本週是國慶長假前的最後一個完整交易周，過去10年資料顯示，A股在節前有6次下跌。加上9月以來的快速反彈積累了一定數量的盈利籌碼，A股在9月23日開盤低開低走，但24日迅速反彈，盤中一度站上3000點大關，貴州茅臺股價再創歷史新高，終盤報收1184元。隨後於25日至26日兩個交易日大盤又再現震盪走勢。
隨著全球流動性的增強，以及三大國際指數相繼擴容A股，千億增量資金紛紛入場。對於後市大盤走向，有機構認為A股仍將處於外資穩定較快流入的視窗，並且政策寬鬆的態勢仍將持續，當前仍是底部配置期，A股行情還有擴充套件的空間。
但短期來看，部分股價近期漲幅過高，以及10月份即將釋出的三季報，市場整體盈利增速大概率將繼續下滑，以及長假期間外圍市場的不確定因素，這些都是需要密切關注的風險點。
那麼，究竟是持股還是持幣過節，還有節後行情將如何演繹？
六成私募看好持股過節
從私募排排網展開的調查來看，65.58%受訪私募看好持股過節，也有9.29%的私募認為假期前後風險未知，投資者可以逢高兌現收益之後持幣過節，剩餘25.13%的私募則持中性觀點，認為投資者可以根據自己的風險偏好進行選擇，持幣持股均有機會。
中歐瑞博合夥人、對衝交易部總監黃鬆傑表示，從中期角度看，市場的整體上行還未結束，倉位建議維持在進攻區間。理由是驅動市場上行的因素仍在，包括全球貨幣寬鬆仍在路上；國內方面，四季度有望提前發放專項債額度，部分同步經濟指標已經開始環比轉好。
星石投資也稱，由於前期積累了一定的漲幅，短期內市場可能會震盪波動，但即使震盪調整，震盪的空間有限，同時從中長期的角度來看，星石投資對A股仍然比較樂觀。
理由是從中長期來看，降準、地方政府專項債等逆週期調節政策持續發力，未來將對總量經濟形成支撐；並且，隨著金融供給側改革加速推進，A股市場基礎制度不斷完善，國際化水平明顯提升，外資增配A股意願加強；伴隨著國內國際大量中長期資金入市，A股市場投資者結構也在改善。著眼中長期，星石投資堅定地看好A股市場的未來。
天和投資投資總監吳小富指出，從歷史規律來看，十一節後指數上漲概率大於調整概率，且當前內外圍環境均趨向良好方向，持股過節風險並不大。節後A股大概率將延續3000點附近震盪為主，並嘗試向上衝擊，向下空間和風險偏小。
志開投資首席策略師劉威也表示，公司當前的倉位保持中性偏積極，持股結構以5G通訊、自主可控為代表的成長股為主，建議投資者可根據自身風險偏好決定是持股還是持幣過節。從公司的策略上看，建議投資者在控制倉位的前提下，注意持倉結構的合理性，積極參與三季度以來這波反彈行情。因為從中期看，隨著經濟增速進一步下滑，定向降準、降息等貨幣寬鬆政策有望進一步落地，逆週期調控政策進一步加碼的可能仍大，所以當下不宜過度悲觀。
科技成長股是投資主線
對於節後A股行情將如何演繹，看多後市的私募佔比65.37%，他們認為3季報業績期臨近，科技板塊仍在景氣向上週期，值得堅定持有，A股整體也將會有較大的結構性行情；也有11.29%的私募不太看好A股節後行情，持這一觀點的私募大多認為經濟下行、豬肉價格持續攀升帶來通脹壓力、上市公司大股東逢高減持、以及談判也有可能再度出現較大的不確定性，這些都會制約A股的繼續反彈。
具體來看，證大資產認為目前中美MY摩擦等外圍風險的影響逐漸鈍化，隨著指數擴容、歐美降息、LPR報價下調利率等事件逐一如期落地，十一節後，在流動性納入預期和風險偏好降溫的背景下，投資者將更多關注基本面。此外三季報業績披露、巨集觀經濟資料或將引領結構性行情。後續美聯儲和歐洲央行降息預期、11月MSCI納入比例再次抬升、交通強國概念等均利好A股，同時也應警惕美聯儲鷹派表態、沙特襲擊事件的後續發展、三季報業績爆雷等風險因素。
清和泉資本認為從歷史上看，目前市場仍然估值偏低，至少點位上並不存在泡沫。由於貨幣政策不存在大幅收緊的可能，市場系統性風險不大，年底的波動風險主要來自資金的短期行為，總體來看還是會以穩為主。行業配置方面，長期依舊看好科技、消費、醫療等擴張性行業。
星石投資認為在當前的經濟和市場環境下，仍然存在著結構性的機會：一方面，產業不斷轉型升級將是未來中國經濟發展不變的趨勢；另一方面，近期來看，科技類別行業景氣度持續提升，成長股的業績已經出現較為明顯的改善（剔除樂視網，2季度中小板、創業板淨利潤增速均已經轉正）。未來在各方面巨集觀政策的支援下，科技成長股將長期向好。
王鑫對10月的行情相對樂觀，並認為A股的整體估值依然值得挖掘，理由是目前貨幣環境寬鬆，長線資金進場，9月外資流入已經創出單月曆史新高，管理層對於地產融資端的限制也弱化了地產對資金的虹吸效應，為資金持續流入股市創造了條件。
鮑際剛預計接下來市場行情以震盪為主，資金尋找結構性機會，更青睞科技成長。目前市場風格以科技成長佔優，背後邏輯是科技成長的基本面邊際向好，比較優勢在當下比較突出，部分資金會調倉，從週期和消費轉向科技成長。雖然短期漲幅不小，市場高位波動相對也會較大，但結合Q3的業績趨勢，預計行情持續的概率較高。