價值投資，快樂生活，大家早上好，我是老吳。

上週的市場仍然在老吳之前給大家畫的那個趨勢通道中執行，既沒有突破上軌，也沒有擊穿下軌，仍然在徘徊震盪，沒有太大的波動。

但從盤面的表現來看，卻出現了很大的變化。

首先，就是熱點輪動的節奏加快了，這說明短期市場分歧仍然較大，無心戀戰，見好就收，市場情緒相對低迷。

另一個顯著的變化，就是新股破發在相繼出現，打新收益率也在不斷下降；除了之前的渝農商行，還有近期的科創板，都表現很不好。

記得科創板剛剛上市的那會，市場資金追捧的程度非常之高，翻倍那是非常容易的事情，開盤首日上漲500%的個例也是有的。

但是上週上市的科創板個股，卻讓人大跌眼鏡：

久日新材，上市首日收盤僅漲6.42%，即便是盤中最高漲幅，也只有12.46%，盤中漲幅還一度收窄至2.13%。

如果一不小心沒把握好賣點，那麼單簽收益就只有700塊錢左右；如果上市首日，沒有脫手，第二天就直接大跌7%，破發。

中了這隻新股的投資者，估計心裡很不好受，本以為是“躺賺”，沒想到卻“虧錢”。

老吳也看了一組統計資料，現在新股的熱情在急劇下滑：

就短短几天，參與科創板新股詢價並提交有效報價的配售物件數量已從4167個的峰值降至2282個。同時，參與網上申購的投資者數量也從峰值的349.78萬戶降到了329.96萬戶，減少約20萬戶。

回顧歷史表現，打新情緒的下降，也是市場慢慢進入探底回升的訊號之一。

新股發行與A股的走勢圖大概可以這樣形容：

當行情表現相對較好，市場情緒高漲，賺錢效應好的時候，新股收益率很高，打新熱情也很高；

但隨著新股發行速度加快，打新收益率會下滑，指數表現會相對低迷；

當指數和市場情緒逐步陷入低估，新股收益率會越來越差，破發開始出現，打新熱情也會陷入低估；

之後隨著新股發行節奏的放慢，市場的走勢和情緒也會慢慢回升。

這就是一個迴圈的過程，目前已經處於一輪迴圈的末端。

也許有人會問：現在的市場會停止新股發行嗎？市場行情還有向好的可能嗎？

老吳認為：停止新股發行那是小概率事件，但是在註冊制的逐步到來，市場行為將決定一切，市場將逐步理性，炒新的熱情也會慢慢降溫，更多的是落腳到價值之上。

因此，未來即便有新股發行，對市場的影響也會慢慢減少；相反，市場機制會加速上市公司的優勝劣汰，這也是老吳之前所講的，好公司會越來越好，差公司會越來越差，甚至退市消失。

這是可以預期的過程，而且不會很遙遠，已經慢慢在路途之中。

而眼前打新熱情和收益率的急劇下降，不是壞事，反而是好事，也是咱們看好未來市場的理由之一。