首先，通脹資料不好，投資人心窪涼：10月CPI上漲3.8%，ppi下滑1.6%，CPI資料遠超出預期，預計未來幾個月不會更進一步寬鬆貨幣，其中豬肉上漲了101.3%，對CPI影響影響最大。個人認為，以10月的CPI資料判斷目前處於通脹週期，有失偏頗，希望央行決策者不要犯2008年全球金融危機，自己還拼命收緊貨幣的錯誤。因為從PPI來看，目前處於經濟收縮週期，需要的是提供流動性。至於CPI走高，個人認為純粹是人為因素，因為非洲豬瘟，因為拆違章，因為環保停產，很多地方政府亂作為，又沒有補償量的對策，導致豬存欄減少了近5000萬頭，如此的減少量級，進口1500萬頭豬是不能滿足需求的，全世界的生豬累計起來都不夠中國人吃的量，豬肉能不漲價嗎？所以，CPI是制約目前反彈的一大因素，主要是投資人怕央行錯誤的加息。豬肉漲價利好：養豬，動物疫苗，養雞的上市公司。

第二個因素就是存量交易，部分資金年底落袋為安。最近成交量低迷，與很多因素有關，其中之一是年底了，今年的小牛市，讓很多機構其實盈利很多，開始落袋為安。

第三，市場擴容太快，分流資金。一邊是主機板，科創板新股不停地發，一邊放寬鬆了創業板再融資條件。存量資金博弈的條件下，市場資金就那麼多，你是眼看著別人的股票上漲，還是堅守持續下跌的股票？目前很多人選擇了賣出垃圾股，買入好公司。

當然，目前也有利好訊息。然隨著MSCI的擴容，預計本月底會為A股帶來2000多億的資金，所以，本月底滬指仍然可能站上3000點。原則上，今年如果收盤能穩定在目前3000點左右的位置，明年見到預測的3684點是非常有希望的。

利弗莫爾在《股市大作手》裡講過，我很早就發現華爾街沒有什麼新東西，也不可能有什麼新東西，因為股票投機歷史悠久，今天在股市發生的一切都在以前發生過，也將在未來不斷地再發生。我進場之前就知道我判斷正確的時候，我總是會賺到錢。使我犯錯的是我沒有足夠的毅力按計劃做，即只有在先滿足我入場條件時才入場。對 每天都要買賣的人來說，他不可能有足夠的理由和知識使他每天的買賣都是理性的。不顧市場情況，每天以感情衝動進進出出，是華爾街很多炒手虧錢的主要原因。 他們試影象做其它工作一樣，每天都能拿一筆錢回家。世界上沒有比虧錢更好的老師。當你學習怎麼做才不會虧錢時，你開始學習怎麼賺錢了。賭博和投機的區別在於前者對市場的波動壓注，後者等待市場出現系統性的不可避免的升和跌的機會。在股市賭博，長期來看是不會成功的。

價值投資，是從未來的角度去考慮問題，未來哪些行業會好，哪些行業會出現超級大市值公司，這就是我們要考慮的問題，只有考慮清楚了這個問題，那麼投資才會有方向，才不會被短期的震盪所困惑。

看到一個企業三年後的景象，那麼對現在就沒有什麼擔心的了，如果你總是去預測明天會怎麼樣，那顯然難度就增加了許多，明天會怎麼，特別是市場的這種波動，簡直就是無法預測的，明天是漲還是跌，誰能夠知道，又如何知道呢？

人無遠慮必有近憂，其實就是這個道理，只要你看的遠，那麼就不會被眼前的曲曲折折所困惑，短期市場有波動那是非常正常的現象，沒有什麼特別的，但如果你只看到眼前三米過多的地方，那麼問題就嚴重了。

所以，即使是11-12月的股票市場有不確定性，那麼稍微忍一下也就過去了。每一年流動性最好的時候是一季度，今年也不會例外。