“出來混，總要還的。”

在被中國證監會立案調查了兩年多後，歡瑞世紀財務造假終遭實錘。11月4日，歡瑞世紀釋出了中國證監會重慶監管局行政處罰決定書的公告。

處罰書顯示，歡瑞影視因未能提供真實、準確、完整的2013年度、2014年度、2015年度及2016年半年度的財務資料，導致歡瑞世紀公開披露的重大資產重組檔案存在虛假記載及重大遺漏，公司及相關責任方被累計罰款452萬元。

具體來看，歡瑞世紀的業績造假主要來自四個方面：提前確認收入虛增營業收入、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備、控股股東及其關聯方佔用歡瑞影視資金。

將這些加起來，其財務造假金額則超過了1億元！

這對於本就日子不好過的歡瑞世紀來說，無疑是雪上加霜。

要知道，歡瑞世紀的營業收入的重要組成部分，除了影視劇外，就要屬藝人經紀了。

結果在財務造假實錘前，當紅明星就已經走光了。

即便是那些曾靠著歡瑞世紀上市大賺了一筆的明星，也都沒有留下。

以致於眼下只剩下了一個楊紫在獨撐大局，局面甚是淒涼，對於楊紫來說，一個人撐住這家公司，在現在的情況下，難了……

01

連續4年財務造假

金額過億！

處罰決定書顯示，歡瑞世紀影視“財務造假”的手段包括四個方面：

1、提前確認收入虛增營業收入。具體來看，2013年，歡瑞影視電視劇《古劍奇譚》、《微時代之戀》的版權轉讓收入、發行收入存在提前確認收入情況，當年虛增營業收入6939.62萬元；2014年，因同樣問題虛增營業收入2789萬元（涉及電視劇《少年四大名捕》）。

2、虛構收回應收款項存在少計提壞賬準備。歡瑞影視虛構收回應收款項2550萬元，造成2015年年報少計提壞賬準備425萬元。2016年，同樣虛構收回上海軒敘應收賬款1700萬元，造成2016年半年報少計提壞賬準備467.5萬元。

3、推遲計提應收款項壞賬準備。造成2013年少計提壞賬準備5.2萬元，2014年少計提壞賬準備20.8萬元，2015年少計提壞賬準備234萬元。

4、公司存在連續多年違規資金佔用情況。歡瑞影視控股股東及其關聯方佔用歡瑞影視資金的情況未進行披露，涉及數千萬元。

計算可知，歡瑞世紀的財務造假金額超過1億元。

值得一提的是，歡瑞世紀上述的信披違法事項，明星楊冪與李易峰亦捲入其中。

歡瑞世紀虛構收回應收款一事中，涉及了上海軒敘公司，楊冪曾是該公司的重要股東，持有30%的股份，而在上述虛構收回應收賬款期間，楊冪尚屬於歡瑞世紀旗下的藝人。

此外，歡瑞世紀控股股東及其關聯方佔用公司資金一事中，所提到歡瑞文化旗下藝人李某某就是李易峰。

此前歡瑞世紀曾在深交所迴應投資者稱，李易峰確實曾在2015年2月份向影視公司借過1800萬，用於購置房產。

李易峰已於2017年元月份向影視公司歸還了這筆借款。

02

三紙罰單

歡瑞世紀及相關責任方合計遭罰452萬

今天，中國證監會重慶監管局一共給歡瑞世紀下發了三紙罰單。

除歡瑞影視外，歡瑞影視重組前的原股東歡瑞文化和王賢民、歡瑞影視實際控制人陳援與鍾君豔夫婦等均在被罰之列。

《行政處罰決定書》([2019]5號顯示：

1、責令歡瑞影視改正，給予警告，並處以60萬元罰款；

2、對陳援給予警告，並處以60萬元罰款，其中作為直接負責的主管人員罰款30萬元， 作為實際控制人罰款30萬元；

3、對鍾君豔給予警告，並處以60萬元罰款，其中作為直接負責的主管人員罰款30萬元，作為實際控制人罰款30萬元；

4、對張睿給予警告，並處以10萬元罰款；

5、對歡瑞文化給予警告，並處以30萬元罰款；

6、對王賢民給予警告，並處以30萬元罰款。

《行政處罰決定書》([2019]4號顯示：

對歡瑞世紀處以60萬元罰款；對鍾君豔處以30萬元罰款；對趙枳程、張欣怡等9人分別處以5萬元罰款。

《行政處罰決定書》([2019]3號顯示：

對歡瑞世紀處以30萬元罰款；對鍾君豔處以10萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生、莊煒等9人分別處以3萬元罰款。

綜上計算，歡瑞世紀及相關責任人、公司等合計被罰452萬元。

03

上市公司造假的背後

到底是誰在操縱

今年財務造假炸雷的可真的是不少，不過往年也不少。

比如說今年的康美藥業，財務造假還說什麼叫財務計算失誤，這是299個億，這都能算錯？這是把A股股民全部當成狍子嗎？

同樣的會計事務業務，別人家都只要五十萬，就康美的收五百萬，這裡面的水，瞎子都知道有貓膩了。

而之所以這些上市公司敢這麼明目張膽的財務造假，主要就是犯罪成本太過於低廉了。

能罰多少錢？定格也就那樣。舉一個成熟市場的案例。

美國安然公司財務造假：安然公司罰款5億美元，宣佈公司破產，退市處理。CEO判刑24年罰4500萬美元；股民獲賠71.4億美元。五大會計師事務所之一安達信破產三大投行被判有罪，並向安然公司的破產受害者分別支付了20億、22億和6900萬美元的賠償罰款，歡瑞世紀造假1個億，被罰400多萬，你就可以看看了。

這才是一個成熟的市場和不成熟的A股之間存在的本質上的區別。造假獲利以億為單位，犯罪成本和獲利之間不成正比，也無怪乎這麼多上市公司敢於公然造假。

不過，很多人還是不明白，那些賺錢的上市公司財務造假的動機究竟是什麼？

我們首先要明確的是：財務造假的操盤人一般是大權在握的上市公司實控人，而不是那些職業經理人。

所以，尋找財務造假人的動機，主要是分析上市公司的實控人，比如康美藥業的馬興田，康得新的鐘玉。

按理說，他們早已經是賺到幾百個小目標的人生贏家，錢對他們來說只是一串數字。他們不應該為錢再幹那些造假的事情了。

但是，他們對掙錢帶來的成就感非常感興趣。

大部分老闆都非常有進取心，滿腦子都想著如何把自己的事業做大——

10億（市值）的老闆想做到100億，100億的老闆想做到1000億，1000億的老闆羨慕擁有萬億市值的馬雲和馬化騰們。

一個人在滿足了生理需求，安全需求，尊重需求，社交需求之後，最頂級的需求是：自我實現的需求。

對於頂級富豪們來說，吃喝玩樂，享受生活，真的花不了多少錢。真正費錢的事情往往是，I have a dream。

所以，咱們要從他們“自我實現”的角度來思考。

大老闆們自我實現的方式是什麼呢？

不是吹噓自己住什麼豪宅，開什麼豪車，戴什麼名錶，這些都太low了。把事業（積分）做大，才是讓他們感覺最拉風的事情。

04

上市公司財務造假套路！

看一遍，勝做10年財務分析！

一、造假的邏輯

發行人財務造假的目的一般都很明確，或使公司的財務指標，如利潤、營業收入、資產規模等達到基本發行條件；或使公司的主營業務突出、業績保持增長態勢，爭取更好的發行價格。在此目的下，一些不符合條件的發行人採取虛構經濟業務的方式進行財務造假，可以同時解決多個問題：一是公司的主營業務將變得十分突出；二是保持利潤、收入、資產的同步增長態勢；三是考慮了財務指標之間的關係，能保持各項財務指標的穩健性，不容易引起審計師和監管部門的注意。

在實際造假過程中，發行人首先會根據發行條件設定出年度目標利潤金額，計算出當年需要虛增利潤的金額，再根據銷售淨利率等指標反算出需要虛增收入的金額，然後根據毛利率計算出虛增生產成本的金額，進而推匯出虛假採購的金額；接著通過虛增資產的方式消化虛假毛利佔用的資金；最後發行人會將造假金額分解到每個月份，安排人員具體實施。

二、造假的手法及演變

虛構經濟業務型造假是一個系統工程，涉及到的環節比較多，其中關鍵的環節有三個：一是虛構客戶和供應商；二是虛構資金流與虛構經濟業務相匹配；三是如何“消化”虛構毛利佔用的資金。

1.虛構客戶和供應商的手法

1）成立空殼公司或利用關聯公司進行造假

發行人在虛構客戶和供應商時一般喜歡使用實際控制人控制的關聯公司，或者成立一些空殼公司進行造假，如綠大地。發行人經常使用其員工或親屬的名義註冊一些空殼公司，並開立銀行賬戶，這類公司幾乎沒有正常的業務，其存在的價值就是在虛構經濟業務造假過程中扮演客戶或供應商的角色。由於其公章、賬簿等實際掌控在發行人手中，造假極為便利。但是，由於人員、註冊資金、聯絡方式等各方面與發行人存在較為明顯的關聯，加上業務比較單一，很容易被識別或者被認定為關聯交易，對於發行人來說風險比較大。

2）利用真實的客戶和供應商造假

由於空殼公司容易被發現，發行人對此進行了改進，即使用真實的客戶和供應商造假，如萬福生科等。一方面，客戶與供應商是真實的，與發行人之間不存在關聯關係，發行人與客戶和供應商之間存在真實的經濟業務往來。另一方面，發行人在真實交易基礎上，偽造少部分虛假交易，有的在交易數量上做文章，有的在交易價格上做文章，虛虛實實，讓人真假難辨。造假過程中，部分客戶、供應商與發行人之間可能存在串通，在資金劃轉、函證等方面為發行人提供便利。如果客戶、供應商不配合的話，發行人往往通過自己的關聯公司進行資金劃轉，並偽造合同、出入庫單據及收付款記錄掩蓋真實的資金來源和去向。

這種造假方式很隱蔽，真假混雜，不易識別。但由於這種造假方式往往需要客戶和供應商的配合，造假成本比較高，在客戶和供應商不願意配合的情況下，被識別的風險也比較高。

2.利用海外客戶和供應商造假

在近期查處的財務造假案件中，發行人大量利用海外客戶或供應商進行財務造假。一種情況是在國外成立關聯公司或空殼公司，偽裝成客戶或供應商與發行人進行虛假交易；另一種情況是偽造與海外客戶之間的合同，虛增銷售價格，虛增的收入部分自行安排海外關聯方付款。

這種造假手法隱蔽性更強，識別難度更大，其原因在於：一是國外合同與國內合同本身存在較大差別，難以識別真假；二是實地訪談、資金、工商資料調取成本較高，中介機構一般很少採取實地核查程式，監管機構則面臨監管許可權的問題，即使通過國外監管機構調取相關資料，也面臨時間長、成本高、效果不理想等障礙；三是中介機構往往會將海關走訪或函證結果作為有力證據，而實際上發行人報關繳稅時使用的就是虛增後的資料，中介機構不僅發現不了問題，而且還會受其誤導。

3.虛構資金流的手法

大量使用現金交易

當發行人虛構的客戶或供應商中存在大量自然人或個體戶時，發行人往往大量採用現金支付供應商款項，收到個人款項時，則採取現金繳存的方式存入銀行，如藍田股份造假案等。此種手法下，賬面記錄不能反映真實的資金來源和去向，而且難以進一步追查，給虛假採購和銷售的認定帶來巨大障礙。但由於這種手法眾所周知，在IPO稽核中受到的質疑也較多，後來發行人都逐漸減少現金收付的比例，採取此種方式造假的空間受到擠壓，逐步被其他手法取代。

偽造銀行對賬單及資金進出憑證

為了使財務造假顯得更真實可信，一些發行人通過偽造銀行對賬單、銀行資金存取憑證等第三方證據的方式偽造資金進出軌跡，如綠大地早期的造假就是採用此種方式，後來在天豐節能案中也發現了此種造假方式。採用此種方式，造假的成本比較低，且由於偽造的證據屬於第三方憑證，證明效力比較強。但是這種手法被發現的風險比較高，如果審計師嚴格按照審計程式執行函證程式，很容易被發現，除非銀行願意配合造假。

偽造“真實”的資金流，構建資金迴圈

前兩種虛構資金流的手法最大的缺陷在於其資金流本身是虛假的，所以很容易被識別，於是造假者對其加以改進，通過構建資金迴圈偽造“真實”的資金流，達到同時虛增收入、資產的目的。這種手法的最大特點就是，所有的資金劃轉都是真實的，在銀行都有據可查，但如果沿著資金進出的軌跡繼續往前追查，就會發現資金實際是在迴圈轉圈。

早期的造假，發行人往往直接採用銀行資金劃轉的方式構建資金迴圈，資金進出軌跡比較清晰，收付款項往往能一一對應，因此只需要循著資金劃轉軌跡追查即可。後來，發行人開始將大額資金拆散，或將其混入大量的真實資金劃轉中，通過多個不同公司或銀行賬戶劃轉、歸集，掩蓋資金的對應關係和劃轉軌跡，給追查和認定都帶來較大的困難。此外，還有發行人通過銀行承兌匯票背書、質押、或者直接篡改銀行單據上的收付款人名稱等方式掩蓋或切斷資金進出軌跡。

偽造或篡改銀行收付款憑單

發行人在通過真實的客戶或供應商偽造交易時，很多時候並未取得客戶和供應商的配合，僅是借其名義行造假之事。在此情形下，發行人根據真實交易合同的要素自行偽造虛假的交易合同、進出庫單據等原始憑證。同時，為了配合虛構的交易，安排關聯方進行資金劃轉，偽造真實的資金進出軌跡，但由於銀行收付款憑單上會顯示真實的收付款單位，為掩蓋收付款單位與交易對手不一致的情形，發行人經常直接篡改銀行收付款憑單上的收付款單位名稱，或直接偽造假的收付款憑單，掩蓋資金的真實來源和去向。

利用銀行承兌匯票掩蓋資金流轉軌跡

發行人可以不實際收付任何資金，僅通過銀行承兌匯票的背書轉讓就可以完成資金流轉。發行人的關聯方將收到的匯票經多次背書轉讓給發行人，發行人可以承兌或繼續背書轉讓。由於經多次背書，最終承兌人或出票人與發行人及其關聯方可能無任何關係。發行人在留存的原始憑證中只保留匯票影印件，最近一次背書轉讓影印件；在臺賬中僅登記前一手背書人、出票人和後一手被背書人的情況，因此當匯票承兌或背書出去之後，從發行人留存的財務資料中無法檢視整個背書過程，從而無法識別發行人與其關聯方之間的資金劃轉關係。去銀行查證背書過程時，只能在出票行或承兌行查證，其時間成本和經濟成本都較高，而且查證背書過程的重要性往往會被審計師忽視。

利用銀行信貸等業務切斷資金迴圈關係

發行人的關聯方或供應商收到資金或商業匯票後，直接用於歸還銀行貸款、或作為保證金、或將匯票質押給銀行用於開立銀票或獲得新的貸款，再經多次劃轉後流回發行人。由於迴圈中加入了銀行質押、還款、再放款的環節，在追查資金流向時很容易失去蹤跡，也難以保證資金之間的對應關係，人為地切斷資金流轉軌跡。

4.消化“虛構毛利佔用的資金”的手法

發行人如果虛增毛利，對應的必須有虛增的資金流入（沒有資金流入時，須有虛增的資產掛賬），這部分虛增的資金如何消化而不被發覺，是造假者面臨的問題。在實際造假過程中，造假者“消化”的方式多種多樣，手法也是越來越隱蔽。

虛增銀行存款

最簡單直接的方法就是通過偽造銀行收付款憑證，銀行對賬單的方式虛增銀行存款。這種方式在早期為許多造假企業所採用，如綠大地造假案，但由於易被發現，目前較少有人採用。

虛增應收款項

虛增應收款項是比較常見的做法之一。這種方式下，虛增的毛利部分並沒有實際資金流入，發行人將其掛賬為應收賬款。這種手法的好處在於無須偽造資金進出軌跡，隱蔽性較高，但面臨以下兩個問題：

一是長期掛賬導致的賬齡問題。如果長期掛賬，計提壞賬準備比例很高，對利潤有較大負面影響。此外，長期掛賬事項容易引起審計師的關注。

二是面臨審計時函證結果與賬面資料不一致的情形。為了解決前一個問題，有的發行人將應收客戶不同合同項下的款項裹在一起，讓人不能一一對應，用新賬還舊賬，始終保持賬齡在較短時間內；有的發行人採用張冠李戴的方式，將收到Ａ客戶的資金記到Ｂ客戶的名下（往往伴隨篡改銀行憑單），保證賬面不出現長期未收回的款項；有的發行人在報告期末利用虛假商票衝抵應收款項，期後再轉回，逃避壞賬準備的計提。為解決後一個問題，有的發行人提前跟客戶串通，要求對方提供虛假的詢證函；有的發行人利用審計師不嚴格執行審計程式的行為，直接偽造函證。這種方式的弱點是隨著造假規模越來越大，時間越來越長，應收賬款的餘額會越滾越大。

虛增存貨

在一些存貨難以計價、難以盤點的行業，利用虛增存貨來消化虛增資金是一種比較常見的做法。當存貨難以盤點時，虛增存貨的主要方式是虛增採購數量，且往往是現金採購，讓人無法追查資金去向，同時無法對即有存貨進行盤點。典型的案例就是進行水產養殖的藍田股份財務造假案。在存貨難以計價時，部分發行人主要採用虛增價格的方式，如苗木的價格隨樹齡、樹形、品種不同而有區別，且往往缺乏成熟的市場參考價。在審計師對其價格有疑慮時，發行人容易找到辯解的理由且難以核實理由的合理性。這種方式的弱點與虛增應收賬款類似，隨著造假規模越來越大，時間越來越長，存貨的餘額會越滾越大。值得一提的是，筆者發現有發行人採取虛增存貨＼虛減成本的方式來虛增利潤。發行人虛增存貨的手法極為隱蔽，首先是在保持採購總金額一定的情況下，人為調高採購數量，調低採購單價；其次是調高投入產出比率，從而虛增產成品數量、降低產成品單位成本；通過這兩種方式達到虛增存貨，虛減成本從而虛增利潤的目的。

虛增固定資產等長期資產

在近年查處的一系列財務造假案件中，這種方式運用較多。一種方式就是虛假採購固定資產、在建工程等長期資產，如天豐節能採用虛假向國外採購機器裝置的方式。另一種方式就是虛增資產的採購價格，發行人利用部分資產不存在公開活躍市場、難以取得公允價值的弱點，隨意虛增資產購買時的價格。

5、虛增收入、資產，構建資金迴圈

下面以某發行人收購林地使用權為例，闡述發行人是如何通過設立空殼公司、構建資金迴圈，達到虛增收入、虛增資產的目的。

如上圖所示，發行人第一步是先設立一家空殼公司Ａ，專門用於與村民簽訂林地使用權轉讓合同；第二步是發行人與村民洽淡好林地使用權轉讓條件；第三步由空殼公司Ａ與村民簽訂林權轉讓協議，並按約定支付村民轉讓款；第四步是空殼公司Ａ與發行人簽訂林權轉讓協議，發行人按高價支付轉讓款；第五步是空殼公司Ａ將剩餘未使用完的林權轉讓款劃轉到空殼公司Ｂ；第六步是發行人與空殼公司Ｂ簽訂商品銷售協議，空殼公司Ｂ將收到的林權轉讓款轉回至發行人。經過上述過程後，除實際支付村民的林地轉讓款Ｐ外，其餘資金19P從發行人以收購無形資產名義轉出後，經空殼公司Ａ、Ｂ，以銷售回款的形式又轉回發行人，實現了資金的迴圈，同時發行人賬面虛增了19P的無形資產和19P的營業收入。

現在財務造假爆出的醜聞真是越來越多了，對造星工廠來說，受牽連的不止是明星，公司裡財務的處境也越來越尷尬。前有康美財務299億資金甩鍋“錯誤”的會計處理，後有財務總監造假是被人逼迫、迫於生計為自己喊冤，今有明星受波及，總之違法的事情還是少做，尤其是我們這些小會計，擔當不起，今天的文章大家可以好好思考下，如何才能讓會計人不受波及。