未來的貨幣政策前景還不明朗。