15年前，當66歲的尹明善憑藉賣摩托車賺的鉅款，豪擲20萬元進軍乘用車市場時，他或許沒想到力帆股份會走到現在這步田地。

2019年前三季度，力帆股份實現營收66.86億元，同比下降19.52%；實現淨利為虧損26.33億元。這是自2010年上市以來，力帆股份前三季度淨利潤首次虧損。

更令投資者感到不安的是，目前國內汽車行業仍未能擺脫下滑趨勢。受此影響，力帆股份等車企深陷“破產”傳聞漩渦。雖然一紙公告可以澄清傳聞，但債務壓頂是尹明善和力帆不得不面對的當務之急。

最新資料顯示，力帆股份總負債為178.63億元，負債率高達78.3%。面對困局，已然81歲的前重慶首富尹明善能否帶領力帆股份再揚帆呢？

力帆的難以承受之重

曾幾何時，作為中國第一家獲批汽車生產資質的民營企業，力帆股份也有它的傲嬌時刻。現在，這一民營車企龍頭卻迎來自己的至暗時刻。

這一點，在業績報告裡也有反映。日前，力帆股份釋出三季報顯示：2019年前三季度，力帆股份實現營收66.86億元，同比下降19.52%；實現淨利為虧損26.33億元。這是自2010年上市以來，力帆股份前三季度淨利潤首次虧損。

除了業績下滑，力帆股份還面臨壓頂的債務。最新資料顯示，資料顯示，力帆股份目前總負債為178.63億元，負債率為78.3%。其中，短期借款為90億元，這意味著力帆股份短期資金壓力很大。

糟糕的基本面讓投資者早已失去信心，力帆股份的股價處在下跌通道。自4月22日錄得年內高位9.65元/股以來，力帆股份的股價今年已經跌去70%。其實，從2016年初開始，力帆股價就一路下跌。截至目前，力帆股份股價較2015年曆史高位跌去90%。

對於力帆股份糟糕的業績，有業內人士認為，主要原因在於汽車銷售不振。資料顯示，今年前9個月，力帆傳統乘用車銷量為2.2萬輛，同比下降72%，新能源汽車累計銷量2035輛，同比下降66%。

銷量大幅下滑，產能更是處於半停滯狀態。今年8月，力帆汽車乘用車產量為281輛，同比下降96%，新能源汽車產量為218輛，同比下降85%。

自去年7月以來，中國汽車產銷量已經連續15個月同比下滑。車市處在寒冬裡，力帆股份的日子很不好過。

尹明善能否再揚帆？

對老百姓來說，力帆曾經是個響亮的品牌。在此之前，上世紀80年代末期，創始人尹明善依靠摩托車，賺得人生第一桶金。憑藉摩托車帶來的現金流，尹明善又投身汽車產業，打造出力帆汽車這個品牌。2010年，力帆股份正式上市，尹明善也順利晉級重慶首富。

“成也汽車，敗也汽車”，面對中國車市28年未有之變局，力帆汽車也難逃噩運。2016年，已經押寶新能源汽車9年的力帆股份，遭遇“騙補”醜聞，這極大地影響了力帆汽車業務的正常推進。

面對低迷的業績，力帆也積極開展自救。9月26日，力帆股份母公司在重慶產權交易所出售力帆紅星國際廣場和力帆楓越兩個大型地產專案。隨後，又有報道稱，力帆組織了“債委會”，以免倒在銀行斷貸之中。

作為中國產老牌車企，無論是財務狀況還是產銷量，力帆股份的現實都很不美好。此次母公司賣房“輸血”，短期之內或許會緩解其業績壓力，但長期來看終非良策。對力帆股份來說，其最終的出路，還是必須回到加強創新和研發能力，如此方能提高自主品牌車企的生產能力。

目前來看，作為國內第一家獲批汽車生產資質的民營企業，力帆股份擁有力帆汽車和力帆乘用車兩張汽車生產牌照。過去，力帆以造摩托車起家，進軍傳統燃油車、新能源汽車，現在還在佈局氫燃料汽車市場。可以說，過去20多年時間，力帆踏準了汽車行業的發展節奏。