導語：近日，據多家媒體報道，阿里巴巴已經獲准在香港發行股票，將於11月13日開始為時一週的面向全球投資者的路演，於11月25日開始交易，正式掛牌上市。據悉，本次阿里在港交所上市，預計募集100億—150億美元（約700億—1050億人民幣），二次上市每股定價在167元左右。

阿里當初為什麼要在美國上市？

阿里公司內部採用的是合夥人制度，這種制度的特點是突出人力資本的作用，可以充分調動大家的積極性，但是股權和實際控制權不一樣，也就是同股不同權。大家都知道，在阿里的股權結構當中和，軟銀的股權是最高的，其次是新雅虎，而阿里巴巴眾多高管中，股權最多的是馬雲，但也僅僅是6.2%，如果施行一般的制度，誰的股權大誰的控制權就大，那麼現在阿里的控制權就不在馬雲手裡了。因此，眾高管希望把阿里的控制權要掌握在馬雲這些早期創業的元老手上，因此才採用了合夥人制度。

事實上，在2013年的時候，阿里巴巴是想在香港上市的，但是沒辦法，因為阿里是屬於“同股不同權”的公司，而港交所不支援此類公司上市，所以最後只好放棄，前往美國上市。2014年9月19日，阿里巴巴在美國紐約正式上市，股票初定發行價為68美元，等到首日收盤的時候，漲到了93.89美元，阿里市值也高達2300億美元。這一次上市，總共募集了250億美元的資金，創下全球之最。

失去阿里這個大公司之後，港交所開始後悔了，想方設法尋求改革。2018年4月，港交所公佈新規，開始允許同股不同權公司上市，這樣做的目的是為了吸引那些已經在美國上市的公司，重新回來上市。因為自從阿里去美國上市之後，港交所親眼目睹了阿里走向世界的過程，為了不錯失更多的公司，只好改革。港交所此次改革之後，小米、美團成為首批受益者，而港交所也招攬了一大批公司，募集資金為全球第一。

自從阿里去美國上市之後，港交所一直期盼著它能夠回來，港交所所長李小加曾語重心長地說：“遠走的人，總有一天要回家。”早在今年五月份，就已經開始傳出阿里巴巴要回國上市的訊息，但阿里巴巴方面迴應稱對此事“不予置評”，而港交所方面也表示“這是隱私，該來的還是會來！”

與此同時，美國華爾街知道阿里準備要回國上市之後，也感到了危機，已經對外發出預警。一旦阿里回國二次上市成功，就可能標誌著中國開始退出華爾街，一些在美國上市的公司也會紛紛回國上市，目前筆者知道的有網易，現在跟阿里一樣想回國二次上市。

近年來，一大批中國企業在美國被不友好對待，像前段時間的中興還受到了美國的制裁，對於阿里來說，現在在海外繼續上市的意義不大，如果能回來，更有利於自身的發展，而港交所也得到很大的好處，有利於提高股票的質地，提高自己的實力和地位——相反，美國會因此失去很多。

現在，阿里的市值已經高達4867.82億美元，約合人民幣3.4萬億，今年第二季度，阿里也向外界交出一份完美的財報：第二財季總營收1190.2億元，去年同期851.5億元，二財季調整後未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤371億元人民幣，各項資料均超市場預估。這個雙十一，阿里全網交易額2684億，這個資料免費給阿里打了一波廣告，讓資本界更加看好阿里二次上市，為其歡呼！

現在的阿里，擁有支付寶、淘寶、阿里雲、菜鳥網路、釘釘、飛豬等眾多王牌，馬雲曾經表態：“赴美上市那天就說過，只要條件允許，我們就回來，這個想法沒有變過。”在筆者看來，阿里二次上市之後，未來可期！