市場解讀

——市場經過3天的上漲，今日迎來了回撥，截止收盤三大股指無一倖免，皆以綠盤報收，滬指跌0.43%，創指跌0.6%。盤面上出現了普跌，漲跌比為1:3，市場毫無賺錢效應，軍工板塊今日表現亮眼，漲幅靠前的個股都是前期大幅下跌的股票，屬於超跌後的技術反抽，持續性有待觀察。

——從滬指日K線圖來，指數已經進入套牢籌碼密集區（之前的文章多次提及），由於量能始終無法有效放大，經過三天的上漲，多頭後續乏力今天出現了回落，在下降通道線和5日均線的支撐下止跌回升，明天密切關注下降通道線的支撐，如果能有效支撐住指數沿5日均線上漲，則短期指數還將繼續上行，一旦跌破，則有繼續下探的動能。個人覺得明日在5天均線的支撐下上行概率偏大。

——創指在下降趨勢線的壓制下，回踩5天均線，量能持續萎靡是壓制指數上漲的主要原因，接下來只要能放量突破下降通道線的壓制，在存量資金博弈下更有望迎來新一輪的上漲行情。

如何抓住市場底部機遇？

——在股市當中分為兩種操作：擇時和擇股！擇時：就是賺時機的錢；擇股就是賺價值發現的錢。——擇機操作：市場整體低迷，但未來有較大的上漲空間，這種改變有政策的刺激、事件驅動（雄安新區）、情緒牽引和充足的資金來引發。——擇股：就是對企業進行深入了解、剖析，未來有望持續高成長的股票進行價值投資。

這兩種投資無論哪一種都要有專業的素養和大量的時間成本，還需要有一顆強大的心，能夠耐得住寂寞，才能在這個市場中獲取超額收益。

——一般的人，只要選擇好的時間買入賺大勢的錢，即在底部買入只要質地不要太差，業績能夠正向增長的股票，等牛市來了就能賺錢，這就是擇機，目前就屬於擇機的最好時間。——對於專業的人，在市場低迷的底部去尋找未來有正真高成長的公司，這一類股票屬於市場核心頭部公司，未來能夠持續上漲的股票，這些標的兩市並不多，需要專業的人對行業進行分析研究和大量的調研才能找到，然後進行價值投資，最典型的就是貴州茅臺，這就是擇股。

牛市的必備條件

——縱觀A股的整個歷程，過去7次股市的上漲所產生的泡沫都是在貨幣相對寬鬆期，這表明資金充足是牛市的基礎。

——我們用最近的一次牛市作為例子，2012年底創業板跌至585點，成交額只有42億，而隨後的一年內，指數翻了三倍，成交額放大到最高570億，整整翻了十幾倍。而同期上證指數重心卻不斷下移，成交中樞金額也從1000億左右下降到900億。——創業板指數在2015年翻了6到7倍，成交額更是放大到了2000億，足足翻了40多倍；上證指數2年漲了2.5倍，而成交量由700億放大到14000億，翻了20倍。由此可見，股市要上漲，成交量是首要條件。

——而每一輪牛市都伴隨著貨幣政策的寬鬆，2014年中國經濟低迷，創了1990年以來經濟增速最低年份，為了遏制經濟繼續下滑，央行開始放水，如定向降準，抵押補充貸款（PSL）、中期借款便利（MLF）等放水政策，2014年到9月份僅PSL投放超萬億，MLF釋放超7000億。

——今年經三季度經濟增速GDP只有6%，創27年以來新低，這是10月下半旬指數下跌的主因，更重要的是，三季度通貨膨脹（CPI）達到了3%，在豬肉價格不斷上漲的背景下，通貨有望繼續上行。在CPI的影響下，貨幣政策寬鬆的預期降低，短期抑制了市場上行。

後市預判

——短期，市場在MSCI、國家積體電路產業大基金、離岸人民幣升值等利好的支撐下，指數有望震盪上行，如果本月量能不能有效放大指數突破上方壓力位，

該漲不漲則在12月份機構結賬的擾動下，指數將會再次迎來回調，為春耕做準備。

——中長期，目前必將是牛市的底部：一· 從去年開始，北上資金開始大幅在2800點下方佈局，近期更是跑步進場，為A股打下了堅實的牛市基礎。二· 2015年是由槓桿資金打造的大牛市，槓桿資金的特性就是哪裡有快錢就往哪裡去，並且不計後果。當市場一開始縮緊貨幣去槓桿，牛市就一瀉千里血流成河。而現在市場環境和2015年有本質的不同，管理層不斷鼓勵保險、社保等長線資金入市，並計劃提高險資和社保基金的持股比例。三· 中國的金融大門越來越開放，而外資對我們的股市也是越來越認可。四· 隨著國內有車有房一族不斷增多，對生活的開支也出現了巨大的變化，從以前的吃穿為主更多的轉向精神生活為主，現在生活支出主要由教育、旅遊和資產增值為主。而資產增值一般會投入到金融，中國居民投入金融的比例遠低於歐美等國家，還有很大的增長空間。

——綜上所述，在長期資金入市和資產搬家的背景下，必定會帶來長遠的大牛市。

如何選股

——由於目前市場的投資結構發生了變化，以機構資金為主導，無論是外資還是國內的險資、社保基金和公募基金都有嚴格的風控能力，尋找最穩妥的投資方向，他們對核心資產有天然的偏好。從指數漲幅就可見一斑，漲幅從大到小依次是：上證50、滬深300、中證500、中證1000；也就是說市值越大的股票漲幅越好，因為這些核心藍籌股都屬於行業龍頭，有固定的增長模式，市場份額佔有率大，估值低，體量大適合機構資金抱團取暖。另外目前屬於經濟轉型期，在這一過程中一些小的公司將會被邊緣化，大的公司會逐漸形成壟斷的巨頭，這一點機構看的很清楚。所以我們要跟隨機構的腳步進行佈局。

——另一類就是科技股，科技強國是國家的戰略方向，最具有確定性，特別是在5G的到來，將對很多產業進行重塑，另外，國家政策的支援和資金的傾斜，在這三點共振下科技硬核龍頭股有望迎來史詩級的上漲，可以重點關注，這幾天的文章一直在說科技龍頭股，只要有合適的時機就可以佈局。

——好了今天就寫到這，祝各位在股市當中能賺的缽滿盆滿