在“雙11”這一特殊的日子，人們一邊展現出了驚人的消費實力，另一方面則在股市表現得十分拮据。

市場下跌雖然早有先兆，但今天的跌幅卻令人意想不到。滬指失守3000點後，2900也快守不住了。

事情有些複雜，咱們先從外圍說起。

香港恆生指數今天跌破27000點，跌幅2.62%。據媒體援引市場人士的話稱，阿里巴巴可能本週開始招股，已增聘花旗集團、摩根大通和摩根士丹利加入其香港上市交易的銷售佇列，融資規模在100億至150億美元（約780億至1170億港元）。

香港市場資金面出現了偏緊跡象。據wind資訊，今天，港元HIBOR全線上漲，隔夜利率漲50個基點至1.35036%；1個月期利率漲28個基點，至2.19321%，創8月以來最大漲幅；3個月期利率升6個基點至2.275%，為9月以來最高。

A股市場馬上也有幾隻規模較大的新股掛牌。

1、浙商銀行，11月14日（本週四）進行申購。按照發行價格4.94元/股、發行數量25.5億股計算，浙商銀行本次IPO融資金額將超過125億。

浙商銀行之後，規模較大的IPO還有京滬高鐵、郵儲銀行。

2、郵儲銀行：原定於11月7日進行的網上、網下申購，遞延至11月28日，發行價格為5.50元/股，融資金額超過280億元。

3、京滬高鐵：與郵儲銀行延期上市不同的是，它的上市節奏有些快。自10月22日首次申報上市材料，到11月4日證監會公佈反饋意見，再到11月14日正式上會，京滬高鐵的IPO只用了23天時間，打破了由工業富聯保持的36天IPO記錄。據招股書顯示，京滬高鐵本次IPO擬募資500億元，用於收購京福安徽公司65.08%股權。

上海銀行間市場拆放利率也在走高。股市應該是一個資金對流的場所。一方面，IPO、再融資等對市場資金產生需求，另一方面也會有增量資金流進來。眼前，雖然大家看到的可能是對股市資金的索取多一些。但後面多類機構增加權益資產的投資比例的動作也將得以落地。

當然，股市下跌的影響因素有很多。比如，再融資政策、經濟資料的變化等等。

10月CPI資料到了3.8%。其中豬肉價格上漲101.3%，影響CPI上漲約2.43個百分點。短期豬肉供應難以放量。上市公司釋出的公告顯示，最近銷售的生豬數量銳減超50%。龍大肉食11月11日晚間公告稱，10月份共銷售生豬1.34萬頭，環比上漲3.88%，同比下降52.65%。另外，與豬肉有替代關係的禽肉類價格10月份上漲17.3%，影響CPI上漲約0.21個百分點。

二師兄單方面漲價影響不會太大。市場重點關注的是它的漲價會否引起連鎖反應。如果有的話，那對貨幣政策的寬鬆預期會產生較大影響。不過，總體而言，問題並不嚴重。因為雞鴨魚肉的上市週期比二師兄短，“良品率”明顯高。打個比方，養雞場孵化出小雞，4-5個月就能賣了。

今天央行也公佈了10月份的社融資料。10月社會融資規模增量 6189億人民幣，預期 9500億人民幣，前值 22700億人民幣。9月份高於預期的資料公佈後，資管君詢問了多位資管專業人士。他們幾乎都說，槓桿有抬頭跡象，監管要管，後面社融要降下來。

果不其然！

股市天色漸黑。咱們走一步看一步。資管君還是那句話，降低收益預期，不虧就是賺。 關於解套策略，各位可以跟資管君進一步交流。

當然很多是喜歡投資基金的。如果是投資基金的話，資管君覺得可以在下跌過程中逐步建倉。選擇一些彈性較好、基本面向好的產品。比如華寶中證龍頭ETF及其聯接基金。在今年以來的科技牛結構性行情，科技股是普漲，未來可能會有分化。千億市值的行業龍頭具備高研發投入、公司治理更規範，產品天花板也相對高，它們的溢價優勢容易顯現。

總之，我們需要和正在做的是——等待黑暗過後的黎明！！