9月A股市場表現為“先高後低”，滬指在9月28日和29日跌幅均在1%附近。

回撥的原因主要包括——

國慶長假期間存在諸多不確定性，資金傾向於減倉避險；消費和科技股領漲行情下，消費與科技股估值已經偏高，抑制資金追漲意願；經濟復甦跡象不明顯，上市公司三季報業績改善存疑，今年以估值驅動行情為主，流動性表現至關重要。而節前流動性因為季節性因素和假期因素趨緊，加重了股市調整壓力。但連續調整也讓風險得到階段性釋放。

當前A股估值水平不高，相對於歐美股市具有一定的估值優勢；且中外金融週期錯期，國內貨幣政策謹慎寬鬆，金融環境較為健康，期限利差正常偏低水平，而全球低利率水平疊加重啟QE，期限利差深度倒掛，資產價格風險性上升。因此人民幣資產對全球資金具有一定吸引力。如果國慶長假期間不發生重大風險事件，滬指有望節後重回3000點。

從2008年至2018年滬指逐月表現來看，滬指在9月份平均漲跌幅為-0.8%，深證成指為-1.0%；而10月份滬指平均漲跌幅為1.1%，深證成指平均漲跌幅為1.6%，10月份行情要好於9月份。從國慶節前後股市表現來看。2008年至2018年，國慶節前一週下跌比例達到6/11，國慶假期後一週上漲比例達到8/11。

同時，未來海外不確定性因素仍然較多，國內經濟巨集觀面沒有明顯起色，三季度GDP增速可能會低於6.4%。A股上市公司將在10月15日前陸續公佈三季報預告，業績風險仍將存在。未來A股市場仍將處於風險反覆積聚和釋放過程。因此，當滬指重回3000點之際，或是減倉良機。