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2019年11月12日,隔夜黃金擊穿1450美元/盎司,最低跌至1447.89美元/盎司,黃金牛市終結了嗎?全球最大的黃金ETF——SPDR大幅減倉13.19噸,目前持倉維持在900噸以上,為901.19噸。

黃金下跌的原因大致有三個:一是中美貿易談判形勢趨好;二是美聯儲12月和明年1月降息預測概率較低;三是英國脫歐期限推遲,歐洲市場暫時穩定。

黃金下跌帶動貴金屬集體走低。白銀現貨價格11月以來已經下跌6.8%;鈀金現貨下跌6.04%。

黃金及貴金屬後市如何?

美聯儲降息之後,黃金一路下跌,昨日創3周來最大跌幅。未來預期兌現和經濟韌性增強促使貴金屬走勢波動性增強。一是預期兌現,“追漲殺跌”,在前段時間黃金漲勢之時,在利好因素促動下,投資者大量買進,預期實現後,投資者賣出,價格下跌。二是美元降息,投資者當期賣出,遠期買入。三是世界經濟衰退預期滯後,經濟仍在頂著下行壓力在增長。世界銀行預測2019年GDP增長率為2.4%,而2018年已經降至1.8%,這幾年一直在1.5%至3%之間。中國經濟增長率由7%下降至6.2%,總體趨穩,系統性風險防範化解有力。四是黃金本輪從1162美元漲到1559美元,技術層面的反應是走入大陰線,趨勢發生變化。

黃金是一個交易工具和投資品種,需要尊重市場,下跌時做空,上漲時做多。目前黃金還有一定下跌,不宜做多。

市場風險偏好的轉變令貴金屬價格持續承壓,迫使投資者在投資組合中降低黃金投資比例。

三季度以來,黃金淨買需仍然在增加,但從結構上來看,個人投資者面對目前的黃金價格,更多的選擇是賣出或者觀望,而三季度的買需主要是ETF的支撐,進入四季度以來,黃金白銀的ETF持倉均出現下滑。從實物買需來看,中國央行結束連續10月增持黃金,印度民間買需下降近一半,將導致後期黃金承壓下跌。白銀本週空頭佔優,周線收陰線。

投資有風險,慎重做好投資規劃和選擇。

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