文 | 楊萬里

近日，網上熱傳一則訊息：上交所門前換了一頭牛頭向上的新雕像。新牛雕像牛頭向上，頗為氣派。有股民更是直言，這頭牛比華爾街的牛更帥氣，難道預示A股要開啟大牛市了？

哪頭牛更猛，資料可以給出答案。

今日凌晨，道指上漲114.75點，收於27462.11點。標普500指數上漲11.36點，收於3078.27點。納指上漲46.80點，收於8433.20點。整體看，美股三大指數均創收盤歷史最高紀錄。

再來看A股情況，截至11月5日下午收盤，滬指收報2991.56點，深成指收報9938.61點，創業板指收報1713.29點。

看到這裡，想必有股民會吐槽A股的尿性，指數十年漲不動，憑啥跟隔壁鄰居對比？然而，情況真是這樣嗎？不一定。

美國股市中有個“漂亮50組合”，它指的是上世紀六十年代到七十年代中間備受追捧的50只美股大盤股。

巧合的是，A股有個上證50指數。今年以來，該指數上漲幅度超34%。其中，中國平安、貴州茅臺、恆瑞醫藥、中國國旅、藥明康德、三一重工等藍籌股股價不斷創新高，持續受到機構追捧。

當眾多小股民頻繁追概念、炒作中小創殼股之際，A股的結構性牛市已經開始成形。

有人也許會反駁，今年小股民虧損人數較多。有私募統計過一組資料，從2015年1月份到2019年6月30日，有超過90%以上個人投資者處於虧損狀態。有什麼理由相信上述觀點？

事實上，散戶沒賺錢的一個重要原因是沒有把握結構性牛市的主線。尺度使用者分享了這樣一些經驗。

圖片來源於尺度

有尺度使用者發帖寫道，牛市一般分為三個過程：

牛市第一階段：大部分投資者對市場心灰意冷,即使市場出現好訊息也無動於衷，很多人開始不計成本地丟擲所有的股票。例如，2018年下半年滬指一度創下2440.91點階段性低位，許多小散戶在股指反彈之前就已經斬倉賣出。

牛市第二階段：市場雖然明顯好轉,但熊市的慘跌使投資者心有餘悸。市場出現一種非升非跌的僵持局面,但總的來說大市基調良好,股價力圖上升。目前，A股在3000點上下方震盪，藍籌股表現亮眼，屬於結構性牛市情形。

牛市第三階段：經過一段時間的徘徊後,股市成交量不斷增加,越來越多的投資人進入市場。市場的每次回落不但不會使投資人退出市場，反而吸引更多的投資人加入。市場情緒高漲，充滿樂觀氣氛。例如，2015年6月大盤創下5000點高位之前，市場就是這種情況。

由於目前經濟基本面有待企穩、大股東頻繁減持現象較多，A股的大牛市仍然需要等待。

不過，在結構性牛市中，只要操作準確，依然能取得較好收益。

圖片來源於尺度

另一位尺度使用者分享了自己賺錢的邏輯。他持股格力和美的已經有四年，我們可以學到三點經驗：

一是關注業績和分紅。作為藍籌股，業績持續增長是需要滿足的標準。與此同時，在分紅方面也應該大方，只有讓小股民都能分享較高的股息，才會被追捧。

二、選擇估值低的藍籌、大盤股。大盤股市盈率普遍偏低且不容易炒作，漲幅較慢，所以小股民參與的少。事實上，今年真正取得盈利的個股正是藍籌、大盤股。

三、關注外資持續買入的標的。外資偏好是品質好、估值低的上市公司，隨著外資持續流入，或直接影響個股股價。

無論是5G概念、區塊鏈概念、工業大麻概念還是人造肉概念，當妖股被炒作一番後，“風口上的豬”隨即跌下來，股價變成一地雞毛。

滬指雖然還在3000點附近，但績優股的漲幅早已經超過市場平均漲幅。從2017年開始，結構性牛市就在進行中，也許，未來一段時間還是這種趨勢，但賺錢機會一直都在。