導讀：今天是雙十一，沒想到股市也打折哈。收盤後，bo姐瞅了瞅行情，折扣力度還挺大：滬深300大跌1.76%；中證500大跌2.25%。行情下跌，一些小夥伴心裡可能不痛快。但是，bo姐想跟大家說：短期行情誰也猜不準，咱做定投的人，漲了有收益，跌了買起來更便宜，不要太在意短期漲跌哦！

1，基金換手率2852.28%？

今天雙十一，基民剁手購物也就罷了。沒想到有隻基金，把自己給剁了“28次”，這隻基叫民生加銀精選。

截至6月30日，民生加銀精選的換手率高達2852.28%。截至2018年末，這隻基金換手率高達1138.53%。

基金換手率，之前跟大家說過很多次，是衡量基金持有證券平均時間的長短和投資交易頻率的資料。

一般來說，換手低的基金風格相對穩健；換手高的，甚至換手率異常的基金，一般問題很大、貓膩很多。

前幾天，光明總也在投資演講中表示：

“換手率高的，就不要說是做價值投資了。

我個人的換手率普遍在50%以下，我老早就說了，換手率400%、500%的人，就不要說自己做價值投資了。這麼高的換手率，肯定就不是做價值投資的。哪有股票剛買進去就價值發現完了，然後價值就兌現了再換下一隻？這不符合邏輯。”

基金年換手率100%，意味著基金經理在一年內，將投資組合換了一遍。而換手率2852.38%，則相當於一年內，基金經理將基金資產的全部持倉，換了28遍。相當於每13天，基金倉位就換一遍。

這隻基有多可惡？bo姐用實際資料說話：

按照公告，截至6月30日，民生加銀精選混合基金的股票成交總額18.76億，對應的基金規模是1.1億。

股票交易了18.76億，對應1.1億基金規模。就是說半年時間裡，民生加銀精選的投資組合，換了17遍！

哪個基金經理的投資組合，敢這麼倒騰？

股票交易額18.76億，交易成本多高？bo姐查了查基金財報，按比例來算，交易費用佔基金淨值近5%。

注意哦，這還只是半年的！

bo姐給大家寫首打油詩好了：

你說你熱愛投資，但是應該研究的時候，你卻在忙著追漲殺跌；你說你喜歡公募基金，但是該給基民賺錢的時候，你在忙著給券商貢獻佣金。

2，不乾淨的過往歷史

如果聯絡到過往，這隻基的黑惡更多了！

民生加銀精選混合，成立於2010年2月3日。截至11月8日，成立9年的民生加銀精選依然虧損10.4%。

過往資料來看，民生加銀精選的基金經理頻繁變更！成立9年，經歷8位基金經理，分別為黃欽來、楊軍、傅曉軒、江國華、蔡鋒亮、孫偉、黃一明和劉旭明。

蔡鋒亮因為2015年大牛市取得較好收益，其餘諸位皆一無所獲。不過這位蔡鋒亮，也因“老鼠倉”入獄。

bo姐查了查：蔡鋒亮在2011年-2016年間，先後掌管民生加銀旗下3只基金，在任職期間他利用上述3只基金交易標的、時間等未公開資訊，為家人實際控制的賬戶牟利。扣除交易費用後，其家人賬戶實際獲利775.19萬。

後來，就被警察叔叔抓進去了。

民生加銀精選混合基金的換手率，始終保持高位。其中第一個峰值是2015年，換手率超過1000%。當時該產品的基金經理，正好是蔡鋒亮。

緊跟著換手率第二個峰值，是現任基金經理黃一明。2018年末，換手率達1138%，今年黃一明獨立掌舵該基金之後，產品換手率達到2852.38%。

bo姐記得，去年華安有一個廖發達的基金經理，連續多年換手率超1000%，bo姐專門寫過分析。但是民生加銀這隻產品，換手率2852%。這個資料，估計能讓廖發達自慚形穢……

不知道現在這位基金經理，是否存在同樣問題？會不會也被？emmm不說了，大家都知道說的是啥。

連續遇人不淑，基金的業績也奇差無比！

今年以來，A股比較強勢，基金業績隨之走高，甚至不乏淨值漲幅超過80%的產品。但民生加銀精選，截至11月8日還虧了6.47%。同期，滬深300指數漲幅33.79%。

如果放長時間來看，業績更是爛到家了。

截至11月8日，民生加銀精選，近3年虧損23.48%，同類排名1724/1758，倒數第34名！近2年虧損28.78%，同類排名2298/2305，倒數第7名！近1年虧損14.42%，同類排名2829/2829，倒數第一名！

糟糕的業績表現，也讓基金規模一降再降。從剛剛成立時的20億，一路下跌，最新基金規模只有1.16億。

3，捉摸不透的基金經理

民生加銀精選的現任基金經理，是黃一明。

黃一明從2019年3月29日開始獨立掌舵民生加銀精選，在管227天時間裡，黃一明任職回報-18.69%。

目前在管另一隻基金，民生加銀新動力混合A，同樣表現不濟。任職回報-10.74%，同類排名中墊底。

如果從民生加銀精選和民生加銀新動力兩隻對比，兩隻產品重倉股重合度較高，但換手率卻相差甚遠！

截至6月30日，民生加銀精選的換手率高達2852.28%；而民生加銀新動力基金換手率，僅僅99.12%。

民生加銀精選今年中報十大重倉股：

民生加銀新動力今年中報十大重倉股：

黃一明是2019年1月接的民生加銀新動力，持倉與民生加銀精選重合度較高，但上半年換手率99.12%。相同的持倉，不同的手法，真是捉摸不透。

哦對了，黃一明之前管理的基金，其中換手最高的是民生加銀城鎮化混合，換手率達到了驚人的3611%。

那會，和他一起管理民生加銀城鎮化混合的基金經理，正是已入獄的蔡鋒亮。當時兩人的管理風格就非常“狂野”，2015年全年換手率高達1974.23%，在2016年上半年，基金換手率刷到了3611.81%！

呵，真是狂野的一匹啊！

從小的層面看，民生加銀精選做的太過，是基金的基金經理肆無忌憚、沒有職業原則。從大的層面來看，是基金公司民生加銀的內控，形同虛設。

事實上，近年來民生加銀的管理層和旗下基金經理均變動頻繁，為民生加銀的發展增加了很多障礙物。

從團隊實力來看，去年以來，公司離職的基金經理包括宋磊、彭雲峰、李慧鵬、蒯學章、呂軍濤、孫偉以及劉旭明等，其中劉旭明從任職到離任僅0.58年。

好好一塊民生加銀的招牌，別這麼丟了！

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