創業板發行條件大幅放寬

在發行條件的精簡和拓寬方面，主要是針對創業板，讓更多的創業板企業可以獲得融資，有助於緩解資金壓力。主要有3個方面的拓寬：

1、取消創業板公開發行證券最近一期末資產負債率高於45%的條件。

評：以前資產負債率不到45%的創業板公司，沒法公開發行證券再融資，現在可以了。有的公司雖然負債率不高，但可能資產都是些非流動資產，賬上現金流並不一定好，這一放寬讓不少創業板企業融資更方便了。

2、取消創業板非公開發行股票連續2年盈利的條件。

評：以前必須連續2年盈利，創業板才能再融資，現在也不需要了，虧損也可以了。有助於一些業績週期波動的公司融資。

3、將創業板前次募集資金基本使用完畢，且使用進度和效果與披露情況基本一致由發行條件調整為資訊披露要求。

評：以前創業板要求前次募資使用完畢，且使用進度、效果必須與披露情況基本一致，否則沒法發行股票融資了，現在不受限制了，只需要做好資訊披露，說明是什麼情況就可以了。

定增可以打8折

定增更方便了，支援引入戰略投資者。非公開發行(俗稱定增)，有4個方面的修改：定價基準日可有有3個日子、打折可以更低了、鎖定期和減持鬆綁了、定增物件增多了。

1、上市公司董事會決議提前確定全部發行物件且為戰略投資者等的，定價基準日可以為關於本次非公開發行股票的董事會決議公告日、股東大會決議公告日或者發行期首日。

評：董事會決議提前確定融資物件且為戰略投資者，定價基準日可以有3個選擇，為發行提供便利，選擇更合適定價基準。

2、調整非公開發行股票定價和鎖定機制，將發行價格不得低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折。

評：發行價格可以打更低折扣，可以吸引更多投資者參與。

3、將鎖定期由現在的36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月，且不適用減持規則的相關限制。

評：鎖定期縮短，不適用減持規則，投資者參與定增受限減少，提高參與積極性。

4、將目前主機板(中小板)、創業板非公開發行股票發行物件數量由分別不超過10名和5名，統一調整為不超過35名。

評：以前定增參與人數少，金額大，現在可以找更多人，參與門檻更低，融資更容易。

批文有效期從6個月延長到12個月

上市公司再融資可以有更多視窗期。

此次修改，還適當延長批文有效期，方便上市公司選擇發行視窗。將再融資批文有效期從6個月延長至12個月。

評：以前再融資如果因為包括市場波動在內的各種情況，6個月內沒有發行，批文失效又得重新申請，現在可以在12個月內尋找更好視窗期。

此次修改後的再融資規則釋出施行時，再融資申請已經取得核准批覆的，適用修改之前的相關規則；尚未取得核准批覆的，適用修改之後的新規則……