文 | 楊萬里

古人云，事不過三。不過，這條規則在A股不適用。對於獐子島而言，不僅有三，還有四。

11月11日晚，獐子島釋出公告表示，公司正常情況一畝產20到30公斤的底播蝦夷扇貝，可能畝產只剩下不到4公斤，賬面價值損失或達3億元。也就是說，扇貝又“跑”了。

公告發出後，深交所火速下發關注函，要求獐子島說明底播蝦夷扇貝在10月末至今短時間內出現較大面積死亡的原因、發現減值跡象的時間以及是否存在隱瞞減值跡象的情況。

對於獐子島的扇貝“跑路”，股民感嘆沒有一點點防備，也沒有一絲顧慮，但並不覺得新鮮。資料顯示，自2014以來，獐子島的扇貝已三次出問題：

2014年10月，獐子島公告稱，“因北黃海遭到幾十年一遇的異常冷水團，公司在2011年和部分2012年播撒的100多萬畝即將進入收穫期的蝦夷扇貝絕收。”

在2017年年報中，獐子公告稱，因海洋災害導致扇貝瘦死，虧損7.23億元。

在2019年一季報中，獐子公告稱，受2018年海洋牧場災害影響，公司於2016年、2017年底播的蝦夷扇貝可收穫資源總量減少。

熟悉的套路，熟悉的配方。加上這次，已經是第四次。面對連續“背鍋”的扇貝，投資者們怒不可遏。下鍋的變背鍋的，這不僅是對股民智商的蔑視，更是在挑釁監管部門的底線。

在尺度排雷區，尺度使用者紛紛表示不滿。例如，有小夥伴稱獐子島為“A股奧斯卡影帝”，也有小夥伴吐槽獐子島的核心競爭力是“不要臉”。

扇貝的離開，是浪的追求，還是網籠的不挽留？令人氣憤的一點是，當你翻開獐子島歷年財報可發現，它每年都在拿政府補助，業績卻十分“丟人”。

獐子島於2006年9月上市，主要從事蝦夷扇貝、海蔘、鮑魚等海珍品育苗、養殖、加工、銷售等業務。

財報顯示，從上市至今，獐子島一直在拿政府補助。在2007年至2019年上半年期間，獐子島合計取得政府補助約為3.271946億元，其中扇貝出事的2014年、2017年以及2019年上半年，獲得的補助分別為4107.29萬元、726.22萬元、563.6萬元。

頗為諷刺的是，在2007年至2019年上半年期間，獐子島的歸屬淨利潤卻合計虧損4.5419億元。其中，2014年虧損高達11.89億元，2017年虧損高達7.229億元。而這兩年，也是扇貝跑路的年份。

獐子島作為上市公司，它的使命本應該是提高自身經營能力且回饋中小股東。然而，獐子島自身抗風險極差，一會兒扇貝“跑路”，一會兒扇貝“回來”，除了公司高管，外部人士很難了解獐子島的真實情況。

資本市場的核心功能之一是資源配置，對於這種持續拿著政府補助的落後生產力，監管部門可以在政策制定上說不。

在2019年夏季達沃斯論壇上，獐子島董事長吳厚剛曾就扇貝跑路道歉，“賠錢對不起股民，我今天在這裡要向廣大股民檢討，說聲對不起。”

是否真心致歉，股民不清楚。值得關注的是，獐子島以及高管受到監管處罰卻屬實。

資料來源於獐子島公告

2018年2月，獐子島因涉嫌資訊披露違法違規，證監會決定對其立案調查。

2019年7月10日，因涉嫌財務造假等原因，證監會對獐子島董事長吳厚剛採取終身市場禁入措施，對獐子島給予警告並處以60萬元罰款。

扇貝跑路、業績虧損、被證監會立案調查、董事長終身禁入市場....在一系列利空訊息衝擊下，獐子島的股價遭重創。

獐子島自2010年創下34.59元高價後，股價扭頭向下。截至11月12日，獐子島的股價為2.7元，相比歷史最高點跌幅達92%，市值僅剩下19.2億元。前期買入的股民可謂虧損慘重。

在A股，“獐子島們”並不少。除了扇貝會跑路外，皇臺酒業6700萬元的成品酒竟然“失蹤”、撫順特鋼生冷的鋼鐵居然“飛走”、雛鷹農牧的豬破天荒地被餓死。

為啥A股總是出現奇葩現象？

一方面，A股違法成本低。在中國目前法律制度下，針對上市公司和個人的頂格處罰是罰款60萬元和30萬元。由於行政處罰相比違法違規獲得的收益小，犯事者僅僅感覺到的是“隔靴撓癢式”的教訓。

另一方面，上市公司及高管處於“資訊優勢”地位，普通投資者相對弱勢。要注意的是，一旦審計機構放鬆“看管”，這將加劇上市公司的犯罪概率。康德新虛增利潤就是一個典型，瑞華會計事務所出具標準無保留意見，誤導股民認為康得新的業績真實。

隨著A股制度逐漸成熟以及監管部門加大懲戒力度，相信類似獐子島的上市公司將不斷被揪出來。