從2018年1月份開始，美股市場開始步入寬幅震盪的局面，且時至目前，美股市場已經在這一區間內展開了一年半以上的震盪時間。在此期間，美股市場一度觸及牛熊分界線，美股結束長期牛市的討論非常激烈，但在市場爭議不斷的過程中，美股市場卻在不經意間創出了歷史新高，甚至有走出新一輪上漲行情的跡象。

27772.30點，成為美股道瓊斯創出的一個新高點。從今年以來的市場表現分析，美股道瓊斯已經出現了18.64%的年內漲幅，雖然今年全年漲幅不及A股市場，但從過去五年時間的表現來看，卻明顯優勝於A股市場的表現。

粗略統計，從2015年至今，上證指數的年度表現分別為2015年上漲9.41%、2016年下跌12.31%、2017年上漲6.56%、2018年下跌24.59%以及2019年至今上漲19.44%。但是，與2014年12月31日的收盤點位相比，現在上證指數仍較當時的點位低了近300點的空間。換言之，如果單純從市場指數的變化角度分析，近5年時間以來，上證指數的投資回報率卻錄得負數的水平。

至於美股道瓊斯，從2015年至今，其年度表現分別為2015年下跌2.23%、2016年上漲13.42%、2017年上漲25.08%、2018年下跌5.63%以及2019年至今上漲18.64%。其中，2014年12月31日，美股道瓊斯報收17823.07點，而現在美股道瓊斯點位為27674.80點。換言之，近5年時間，美股道瓊斯指數累計上漲超過50%的空間。很顯然，與A股市場的同期表現相比，美股道瓊斯的市場走勢明顯跑贏A股市場。

美股市場作為全球最大的資本市場，本身具有一定的話語權與影響力，而其漲跌乃至執行趨勢，都會對全球股票市場帶來或多或少的撬動影響。實際上，從過去五年時間A股的市場表現分析，雖然整體漲幅不及美股市場，但從年度漲跌幅表現來看，卻基本上與美股市場趨於同步。

對於美股市場持續強勢的市場表現，往往有著多方面的影響因素。其中，長期低利率的市場環境、減稅改革預期以及上市公司股份回購等因素，都可能成為美股市場持續上漲的原因。此外，與A股市場相比，美股市場的漲跌更是深刻影響著本土居民的財富波動表現，多年來高居不下的機構投資者比重，也為美股市場的持續穩定走勢帶來一定程度上的積極影響。

美股走出長期寬幅震盪的走勢，甚至有望走出新一輪上漲行情，這對全球股票市場的走勢具有積極性的影響意義。同樣道理，對於同樣擁有一定市值規模優勢的A股市場，也會帶來積極的影響。不過，對於A股市場而言，美股市場創出歷史新高屬於外部有利因素，而影響市場整體表現的因素，則可能與市場內部因素等方面有著一定的關係。例如，A股市場融資規模及再融資規模、限售股解禁規模以及減稅改革預期等。

在實際情況下，雖然A股市場與美股市場的執行趨勢有可能趨於同步，且年度漲跌幅有可能與美股市場有所聯絡，但在具體市場表現方面，A股市場還是具有一定的獨立性表現。

需要注意的是，雖然過去三十年時間內A股市場的波動率較高，但從長期的執行趨勢來看，A股市場整體執行趨勢還是偏向於向上攀升的過程。不過，與十年前的三千點相比，現在三千點的A股市場所對應的估值水平卻顯著降低。截至11月7日，滬市平均市盈率為14.22倍，深市平均市盈率24.84倍，而深市主機板平均市盈率僅為17.08倍。

由此可見，對於當前的A股市場，本身還是具有一定的估值優勢，按照這一估值水平，實際上也壓縮了股票市場向下的空間。與此同時，隨著A股市場上市公司盈利能力的持續改善，未來股票市場的價值執行中樞有望持續攀升，而以往市場的估值泡沫也逐漸得到擠壓，市場估值水平逐漸迴歸理性。

美股再創歷史新高，對A股衝擊突破三千點具有積極的影響，但關鍵所在，則取決於市場會否借力突破。或許，對於目前的A股市場而言，已經具備了突破三千點的條件，但作為市場資金的角度思考，對緊隨而至的大盤股IPO還是抱有疑慮。換一種角度思考，並非市場不歡迎IPO，而是更希望引導優質IPO企業的迴歸，且期待優質IPO用更合理的定價與估值迴歸A股市場，也讓投資者享受到優質企業的發展經營成果。