導語：堪比招商證券魔咒。

11月11日晚，獐子島(SZ:002069)釋出公告：

在本月8-9日的抽測點位的畝產數量時，已抽測區域2017 年存量底播蝦夷扇貝平均畝產不足2公斤；

2018 年存量底播蝦夷扇貝平均畝產約 3.5公斤，畝產水平大幅低於前10月平均畝產25.61公斤，公司初步判斷已構成重大底播蝦夷扇存貨減值風險。

也就是說，獐子島的扇貝又跑了。

擊不垮的獐子島

獐子島的扇貝個頂個的新鮮，因為別人都是“溜達豬”，咱們獐子島是“溜達貝”。

要是放在別的公司，如此大的損失絕對會引起投資者們的恐慌，但對於身經百戰的“獐子島股民”來說，扇貝跑了，股價跌了，確實是一個大問題，不過那都是人家扇貝的自由。

如此淡定都是用真金白銀換來的，實際上從2014年開始，算上本次，獐子島的扇貝一共跑過四次了：

2014年10月，獐子島扇貝遭遇冷水團，直接導致大批蝦夷貝絕收，損失面積達100多萬畝。2018年1月，獐子島稱因降水減少，導致餌料短缺，大量扇貝被餓死，受災海域達 131.46 萬畝。今年早些時候，獐子島再發公告，受到海洋牧場災害影響，蝦夷貝的總量驟降。

儘管深交所“閃電”下發關注函，要求獐子島說明底播蝦夷扇貝在10月末至今，短時間內出現較大面積死亡的原因、發現減值跡象的時間以及是否存在隱瞞減值跡象的情況。但預估也解決不了扇貝跑路的老難題。

過江之鯽

A股市場一直有個有趣的現象，每逢招商證券開會，大盤就會跌。小會小跌，大會大跌。史稱招商證券魔咒。

目前看，獐子島的扇貝大有步招商證券後塵之勢頭。

坊間這樣一種聲音，認為獐子島這家公司非常會選擇扇貝跑路的日期。

基本每次公司公告發生扇貝大規模失蹤，損失難以統計的時候，A股都要大跌一番。

第一次是2014年，獐子島釋出公告稱，扇貝大幅死亡，前三季業績“大變臉”，由預報盈利變為虧損約8億元，全年預計大幅虧損。

股票在停牌兩月後，復牌直接錄得兩個跌停。彼時的A股市場正經歷從2007年6000點而下的衝擊。

第二次是2017年底，獐子島影響淨利潤6.29億元，全部計入2017年度損益。這是獐子島第二次由扇貝災害承受損失，股價遭受重挫，直接捱了6個跌停。

那時的A股市場正經歷2015年牛市跌落後帶來的陣痛，更是在隨後的2018年出現持續全年的熊市。

最近一次是2019年，獐子島釋出公告稱17年和18年播種的扇貝預計減產80%。

於此同時，A股再現暴跌，市場三週跌去了十個點。

看上去好像是巧合：每次扇貝大規模死亡，A股就會大跌。

實際上，更有可能是乘著市場弱勢，夾帶私貨。

市場狀況表現不佳之時，總會出現這樣那樣的各種上市公司治理的奇聞異事：董事長打人，研發藥物失效，百億現金被騙…各種奇聞數不勝數。

如果你的壞訊息尤其荒謬，那最好在壞訊息集中釋放的時候出現，這樣可以讓自己的“傻帽”指數看上去不是那麼鶴立雞群。

獐子島的做法也確實起到了效果，前兩次扇貝死亡都引起股價的連續跌停和市場一片譁然，但當第三次的時候，投資者顯然已經麻木了。

需要被“呵護”的獐子島

正所謂久病成良醫，單從虧損而論，獐子島已經虧出了經驗。一而再，再而三的虧損，除獐子島經營不佳外，更體現了監管對於這家公司的隱忍。

儘管發生在獐子島身上的事顯得荒謬而又滑稽，但是從全域性考慮，監管相對溫和的態度也是有多方面考量的。

其一，從經濟角度來說，在中國東北，上市公司本身就已經不多，而且公司質地不佳。獐子島作為東北地區為數不多的上市公司，有一定的地域稀缺性。經濟全域性角度出發，保住僅存碩果的意義要遠大於監管力度的價值。

其二，在股權結構方面，獐子島大量的股東都是獐子島島民成立的持股平臺，雖然上市公司問題多多，但是當地民眾實則是善良第三方。坊間多次傳出的島民舉報管理層的訊息也表明，大家不希望看到自家的公司淪落。從保護當地民眾利益出發，也使得獐子島存在的意義落在市場之外。

其三，也是更重要的，就算採取措施也並不能起到太多效果。獐子島也曾多次收到過有關部門的行政處罰書，但其效果往往都是罰酒三杯。本質來看，獐子島並沒有觸犯特別嚴重的上市規則，因此能夠對其懲處的力度也頗為有限。