左安龍：就那麼準，今天市場回到昨天那個位置上，昨天在2978點，今天還是在2978點。大資金一直往裡面流，怎麼就引不起眾人拾柴呢？我們和今天的嘉賓黃岑棟來交流一下，先看看期指怎麼樣？

黃岑棟：IF當月連續上漲0.21%，收在3990點，對應正股滬深300今天上漲0.18%，收在3991點，點位來看，期指和正股比較接近。IH當月連續今天上漲0.03%，收在 3033點，對應正股上證50今天上漲0.02%，收在3033點。IC當月連續今天上漲0.99%，收在4990點，對應中證500今天上漲0.65%，收在5007點。從三個期指來看，第一，今天都是上漲；第二，整體貼水情況基本是沒有了；第三，代表小票的IC是今天漲的最好的。所以，整體來看，對於未來行情不悲觀。

主持人左安龍

左安龍：從期指角度來看，依然是看不到未來趨勢，只能說是認可當下現貨價格。那麼，從你本身角度來看，大盤情況如何？

黃岑棟：最新月度策略是，大盤上下空間皆有限。首先，向上空間有限是有兩方面負面因素影響。第一，整體物價水平，根據預測，10月份CPI將會達到3.5-3.6，11月份預計達到4，春節時候有可能達到5，所以這是制約貨幣政策空間。MLF是有意引導市場利率下降，但是這次央行下調5個基點並不是特別多，對應LPR下降幅度也就是5個點，所以影響並不明顯，更多是起到引導意義，而非實際意義。第二，資金層面來看，現在私募和公募普遍倉位還是比較高，特別是公募倉位比一季度末還要高，基本上到了88%-89%要知道股市有88魔咒，加倉空間有限。向下空間不大，一方面是因為基本面反應比一些資料要好一些，像財新PMI已經連續4個月上升。另外，從財政角度來看，有訊息稱專項債會提前，規模在3000-5000億，一旦確定，對於大盤是有推動。另外就是MSCI的擴容，也是對大盤起到託力。

左安龍：對於市場來說，當前最大的影響因素是大擴容，大發新股嗎？

黃岑棟：除了大擴容之外，我們比較擔心的是12月份到期的大小非解禁。從規模來看，這次是僅次於4月份，當時也是機構倉位比較高，所以導致4月份表現較差。而現在面臨同樣的背景之下，同樣是會制約市場向上空間。

【左評】

左安龍：從銀行間拆借利率來看，儘管發了一些資金出來，但是8個指標只有2個月是向下的，表明發出來的量還不是很大。從SHIBOR利率來看，短線明顯是回來了，鬆了，但是中線來看依然是緊的，長線明顯是資金偏緊。

左安龍：躺賺時代一去不返，公募調整科創板打新策略。隨著科創板投資熱情降溫，越來越多上市新股正逼近破發邊緣，科創板打新的收益也明顯下降。10月以來上市的17只科創板新股，首日平均漲幅僅為45.29%，相較於首批25家上市首日140%的平均收益大幅縮水。其中，11月6日，上市僅兩日的科創板新股久日新材跌破發行價，另外，昊海生科也一度破發。所以，打新資金調整策略。這裡面出現破發是因為發行價不對，買賣雙方位置不對等。當然，目前是為了提高大家風險意識，同時保護融資方。不過長期來看，還是得考慮是否適當。