每次風口到來，開始都是魚龍混雜，雞犬升天。

炒過一波後，市場迴歸理性，一些經不住考驗的蹭熱度的概念股倒了，另一些概念股卻風頭正起！

智度股份，以三漲停、月內漲幅達88.94％賺足眼球！不斷漲停，主要就是撞在了數字貨幣概念風口。

10月10日，智度股份的迴應更是展示了超高的技巧，一下子就成了區塊鏈、數字貨幣概念股。

就這麼一個操作，智度股份在10月10日、10月11日、10月14日連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到20％以上。一改股價長期低位橫盤狀態。

10月24日，智度股份披露控股股東以及高管的減持計劃。控股股東智度德普以及總經理計巨集銘因為“資金安排需要”和“個人資金需求”，擬通過集中競價方式減持公司股票。

計劃累計減持不超過2320.05萬股，按照11月3日10.93元收盤價計算，減持2.5億。

股價剛暴漲，大股東和高管就減持，這家公司到底行不行啊？

太“巧”了！承諾期剛過 業績就暴跌！

智度股份原本是做儀器儀表的，經過2016年重組整合後，開始做網際網路廣告傳媒。近幾年又設立了網際網路小額貸款公司、保理公司等，進軍金融圈。

2016年，智度股份發行股份收購獵鷹網路100％、掌匯天下46.875％和亦覆信息100％股權，同時支付現金收購境外資產“Spigot 公司”100％股權。

根據收購協議，收購獵鷹網路、亦覆信息以及“Spigot 公司”是附帶業績承諾的。承諾期為2016年到2018年。

2016年到2018年，獵鷹網路、亦覆信息以及“Spigot 公司”均達成承諾業績。

三年裡，智度股份淨利潤逐年大幅度上漲，速度一度高達900％多！

業績期滿，也就是2019年，智度股份業績開始變臉。從一季度到三季度，賬面淨利潤增速大幅下滑。

今年前三季度，淨利潤增速比上年同期下降了2成以上。

業績期一過，業績立馬變臉，高增長不再，是何原因？

塞普勒斯公司和開曼公司的“乾爹”：Spigot

原因或許藏在2016年的一起併購交易中。

2016年上半年，智度股份用現金17.21億元買了美國的Spigot 公司全部股權。

一下子出這麼多現金購買一個海外公司，先不說風險，看起來就十分闊氣！那麼自然引人注意。

首先，Spigot的商業模式存疑。

簡單介紹一下，Spigot的商務模式主要是為B端客戶提供服務。先開發瀏覽器外掛，並將外掛分發到相關瀏覽器以及其他流行的應用軟體中，然後為廣告商引流，提供變現機會等等。

比如瀏覽器外掛裡的工具類軟體：如天氣、郵箱、新聞、地圖等。

網際網路產品更新迭代，這些軟體現在多少人還會一直用呢？

上面這張商業模式示意圖，簡單的來說，spigot類似於中間商，從搜尋引擎（如谷歌、雅虎、谷歌、必應）獲取使用者後，再將使用者引流到自有軟體，然後在自有軟體中插入廣告。使用者點選廣告，Spigot獲取分成等。

有點傳統，有點老掉牙。

手機時代，中國的廣告商大多可以直接在平臺、app上接入廣告入口。PC端代理的存在似乎是：可以有，但是沒必要。

更何況這種外國的外掛還不能在中國用。

Spigot的商業模式未來能夠帶來多少收益？

其次， Spigot業績承諾範圍模糊不清，業績達標存疑。

買Spigot的時候，原股東承諾2015到2018年分別實現淨利潤不少於1721萬、2561萬、3409萬、4006萬美元。

Spigot 2016年淨利潤為2561.82萬美元，比承諾的多了0.82萬美元。壓線完成。

完成率為100.03％，精準達標！

它是怎麼做到的？

2016年下半年，智度股份新設了一家子公司——智度香港。通過智度香港設立了2家子公司，一家在塞普勒斯共和國，一家在開曼群島。

我們就叫他們“塞普勒斯”公司、“開曼”公司。

原來，上市公司設立的塞普勒斯、開曼公司，全部交給Spigot打理。業績期內，由Spigot負責它們的“生死”。

塞普勒斯、開曼公司將在當地從事和Spigot在美國一樣的業務。

Spigot充分利用“塞普勒斯”和“開曼”公司，在美國之外“開疆擴土”，發展自己的業務。

但是“塞普勒斯”和“開曼”公司法律上屬於智度香港，他們賺到的錢交給誰呢？

智度股份和Spigot創新性的提出解決辦法：如果業務和Spigot重合，重合那部分賺到的錢都算在Spigot頭上。不重合的不算。（如下圖所描述）

這就變得比較模糊了。合理性在哪裡也沒看明白——既然由Spigot全權打理，那麼不重合的為什麼不算？

這就相當於把“塞普勒斯”公司和“開曼”公司的業績分在2個筐裡：和Spigot有關的，和Spigot無關的。

至於怎麼分，誰說了算呢？

確定的，不是股民說了算。

這裡的關鍵資訊就在於：如何認定三家公司的業務範圍是一致的。這其中的彈性有多大？

彈性大了，意味著這裡面的可操作空間也有點大。

總之，Spigot完成了三年的業績承諾，或許離不開“塞普勒斯”公司和“開曼”公司的巨大貢獻。

海外公司淨利暴漲 收入確認風險大

2016年8月，“塞普勒斯”公司和“開曼”公司，分別註冊在塞普勒斯和開曼群島。

塞普勒斯——島國，位於歐洲與亞洲交界處，處於地中海東部，面積相當於1.5個上海。是有名的旅遊度假區。

開曼群島——島群，英國的一塊海外屬地，全球第四離岸金融中心，避稅天堂，潛水勝地！

在塞普勒斯註冊公司，不用驗資，沒有較低的註冊資本限制。

開曼群島，幾十年來沒有開徵過個人所得稅、公司所得稅、資本利得稅、不動產稅、遺產稅等直接稅。阿里巴巴、百度、京東、聯通等都在開曼群島開過公司。

開在避稅天堂，金融開放的國度，“塞普勒斯”公司和“開曼”公司業績表現十分出色。

特別是“開曼”公司2017年淨利潤3個億，比2016年暴增7倍！

太嚇人了。即便是上市公司正常利潤增長，也很少有這樣的。

粗略算一下，如果2017年，你往開曼公司投入1塊錢，就可以賺到大概0.68元的利潤。這個造錢能力驚人。

那麼2019年的情況呢？

2019年公告不見“塞普勒斯”公司和“開曼”公司蹤影。

但是中報披露，它們的母公司智度香港壕賺2.4個億。對上市公司貢獻超過5成！

因此，投資者應該重點關注Spigot和“塞普勒斯”公司和“開曼”公司等下屬海外公司收入真實性的風險。

智度股份股價暴漲的背後，絕非是業績催化。

熱炒數字貨幣，參股位元大陸，作戰區塊鏈概念板塊！

多重利好加持，智度股份最終一躍成為“龍頭板塊”！

熱鬧背後，更需冷靜。控股股東關鍵時刻減持套現，或許已經說明了一切。

散戶要想在股票市場賺大錢，你就必須經常反問自己，中國股市登堂入室十幾年，你是否賺到了錢?你能擊敗股市嗎?如果是，那麼你已經稱得上專家，甚至可說是贏家，而大可按照自己的方法去操作，否則就不妨平心靜氣的反省自己為什麼無法擊敗股市。

我們都知道，A股有一個最大的硬傷，就是隻能做多。散戶是這樣，莊家也是這樣，所以基於這個思路，我們就可以知道，莊家想要賺錢，必須要積累足夠的籌碼，然後拉高，最後出貨。這個套路總結起來就是：建倉→洗盤→突破→換手→出貨

先說第一步：建倉。

建倉就是不停在底部買入，普通的股票一盤可以買到流通盤的20%以上

具體做法就是在先往上買，再向下砸，反覆這個過程。莊家賣一份籌碼出來，基本上就有2-3份跟風的籌碼，然後就在下面接住這些籌碼。

注意：底部持續時間越長，籌碼控制越集中，以後上漲的高度越高，即所謂的橫有多長豎有多高。

第二步是洗盤。

當拿夠底倉後，便是順著往上舉了。

由於底部時間持續較長，裡面肯定會有其他不是小夥伴的跟進來，在底倉建立完成後，拉離成本區進行震盪，給點小錢讓他們走人。

注意：突破成本上線時注意，一定要放相對巨量，遠超近一週的平均成交，同時突破後的價格應該超過成本上邊界5%以上，才能視為有效突破。漲停板，一字板，裂口都是很好的標誌。

第三步：突破!

突破洗盤上邊後，就是突破了，這個時候就是買點。

突破，以洗盤區上邊價格+3-5%為觀察點，達到才能視為有效;同時突破洗盤震盪區時量能不宜過大，微微放量為好。突破時當天尾盤(若漲停可在封住之前搶入此為最佳)建立第一筆頭寸。

第四步叫做：換手。

但隨著行情的發展，必然引來跟風盤，這時候要做的就是每漲一定幅度，就做一次震盪形態，讓其他人獲利的籌碼換手。

建議最好不參與震盪趨勢的股票，一段段吃趨勢，當趨勢在的時候就守住趨勢前底或趨勢線，一旦破了立馬走人。突破震盪時候就再開多跟進。說起來雖然容易，但實盤的時候對莊家意圖的把握，對心理的控制，資金管理，止盈止損調教的經驗，都決定了你的盈虧。

最後一步就是：出貨!

當莊家賺得差不多了，也該收穫利潤了，一個字賣，一路壓低股價。這個時候就會有大量的言論和股評出來叫你搶反彈，技術圖形上也可能會故意做出會反彈的樣子，總之你只要進去了就輸了!

具體的做法是先迅速下跌，套死第一批人。然後做一波反彈，吸引更多的人進去搶，接著又砸盤，套死第二批人。一旦沒有人買了就做一波反彈，一旦有人買了就砸盤。反覆重複這個套路，直到最後莊家全部抽身，裡面的散戶就哭吧。