1、MLF利率下降5個基點至3.25%

11月5日，人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。今日不開展逆回購操作。據Wind統計，今日有4035億元中期借貸便利（MLF）到期，這是年內第三大規模的MLF到期量。

股票菌點評：幾乎超出所有分析師的預期，央行竟然變相降息了！雖說上週美聯儲利率三連降，但眾多分析師都覺得，央媽不會跟著降息的，咱們還是會保持“以我為主”態度，結果今天就被打臉了。

央行為什麼在這個時間點降息？個人是這麼分析的：

一、緩解豬通脹的擔憂。本輪CPI破3的推動力來自於豬價的失控上漲，而非貨幣超發導致，這和歷史上的高通脹時期有一定差異。特別是當前通脹的結構性特徵非常明顯，即CPI高、PPI低，在此背景下下調MLF利率，顯示出央行的定力，既不搞大水漫灌，也不會因為“豬”的問題冒然收緊貨幣，在很大程度上緩解市場對於豬通脹的擔憂，穩定市場信心。

二、降低發生滯漲的風險。9月份以來，股債均出現一定程度的調整，究其原因在於投資者對於滯漲或者類滯脹的擔憂，隨著豬價的飆升而日益加重。如果想降低發生滯漲的風險，既然無法通過控制豬價壓降CPI來完成，那麼階段性加大穩增長力度成為可行方案，在重要會議召開完畢、上海進博會召開期間，配合專項債提前發行落地，符合邏輯。

三、繼續壓低社會融資成本。今年利率市場化改革的重要舉措是逐漸放棄貸款基準利率，轉而替換成LPR定價。LPR = MLF + 銀團加點，8、9月份LPR利率下調是依靠銀團加點壓降，但當前在負利率背景下，銀團加點持續壓降困難重重，10月份LPR報價就沒有變化，央行此次下降MLF利率，相當於繼續壓低LPR利率，給市場傳遞出繼續壓低社會融資成本的訊號。

四、修復中美貨幣政策週期錯位。7月份以來，美聯儲連續三次降息，每次25bp，如果把目光放眼全球，事實上19年很多國家都開啟降息週期。因為種種原因，過去半年中國的貨幣政策週期和海外出現了一定的錯位，在當前中美關係趨於緩和、匯率貶值壓力不大、中美利差較厚的情況下，適當調降政策利率的空間是存在的。

看完這番解讀後，只能說，不“降息”有理，“降息”也有理，總是有理……

這番操作對股市有何影響呢？

A股今天的表現已經對此作出了迴應——衝高回落，滬指第94次衝擊3000點失敗。

也就是說，利好股市，但利好也沒有想象中那麼大。

不過股票菌認為，這次“降息”透漏出一個訊號，市場確實在走向“寬鬆”，未來相關資產的價格或進一步升高，股市也有望震盪向上。

2、N久日首日漲幅創近6年新低

自7月22日科創板開市以來，今日5只新股上市後，上市數量達到46只；不過從首批25只上市最高400%的漲幅，科創板新股首日漲幅在步步走低。

7月22日，最高漲幅的安集科技首日漲幅400%，最低漲幅的新光光電也漲了84%；9月30日，傳音控股控股上市漲幅降至64%；10月30日昊海生科首日漲幅降至46%；11月1日寶蘭德就降至了26%。

今日，久日新材（N久日）將首日漲幅降至6.42%。盤中更是一度收窄至2.13%的漲幅，距離破發一尺之遙！

點評：艾瑪，最近新股真的是沒有最慘，只有更慘。

在上週，滬市主機板的新股渝農商行，首日沒有封住44%的漲停，被成為“最慘”新股，而後次日還跌停。剛過一週，“最慘”新股的頭銜就換人來戴了。

現在分外擔心週四在滬市主機板上市的郵儲銀行。

超過10萬億的資產規模，讓郵儲銀行成為近來募資規模最大的IPO專案之一。業績表現也不錯，截至2019年三季度末，該行資產總額10.11萬億元，較上年末增長6.25%；營業收入2,105.58億元，同比增長7.14%；淨利潤543.44億元，同比增長16.33%；不良貸款率為0.83%，顯著低於行業平均水平。換做以往，上市以後肯定要有好幾個漲停板，但現在這個新股環境下，可就未必了。