11月5日，大盤又見3000點。這一次，只待了30分鐘。
11月5日上證綜指走勢
開啟K線圖，大盤已經盤整了好一段時間了。
從9月2日大盤站上2900點開始，一直到今天，兩個多月的時間內，大盤最高點是3042點，最低點為2883點。
上證綜指走勢(2019/9/2—2019/11/5)
換句話說，最近兩個月，大盤就在窄窄的5.5%的區間範圍內反覆震盪。
上面這張圖可能看不太出來，我們把時間拉長到今年以來，黃色方框為近兩個月大盤的走勢——
上證綜指走勢(2019/1/2—2019/11/5)
對於一向以波動大著稱的A股來說，這種情況比較罕見——
據海通證券統計，自2000年以來，近20年的時間，上證綜指區間（三個月）振幅小於5.5%的情形，只在2017年9月至11月期間出現過一次。
由此可見，當前上證綜指窄幅波動不會持續太久。市場會選擇一個方向。
那麼現在，市場在等什麼呢？
等待基本面見底的訊號2019年三季度GDP同比增長6.0%，相比二季度下降0.2%，破“6”只差一丟丟。
國內巨集觀經濟下行壓力依然較大，同時，目前國際貿易局勢依然不明朗，而地產、汽車、製造業這些核心的行業還未確定回暖，其它多數行業也在面臨過冬。
這種情況下，大家對上市公司的未來業績難言樂觀，這可能是制約股市向上的最根本因素。
不過，剛披露完畢的三季報傳來好訊息：
截至10月31日，99.9%的A股上市公司公佈了2019年三季報。
2019 年前三季度全體A股盈利增速較中報微幅改善，其中主機板較中報下滑，但中小板、創業板較中報大幅改善。
而從幾個主要指數的利潤增速來看，滬深300指數和中報持平，而中小板指和創業板指明顯改善。
不少券商判斷，A股上市公司的盈利底，大概率已經出現。
海通證券
業績圓弧底逐步形成。結合盈利領先指標和高頻同步指標，預計全部A股歸母淨利同比增速三季度見底。
《盈利底已現——2019 年三季報點評》20191101
廣發證券
二季度到三季度是本輪A股非金融企業盈利的低點。19年報A股非金融企業盈利增速將繼續明顯抬升，19年“盈利底”更像12年“圓弧底”。
《A股盈利“圓弧底”基本確認—A股19年三季報速覽》，20191031
國泰君安
三季度A股盈利增速繼續改善。經營現金流、預收賬款等指標表明盈利底已現，但盈利復甦將較弱。
《Q3全A盈利繼續改善，領先指標明確盈利復甦》，20191101
而底部出現，意味著往後看，情況會越來越好。
等待貨幣政策寬鬆的訊號除了基本面，貨幣政策也是影響股市行情的關鍵。
不少小夥伴應該還有印象，上一輪牛市，就是由央行在2014年11月降息開啟的。
在國內經濟下行，全球多國紛紛降息、開啟寬鬆週期的背景下，大家對於央行降息還是有所期待的。
但豬價實在漲得太厲害，導致9月份CPI同比增長3%，通脹壓力出現。
這時大家不敢憧憬降息了（降息或導致通脹進一步加劇），反而擔心起滯漲或引發貨幣政策收緊，進而對股市形成利空。
這也是大盤遲遲漲不上去的原因之一。
然而就在今天，央行超預期的變相“降息”：
來源：中國人民銀行網站
11月5日，央行宣佈，開展4000億元MLF操作，與當日到期量基本持平，期限為1年，並將利率從3.3%下調至3.25%。
今日市場飄紅、大盤盤中一度站上3000點，MLF“降息”也是一大推手。
市場一直非常關注MLF，貸款市場報價利率（LPR）主要是以MLF為“錨”。對於貨幣政策的鬆緊，MLF有很強的象徵意義。
此次MLF“降息”，是2016年以來首次，超出市場預期。表明央行的貨幣政策，並沒有受制於“一頭豬”。
大家對貨幣政策收緊的擔憂，可以暫時告一段落了。
等待外資加速流入的訊號隨著A股的進一步開放，外資對行情影響越來越大，他們的動向也成為市場關注焦點。
從資料來看，北上資金近期確實在“買買買”。
Wind資料顯示，截止11月1日，北上資金連續15周流入深市（剔除9月30日單日）。
深股通淨流入金額（周，億元）
11月4日和11月5日，北上資金繼續保持淨流入。
11月26日，MSCI將迎來年內第3次擴容。
MSCI會把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股（包括符合條件的創業板股票）以20%的納入因子納入MSCI指數。
中信證券預計，此次MSCI擴容將在11月給A股帶來1957億元的增量資金。北上資金或進一步加速流入。
近兩個月以來，大盤一直在一個很窄的區間內震盪反覆。市場糾結和猶豫的背後，反映了其對經濟資料、政策等比較悲觀的預期。
從最近出現的幾個訊號來看，事情在向著對股市有利的方向發展。
在股市中，事情似乎從不會完全明朗，但當其明朗之時，往往為時已晚。
行情不會一蹴而就，更可能是一波三折。這個時候，不妨多一點信心，也多一點耐心。
牛市總在絕望中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在亢奮中毀滅。——約翰·鄧普頓
