小編按

早盤三大股指低開，指數短線走弱，跌幅迅速擴大指數跌幅均超1%，臨近上午收盤，三大指數弱勢盤整，滬指逼近半年線，只有智慧財產權、無線耳機等零星個股活躍，午後，指數再度走弱，深成指、創指跌幅超2%。尾盤，三大指震盪下行，滬指跌1.83%，深成指跌2.17%；創指跌2.23%。

今日指數低開，整體情緒遇冷，市場短期波動加大，3000點重要心理關口成為壓制市場重要因素；同時市場近期至今北上資金有持續較大淨流入，對比低落的指數表現，我們又該如何理解？Ａ股發展至今，都到了什麼階段？不妨收看今日推文，看看狼帥陳浩的最新格局分析！

天狼50中黑色的線是北上資金，藍色的是南下資金。都是資金，一支去挺港股，一支挺A股，這場面似曾相識，2014年是融資資金跟漲不跟跌地玩命入場，期間伴隨中小創結構牛，直到主機板大爆發。我認為北上資金就是中國人自己的錢，只不過曾經存在境外而已。

圖1

現在我們要做的事情是佈局，就機構而言，找錢比向上突破重要的多。我買基金也是為股市準備下個月或明年一月的中級趨勢，我看好一季度，不排除12月中旬A股突破目前阻力的可能。

看圖上證指數開市來的全景圖。兩條藍色分割線分別是1996年大牛市的起點512點和2005年的998點。紅色分界線是2019年初的2440點。三條線把A股29年的歷史分割為四個紀，96年之前是洪荒紀，到2005年是莽獸紀，之後是巨猿紀，現在是第四紀。

圖2

有網友反應快，第四紀冰川麼？

紀這個概念真的就是從地質學借鑑的。地球45億年曆史先劃分為四個宙，每個宙分割為若干代，每代包含若干紀。如大家熟知的顯生宙中生代的侏羅紀。

紀的交替更迭，伴隨著不同生物的誕生和滅絕。6500萬年前中生代的白堊紀跨越到新生代古新紀（第三紀），那個時刻，恐龍滅絕。

氣候是生命演化的重要原因，適者生存，強者進化。

A股第一紀命名為洪荒紀，主角是楊百萬。

A股第二紀命名為莽獸紀，主角是莊家。

A股第三紀命名為巨猿紀，主角是合規機構。

儘管莽獸紀的莊家也有券商在做，但是和巨猿紀的券商自營有著不同的靈魂，不是同一物種。巨猿紀的機構基本上是合規持股，部分早期莊家滅於監管，或者死於巨集觀去槓桿下的流動性斷裂，其重倉股沉於深海，日後將演變為化石。

市場主體的不同，導致不同的紀的趨勢風格不同。請繼續觀察圖2，各紀的牛市在全景圖上幾乎完全不一樣，其差異大於犀牛和黃牛。

洪荒紀的牛，是亂牛。

莽獸紀的牛，是波浪牛。

巨猿紀的牛，是單邊牛。

有一種牛尚未統治過A股，即慢牛，那種長時間的慢牛。主宰慢牛的應該是公募基金，因為這種機構只要業績做的好，募集資金是沒有限制的。2019年以來，基金淨值漸入佳境，已經顯著地脫離了上證指數。 散戶會在第四紀後期淪為小眾群體，但不是被割了韭菜，而是主動地上岸，成為公募基金的持有人，即散戶機構化。某種意義上，股市第四紀退出生物圈的物種，是散戶。

沒有韭菜，機構賺誰的錢呢？很多散戶朋友這樣想。

但是，機構的設立本是來當股東的，即長線持股。當散戶基本消失後，莊家也就消失了，很可能同時成為化石的，是我那《籌碼分佈》。

散戶消失後，上市公司發新股可就難了，那機構可不是那麼容易糊弄的，別說新股必炒了，就是交易所同意你註冊，沒有基金埋單，股票也發不成的。

作為第四紀已經開局的證據，是上證50也脫離了上證指數，有點兒像道瓊斯了。

A股的第四紀，是成為成熟股市的進化階段，大約20年。

圖2的黃色支撐線，其複合收益率是6.7%。如果比對M2和名義GDP多年來的平均同比增長，並假設上證指數應該反映A股平均的價值增長，那麼跌破這樣一條支撐線是相當困難了。

所以，A股已經見底了。

正如狼帥文中所言：散戶機構化是未來趨勢，經濟見底正是佈局時機，特別推薦狼帥基金課，夠專業夠權威夠A股！